中证智能财讯威孚高科（000581）8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入56.94亿元，同比下降7.1%；归母净利润9.54亿元，同比增长0.59%；扣非净利润9.75亿元，同比增长17.35%；经营活动产生的现金流量净额为8.88亿元，同比下降18.54%；报告期内，威孚高科基本每股收益为0.98元，加权平均净资产收益率为4.84%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.2元（含税）。

　　以8月21日收盘价计算，威孚高科目前市盈率（TTM）约为8.65倍，市净率（LF）约为0.82倍，市销率（TTM）约为1.49倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入27.91亿元，同比下降6.51%，环比下降3.88%；归母净利润4.05亿元，同比下降24.12%，环比下降26.21%；扣非净利润4.26亿元，同比下降10.32%，环比下降22.32%。

　　资料显示，公司从事的主要业务为汽车核心零部件产品的研发、生产和销售，目前拥有节能减排、绿色氢能、智能电动、工业及其他等四大业务板块。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，汽车燃油喷射系统收入23.89亿元，同比下降22.22%，占营业收入的41.96%；汽车后处理系统收入17.88亿元，同比下降14.37%，占营业收入的31.41%；进气系统收入5.02亿元，同比增长78.50%，占营业收入的8.82%。

　　2024年上半年，公司毛利率为18.86%，同比上升3.10个百分点；净利率为17.59%，较上年同期上升1.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为19.19%，同比上升1.99个百分点，环比上升0.66个百分点；净利率为15.26%，较上年同期下降3.40个百分点，较上一季度下降4.57个百分点。

　　分产品看，汽车燃油喷射系统、汽车后处理系统、进气系统2024年上半年毛利率分别为23.32%、14.31%、22.44%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.84%，较上年同期下降0.40个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.71%，较上年同期增长0.08个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8.88亿元，同比下降18.54%；筹资活动现金流净额-12.39亿元，同比增加1483.01万元；投资活动现金流净额1.75亿元，上年同期为2.44亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为14.42亿元，相比上年同期增长16878.54%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为121.96%，净现比为93.04%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.22次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业77/99）；固定资产周转率为1.44次，上年同期为1.63次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业30/99）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.50次、2.33次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7.55亿元，较上年同期减少3796.37万元；但期间费用率为13.25%，较上年同期上升0.32个百分点。其中，销售费用同比增长9.9%，管理费用同比增长10.61%，研发费用同比下降14.11%，财务费用同比下降78.65%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为借款利息减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少40.13%，占公司总资产比重下降3.38个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加95.24%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；货币资金较上年末增加19.83%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；其他非流动资产较上年末减少20.48%，占公司总资产比重下降0.96个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少56.18%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；应付票据较上年末增加22.58%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；应付账款较上年末减少8.64%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加256.21%，占公司总资产比重上升1.00个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为18.92亿元，占净资产的9.77%，较上年末减少1.77亿元。其中，存货跌价准备为2.78亿元，计提比例为12.8%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为27.51%，相比上年末下降0.63个百分点；有息资产负债率为2.45%，相比上年末下降1.74个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.94，速动比率为1.67。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为建信人寿保险股份有限公司-传统保险、东吴证券股份有限公司、谢作纲，取代了一季度末的陆歆、中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国太平洋人寿保险股份有限公司-中国太平洋人寿股票红利型产品(寿自营)委托投资(长江养老)。在具体持股比例上，无锡产业发展集团有限公司、罗伯特·博世有限公司、香港中央结算有限公司、全国社保基金四一三组合、FIDELITY INVMT TRT FIDELITY INTL SMALL CAP FUND、国联安基金-中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红险-国联安基金中国太平洋人寿股票相对收益型(保额分红)单一资产管理计划持股有所上升，基本养老保险基金一零零三组合持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。