顺发恒业（000631）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.77亿元，同比增长30.39%；归母净利润3326.38万元，同比下降39.46%；扣非净利润1015.92万元，同比下降48.95%；经营活动产生的现金流量净额为-1702.05万元，上年同期为-306.56万元；报告期内，顺发恒业基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.57%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于楼盘交付，收入确认。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2310.46万元，其中委托他人投资或管理资产的损益为2904.31万元。

　　以8月26日收盘价计算，顺发恒业目前市盈率（TTM）约为17.56倍，市净率（LF）约为0.96倍，市销率（TTM）约为2.39倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8242.51万元，同比增长7.89%，环比下降12.62%；归母净利润1894.36万元，同比下降48.21%，环比增长32.29%；扣非净利润464.62万元，同比下降66.89%，环比下降15.72%。

　　半年报称，报告期内，公司主营业务收入主要来自清洁能源发电业务、综合智慧能源服务、房地产业和物业服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为29.28%，同比下降8.33个百分点；净利率为20.31%，较上年同期下降22.51个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.28%，同比下降2.89个百分点，环比下降1.87个百分点；净利率为24.06%，较上年同期下降25.12个百分点，较上一季度上升7.02个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.57%，较上年同期下降0.33个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.43%，较上年同期下降0.24个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1702.05万元，同比减少1395.50万元，主要系本期项目已竣备总包结算工程款大幅增加所致；筹资活动现金流净额3.12亿元，同比增加9.38亿元，主要系本期收到员工持股计划资金款项所致；投资活动现金流净额3.38亿元，上年同期为2.7亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.25亿元，相比上年同期增长627.53%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为121.93%，净现比为-51.17%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.03次，上年同期为0.02次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业71/79）；固定资产周转率为0.67次，上年同期为0.47次（2023年上半年行业平均值为8.45次，公司位居同行业68/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.59次、0.16次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2498.40万元，较上年同期增加1579.41万元；期间费用率为14.13%，较上年同期上升7.35个百分点。其中，销售费用同比下降0.54%，管理费用同比增长35.11%，财务费用由去年同期的-2315.27万元变为-1526.78万元。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为人员增加和确认员工持股计划股份支付；财务费用的变动主要因为本期利息收入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加5.77%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；存货较上年末减少7.45%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少27.77%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；在建工程较上年末增加363.34%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加131.64%，占公司总资产比重上升7.96个百分点；应付账款较上年末减少31.81%，占公司总资产比重下降1.20个百分点；合同负债较上年末减少76.52%，占公司总资产比重下降0.54个百分点；应交税费较上年末减少38.54%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.58亿元，占净资产的13.33%，较上年末减少6107.38万元。其中，存货跌价准备为934.16万元，计提比例为1.22%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.93%，相比上年末上升5.49个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末下降0.30个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为4.90，速动比率为4.30。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为孙建苗，取代了一季度末的吴沐臻。在具体持股比例上，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、肖琴、颜飙持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.25万户，较一季度末下降了2622户，降幅7.47%；户均持股市值由一季度末的19.38万元下降至17.25万元，降幅为10.99%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。