低价股已经陷入价格退市磁吸效应下的死亡螺旋下跌，还会一直超跌。

这句话有点拗口，讲人话就是：

现在股票价格连续20个交易日低于1元就会退市，大家都怕自己手上的股票被退市。价格越低的股票越要卖掉，低价股的股价会越来越低，一直这么低下去，直到退市。

本文希望投资者能够了解其中的风险与收益机会，也希望监管部门可以适当重视下这个问题，防止可能出现的危机。

磁吸效应下的低价股死亡螺旋

4月12日国九条发布，进一步严格强制退市标准。当天，中国证监会发布了《关于严格执行退市制度的意见》。

4月30日，沪深交易所相继更新了退市制度。股票退市的条件包括财务问题（连续亏损、收入过低）、规范问题（控股股东占用资金、审计报告出不来）、违法问题（财务造假、欺诈发行）、市值过低等。

其中“连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元”终止上市可能引发了近期低价股的磁吸效应。

虽然这条政策不是第一次出现，可配合上最近的市场情绪，威力逐渐发挥出来了。

磁吸效应（Magnet Effect）是指在金融市场中，当股价接近某个关键价格点时，市场参与者的交易行为倾向于推动股价向该价格点加速移动的现象。

股价越接近退市条件，投资者越会把他砸到退市条件。

毕竟每天股价都在涨涨跌跌中晃悠，你拿着股价接近1元的股票，可能哪天市场稍微有点情绪波动股价低于1元，就退市了。。。

那咋整？先卖为敬啊！

这时候刚好没什么人买。

为啥没人买？都知道1元要退市，我怎么能接这个大雷？

当股价是2元时，可能只有少量投资者认为跌个50%就退市了。这种跌50%的情况没准哪天就碰上了呢，还是先跑了吧。他们跑的时候买入的投资者又比较少，跑的过程中价格就跌到了1.8元。

到了1.8元，认为这股票要退市的投资者更多了，他们也开始跑了。这时候卖盘更多，买盘也更少，跌的更快了。

到了1.5元，稍微跌个30%多这股票就退市了啊，要跑的投资者更多了，敢接盘的更少了。

就这么一直死亡螺旋下跌，直至跌到1元以下，华丽退市。价格越低，下面的磁力越大。

理论聊完了，我们看现实数据。最近1个月不同价格A股跌幅非常明显的呈现了价格越低，跌幅越大的规律。

如果把5月21日的股价与未来一个月的涨跌幅做成散点图，纵轴是股价，横轴是涨跌幅。同样会发现越在下方股价越低的股票，向左方跌幅更大的区域倾斜的更明显。

1元退市引发的低价股磁吸效应已经非常明显了。再如此下去很容易引发全部低价股死亡螺旋式下跌。

上周低价转债大跌，很大一个原因也是正股陷入了死亡螺旋，一步一步走向了退市，大磁铁在那里根本就拉不起来。

这个磁吸效应在2016年年初熔断时我们就见识过其威力。

2016年1月1日，中国A股市场正式引入熔断机制。如当日沪深300指数涨跌幅达到5%，则股市暂停交易15分钟。恢复交易后，如涨跌幅达到7%，则提前收市。

2016年第一个交易日1月4日，开盘沪深300指数就一路下跌。大量投资者担心熔断之后停止交易卖不出去，于是加速卖出股票。1月4日当日就触发熔断，下午一点半沪深300指数跌幅达到7%，提前收市。

1月7日再次熔断，9点57分沪深300指数即跌幅达到7%，提前收市。

1月8日，证监会暂停熔断机制。

这些低价股真的该退市吗？

如果这些低价股是经营不善，或者市值极低占用公共资源，该退。可低价真的不一定代表差呀。

截止6月21日收盘，股价低于1.5元的上市公司118家，其中58家非ST公司，18家市值超过50亿，9家市值超过100亿。这是目前被磁吸效应影响最严重的一批。

大家看看上面这些可能很快被磁吸效应吸退市的百亿市值上市公司，真的应该退市吗？

就算他们该退市。

等他们被吸退市了，2元区的上市公司们又要开始被磁吸了。

要知道就算是农业银行的股票，股价也长期在2.5元附近盘旋了很多年，2023年才涨起来的呀。

股价本就不能非常直接的代表上市公司价值。股价的波动大部分时间并非基于上市公司价值的波动，而是市场风险偏好、交易者情绪波动。

不能往下一跌就被吸住吸死呀。

低价股的跌跌不休这是个死亡螺旋。

如果不打破，哪天一波情绪大盘下跌，又要有一堆上市公司瑟瑟发抖了。

如果不打破，可能越来越多的本不该退市的上市公司被迫退市。

建议

在1元退市政策没有变化之前，避开低价股。

部分国企低价股，可以尝试困境反转策略。

量化机构可以考虑基于股价因子开发策略，但要小心被打屁屁。

监管机构可以考虑适度放宽1元退市要求。