中证智能财讯华映科技（000536）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.65亿元，同比增长69.16%；归母净利润亏损5.64亿元，上年同期亏损7.27亿元；扣非净利润亏损5.72亿元，上年同期亏损7.35亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.01亿元，上年同期为-4.11亿元；报告期内，华映科技基本每股收益为-0.2039元，加权平均净资产收益率为-26.26%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于公司积极开拓客户，出货量增加。

　　以8月22日收盘价计算，华映科技目前市盈率（TTM）约为-3.91倍，市净率（LF）约为3.03倍，市销率（TTM）约为3.12倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业收入4.42亿元，同比增长66.07%，环比增长4.47%；归母净利润-3.07亿元，同比增长17.08%，环比下降19.71%；扣非净利润-3.03亿元，同比增长19.11%，环比下降12.46% 。

　　资料显示，公司主要从事显示面板、显示模组的研发、生产及销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，面板相关业务收入4.88亿元，同比增长17.92%，占营业收入的56.47%；模组相关业务收入3.74亿元，同比增长308.87%，占营业收入的43.26%。

　　2024年上半年，公司毛利率为-26.30%，同比上升37.49个百分点；净利率为-65.28%，较上年同期上升77.05个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-30.60%，同比上升32.76个百分点，环比下降8.80个百分点；净利率为-69.63%，较上年同期上升69.83个百分点，较上一季度下降8.90个百分点。

　　分产品看，面板相关业务、模组相关业务2024年上半年毛利率分别为-43.46%、-4.35%。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-26.26%，同比下降6.49个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-8.47%，较上年同期上升0.51个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.01亿元，同比增加6.12亿元；筹资活动现金流净额-1.21亿元，同比增加6035.64万元；投资活动现金流净额-3342.93万元，上年同期为1484.11万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.00亿元，上年同期为-3.11亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为149.41%，净现比为-35.63%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.06次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业37/40）；固定资产周转率为0.17次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为1.31次，公司位居同行业39/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.80次、5.11次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.64亿元，较上年同期增加2767.58万元；但期间费用率为30.53%，较上年同期下降15.70个百分点。其中，销售费用同比增长2.09%，管理费用同比增长0.07%，研发费用同比下降20.34%，财务费用同比增长91.46%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为应收中华映管美元货款的汇兑评价(此汇兑评价导致财务费用与信用减值损失一增一减，对利润实际影响为0)。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少17.47%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；固定资产较上年末减少6.80%，占公司总资产比重上升0.52个百分点；应收账款较上年末减少33.71%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；在建工程较上年末增加24.29%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少43.44%，占公司总资产比重下降3.69个百分点，主要系本期偿还到期的借款；短期借款较上年末减少10.29%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；长期应付款合计较上年末增加33.75%，占公司总资产比重上升3.38个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加13.72%，占公司总资产比重上升3.06个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.13亿元，占净资产的11.41%，较上年末减少243.76万元。其中，存货跌价准备为1.08亿元，计提比例为33.65%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为72.34%，相比上年末上升5.67个百分点；有息资产负债率为46.86%，相比上年末下降1.39个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.36，速动比率为0.30。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG，取代了一季度末的林瀚、高盛公司有限责任公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为12.78万户，较一季度末下降了1.78万户，降幅12.22%；户均持股市值由一季度末的5.41万元下降至4.37万元，降幅为19.22%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。