地产股的亏损仍在继续，从目前已披露中报业绩预告的9只地产股（8只在7月5日晚披露）来看，它们悉数亏损。其中金融街的亏损上限为21.86亿元，不仅是地产股中亏损最多的，也是当前中报业绩预告的“亏损王”。

　　至于其它地产股，按亏损上限看，华侨城A亏12.5亿元，中交地产亏10亿元，大悦城亏4.9亿元、深振业A亏3.5亿元。万业企业、广宇集团、电子城、粤宏远A也纷纷预告几百万到几千万的亏损。

01

较历史最高跌去86%

　　拿“亏损王”金融街来说，该股2024年以来已累计下跌34.44%。过去的4年（2020年-2023年），金融街也是连续下跌，其中2020年跌18.32%，2021年跌8.02%，2022年跌6.76%，2023年跌30.73%。

　　7月1日盘中，金融街触及2.33元，创下2014年3月24日以来的逾十年新低。7月5日收盘，金融街报收2.38元，这较其历史最高价17.15元（2007年8月6日盘中创出），已跌去86%。当前，金融街的股东户数为7.01万户。

02

2023年亏损前十个股

　　过去的2023年，地产股的亏损已十分明显。下图是2023年A亏损前十公司，其中就有5只地产股。具体来看，绿地控股位于2023年亏损榜第2位，亏损95.56亿元。*ST金科位于第3位，亏损87.32亿元。此外，华侨城A亏损64.92亿元，首开股份亏损63.39亿元，华夏幸福亏损60.28亿元。

　　再往前的2022年，有3家地产股更是亏损超过百亿元，其中*ST金科亏损213.92亿元，荣盛发展亏损163.11亿元，华侨城A亏损109.05亿元。

03

房地产仍在弱势整理

　　从此前国家统计局披露的数据来看，当前的房地产仍处于弱势整理阶段。比如前5个月的全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%；新建商品房销售面积36642万平方米，同比下降20.3%；新建商品房销售额35665亿元，同比下降27.9%。

　　克尔瑞表示，2024年上半年，房地产市场继续处在低位调整。1-5月行业百强房企累计销售操盘金额14129.1亿元，同比降幅为44.3%。具体来看，一季度新房市场供应和成交双双处于低位，二季度4、5月供应量同环比均有所下降，但是单月同比成交规模均有所提升，延续弱复苏走势。

　　整体来看，上半年尽管政策面持续优化，但市场的反应却并不积极，叠加企业推盘仍处在低位，房企整体业绩压力仍然较大。

04

一线城市企稳了？

　　虽说房地产市场整体在弱势整理，但在不少机构看来，一线城市已有了企稳的迹象。在517四部委房地产吹风会后，核心一二线相继下调了首付比例和贷款利率，一线城市北京、上海、深圳、广州的宽松政策再度加码。

　　过去的6月份，一线城市的楼市数据有了明显改观。克而瑞数据显示，6月北京、上海、广州和深圳新建商品住宅分别成交43万平方米、81万平方米、83万平方米和39万平方米，成交面积均创年内单月新高，环比分别增加21%、66%、48%和38%，其中广州和深圳成交量超去年同期。

　　二手房方面，6月北上广深二手房网签量分别达到了14987套、26374套、10456套、5309套，分别创下15个月、36个月、14个月、40个月新高。

　　克而瑞分析指出，目前仍处于存量需求释放周期，加之当前供应、成交基本也降至阶段性低位，后期大概率延续企稳态势，预期7月同比降幅也将大幅收窄甚至转正。核心一二线城市受短期新政影响，仍有一波购房需求有待释放，尤其是因二手房回暖之后，部分潜在置换需求被激发，有望带动新房成交回稳。

　　需要指出的是，当前二手房成交持续上涨的一个重要原因在于“以价换量”。广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，在当前市场，低价房源确实能迅速吸引购房者，推动市场交易量的回升。随着低价房源的逐步减少，市场能否持续存在不确定性，后续可能主要还是取决刚需和改善的循环来维持市场活跃度。

　　易居研究院研究总监严跃进表示，当前一线城市基本面总体不错，市场表现也颇受全国关注。在相关政策助推下，市场行情有进一步提振趋势，这对于全国房地产市场信心的提振和市场的全面复苏都有积极作用。

05

机构看好地产股

　　在不少机构看来，虽然楼市仍处于弱势整理期且地产股继续面临亏损的问题，但随着楼市调控政策的持续出台，边际改善效应会持续积累，地产股的前景值得期待。

　　信达证券表示，Q2经济预期偏弱有季节性因素的影响，出口和制造业仍有韧性，7月经济预期可能企稳。从美国次贷危机后的拐点顺序来看，二手房销售和房地产股走强早于新房销售，新房销售回升早于房价回升。地产股超额收益始于二手房销售改善，到房价上涨的时候基本结束。最近的政策已经让一线城市二手房销售出现了较强的趋势性改善。地产股估值修复空间较大，地产股可能会出现反转。

　　广发证券则表示，政策防守到进攻，去库存、稳房价，看好未来半年到一年的地产股投资机会。目前房地产处于预期落地到量价齐升的关键时期，当前资本市场对于市场成交持续性预期较低，下半年低基数阶段量价逐步企稳的概率将会显著提高，从半年到一年的维度，地产板块会超过前高并获得较好的绝对收益。

　　当然也有机构表示了谨慎。中指研究院就认为，由于居民收入预期、房价下跌预期尚未明显改善，2024年下半年，全国房地产市场仍面临调整压力，新房市场或仍处于筑底阶段。

仅供投资者参考，不构成投资建议