$*ST景峰(SZ000908)$  $ST高鸿(SZ000851)$  $*ST金科(SZ000656)$  

昨天在帖子里看到一位老铁说：你就告诉我什么时候买，什么时候卖就可以了！说真的，直接把我搞懵了。

今天正好有空闲，我把好哥们发给我资料整理一下，希望对喜欢做ST重整票的各位老铁有所帮助。

一、为什么要学

买股票，回归本质，其实就是跟别人合伙做生意。本身跟你合伙的就是陌生人，你还要再投资一个陌生的行业？把自己辛苦积攒的钱交给一个自己不了解的企业？

把精力放在去看线，去研究各种指标。却不去搞明白这家公司今年为什么盈利，为什么亏损？一个搞高科技的，可能只是因为今年卖了一栋楼，业绩大涨，就一堆人去疯抢。

进入股市的门槛太低，因为太低，很多人都觉得简单而忽略了要去学习，要去研究。你要买新能源，那么你就要去研究一下能源方面的知识；你要买高科技，你至少也要了解高科技行业的情况。更进一步，去跟踪一下年报季报。

投资是马拉松，不要好高骛远，也不要眼高手低。脚踏实地，做好功课。让股票回归本质，所以要想明白你打算和什么样的企业合伙做生意。

但同时你也要记住——十赌九输，所以这也是为什么我整理这些资料的前提。

二、重整的风险及难点

（1）清偿能力不足

重整企业本身资产不足且没有盈利可能，没有足够的资产清偿债务，重整也无法进行下去。

（2）法院受理困难

各地法院对破产重整案件的受理门槛不一，准备大量资料的同时更需要法院内部逐级层层审批，情况复杂的大企业还需要高院的介入及审批。

（3）重整过程的控制

重整涉及到法院、债务人、管理人（例如律师事务所、会计事务所等），参与者众多，债务人是否配合、法院的选择、管理人的资质等问题的考量都是重整过程中实际会面临的一些问题。

三、重点看看上市公司破产重整流程及各阶段的股价表现。

第一大阶段：

1、债权人以资不抵债向法院申请预重整。

2、法院以具有重整价值为由下发决定书，决定对债务人启动预重整。

3、法院指定预重整临时管理人。

4、管理人发布债权登记。

5、管理人公开招募筛选意向投资人。

6、重整意向投资人出现。（或直接公布意向投资方，或开展尽调签署保密协议书）。

7、意向投资人制定重整投资方案。

8、开第一次债权人会议。(债权申报期满之日起15日内召开第一次债权人会议）。

第二大阶段：

9、向法院申请重整。

10、法院下发裁定书，裁定受理重整申请，同时预重整程序结束。

第三大阶段：

11、法院指定重整管理人（原预重整临时管理人，或替代之前的预重整临时管理人）

12、制定重整草案计划。

13、债权人，债务人，意向投资人，出资人开会表决草案计划。

14、重整草案计划经债权人，债务人，意向投资人，出资人，一致同意。

15、重整草案计划递交法院，法院批准重整草案计划。

16、执行重整计划。

17、重整计划执行完毕。

18、法院宣布重整成功，结束。

结论：

1）在破产重整的整个流程当中，第二大阶段是决定性的，因为，只有法院正式受理企业的破产重整计划，企业才能够重生。

2）股价拉升速度最快，最激动人心的是第一大阶段中的第五小阶段“公开招募筛选意向投资人”到第七小阶段“意向投资人制定重整投资方案”，逻辑很简单：重磅投资人，重拳投资将驱使重整后企业的快速发展，高速成长，市值飙升，回馈股东！

3）被重整企业自身优势（优秀的赛道，雄厚的技术实力，宽广的发展空间）+重磅投资人+重大的投资方案=旷世牛股

当然，需要注意，不是每家都完全按这个流程。

四、重点提示

在上市公司的ST股票重整过程中，取得重整路条（即法院裁定受理重整申请）是关键的一步，但这并不意味着可以立即申请解除风险警示。根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关规定，上市公司在重整计划执行完毕后，如果满足一定的条件，可以向交易所申请撤销对其股票实施的退市风险警示。

具体来说，上市公司需要满足以下条件才能申请撤销退市风险警示：

1.重整计划已经执行完毕，并且法院已经裁定确认。

2.公司财务状况得到改善，例如净资产由负转正，净利润为正等。

3.公司需要按照规定履行信息披露义务，包括披露重整计划的执行情况、公司的财务状况、经营情况等。

好了，就整理到这，觉得有用的老铁们可以转发收藏，以备后用，不全面的地方自行补充，谢谢

最后，再次感谢我的老友们为我提供的资料，为我解疑答惑，再次感谢感谢