万科获147亿银行融资，不仅没来个涨停，还跌了1.12%。市场的表现其实是一个启示，暗示了这不是什么“重大利好”。

近期万科是获得了不少贷款，有人统计号称560亿，实际到账或许300亿左右。这确实是个利好，但程度有限，切忌陷入狂热而必须理性认识。投资者必须认清形势，别说借300亿，就是送300亿给万科，也未必能化解危机。

道理很简单，这种万亿企业一旦进入下行亏损周期。由于体量太大，亏损金额也往往是超乎寻常的，上行时赚得多，下行时往往也亏得多，如过去三桶油、航空行业、养猪行业等都有历史性的表现。300亿看似很多，其实也是经不起折腾的，如碧桂园2023年仅上半年就亏损500亿左右。销售不出现本质性的好转，几百亿白送也作用不大。

以动态发展的眼光看，万科的下跌速度可能会超出正常的范围，以硬着陆的方式展开。这是因为，从2023年年报盈利122亿，到1季度亏损3亿，这看上去像一个质变。而从亏损3亿到亏损平均80亿，增亏27倍，这看上去像是一个直线坠落。那么如果依此类比推测，中报亏损乘以27，那就是亏损2160亿了。

可见，万科正以直线坠落的方式在运行，三季度能够降低下降速度就不错了，复苏的概率微乎其微。

当然，从系统性安全考虑，没人希望万科亏这么多，那对大家都不利。但是，必须做好应对的心理准备，切忌盲目乐观。

尤其对A股的多数投资者，十几年来亏损累累，今年更是雪上加霜，此时应加倍珍惜所剩无几的资金。从基本人性出发，也应反对鼓动非理性情绪，承担高风险去买入巨亏股。

万科应该积极自救，而作为A股的散户投资者，确实爱莫能助。