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发表于 2024-09-28 21:45:49 股吧网页版
TCL欲108亿元收购LGD广州8.5代线 全球液晶面板供应再洗牌
来源:华夏时报 作者:卢晓

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  在LGD宣布优先将位于广州黄埔区的液晶8.5代线卖给TCL华星近两个月后,这桩交易有了新进展。

  9月26日晚间,TCL科技宣布,其欲通过控股子公司TCL华星以108亿元的基础价格收购乐金显示(中国)有限公司(下称“LGD广州8.5代线”)80%的股权,以及配套模组工厂乐金显示(广州)有限公司100%的股权。

  如果最终收购完成,这将是TCL科技从韩国面板厂商手中收购的第二条高世代液晶面板线,也是韩国厂商退出液晶领域的终曲。尽管液晶面板已不复过往的“大跃进”时代,但收购合并还在让这个产业的供应格局不断变化。

  收购案新进展

  TCL科技最终确定的收购标的,比今年8月1日披露的要更多。

  公告显示,其将收购的资产包括:从LGD方面直接收购LGD广州8.5代线59.5%的股权,通过收购模组工厂100%的股权,间接收购其持有的LGD广州8.5代线20.5%的股权,以及这两家工厂运营所需相关技术及支持服务。

  据《华夏时报》记者了解,LGD曾为液晶TV面板最大厂商,受中国厂商规模扩张影响,策略转向OLED赛道,LGD广州8.5代线是它在韩国本土之外投资的第一家面板工厂。这家工厂于2012年设立,2014年投产,原由LGD、广州高新区科技控股集团有限公司和家电巨头创维分别以7:2:1持股。但今年9月,创维以13亿元的价格将LGD广州8.5代线10%的股份出售给了LGD。

  以创维的售价粗略计算,LGD广州8.5代线的估值为130亿元。不过从TCL科技披露的信息来看,其以73.7亿元直接收购了LGD广州8.5代线59.5%股权,以此粗略计算,LGD广州8.5代线在这桩交易中的估值约为124亿元。

  此外,TCL科技收购LGD广州8.5代线配套模组工厂100%股权,花费了34.3亿元。有业内人士在跟记者交流时认为,模组工厂的价值相对并不高,TCL科技这部分出价还是意在它持有的8.5代线股份。

  需要提及的是,TCL科技还在公告中称,最终收购金额根据过渡期损益、交割时点等因素会有调整。

  LGD两家工厂的业绩和净资产显然是收购金额的参考因素之一。公告显示,截至今年6月末,LGD广州8.5代线的净资产为97.61亿元,相比去年年末缩水约17%。模组工厂的净资产约为33亿元,超过去年年末,但不足2022年底的一半。此外,两家工厂上半年都实现了盈利:LGD广州8.5代线上半年营收近39亿元,净利润2.68亿元,模组工厂上半年营收近65亿元,净利润4.65亿元。

  此外,液晶面板价格走势也被认为将是影响这桩交易最终价格的因素之一。据记者了解,LGD广州8.5代线的出售传闻此前已历时一年多,但随着今年上半年液晶面板价格持续上涨,它的出售一再延后,不过进入7月,液晶面板价格开始下降,今年十一前后多个面板厂商也再次启动放假控产计划。迪显数据显示,在供应端收紧下,今年9月除了98英寸和100英寸的TV面板价格继续下跌外,其他尺寸的TV面板均止跌持平。

  全球供应格局洗牌

  对于为何要进行这桩收购,TCL科技在公告中提到了为进一步丰富半导体显示产线技术、深化国际化客户战略合作、增强产业协同效应和规模优势、提升长期盈利水平等原因。

  记者了解到,TCL自2009 年进入半导体显示领域,陆续通过自建和产业整合方式形成9条面板产线,其中在高世代液晶生产线上,除了位于深圳的两条8.5代线(t1、t2)和两条11代线(t6、t7)外,它还在2020年8月以76.22亿元的价格收购了三星显示位于苏州,于2013年建成投产的8.5代线工厂(t10)60%的股份,以及配套模组工厂100%的股权。此外,它还在广州建设了一条意在中尺寸高端IT面板的8.6代线(t9)。

  采用IPS技术,设计月产能为180千片大板,主要生产电视及商显大尺寸液晶面板产品的广州LGD8.5代线,将是TCL科技的第7条高世代液晶面板线。

  迪显(DISCIEN)副总经理易贤兢对《华夏时报》记者表示,LGD广州与华星t9同位于广州,如果收购成功,二者联合有望形成产业集群效应。此外他还认为,此前TCL华星仅有广州t9一座IPS工厂,其中TV产品占比较低且二期产能仍在爬坡,如果成功收购已经成熟运营多年的LGD广州8.5代线,将在一定程度上补充TCL华星在IPS技术上的短板。

  而从全球液晶面板供应格局来看,这桩收购如果成功,也意味着在液晶面板产能总体趋稳的情况下,中国面板厂商在液晶领域的话语权进一步提升。

  据记者了解,不只是三星和LGD两家韩厂宣布退出液晶市场,夏普公司位于日本的堺工厂(SDP)10代线也已在8月21日停产。

  群智咨询(Sigmaintell)大尺寸事业部副总经理张虹对《华夏时报》记者表示,TCL华星如果最终获得LGD广州产能,同时伴随t9二期产能的释放,预计2025年它在全球LCD产能中的占比将达25.2%,较上年提升5.5个百分点。

  易贤兢也告诉记者,LGD广州8.5代线出售带来的只是产能的左右腾挪,但随着日韩系企业逐渐退出LCD TV供应链的舞台,京东方、TCL华星和惠科这前三大厂商的累计份额将进一步提升至66%,头部企业在液晶TV面板产业链的影响力将得到提升。

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