A股：科特估

“科特估”是指“科技特色估值”的简称。这里面说的“科特估”，包括三个方面——优势制造、中国自造和先进智造。1）中国领先的优势制造如新能源车、通信等，已经完全实现自主可控，但现在面临产能过剩，亟待“出海”突围。2）自主可控的中国自造如高端装备和新材料等，属于潜在被欧美“卡脖子”的基础工业，存在现成的技术路径，亟需“新型举国体制”财政补贴实现“硬科技”自主可控。3）前沿科技的先进智造如AI和生物技术等，没有现成的技术路径，需要改善营商环境，优化上市制度，鼓励企业家精神，给企业更多的试错机会。

成长核心逻辑期待→属于严重低估！

军特估要来！国家战略：军工是高科技发展又是保家卫国的利器，军工叠加科技以及国产替代概念………

国防军工行业长期投资逻辑军工长期成长性，关注商业航空航天、新质生产力带来的新增量！

投资建议与投资标的 　　建议关注以下细分板块标的：

核心装备和核心配套，建议关注：主机厂，中航电测(300114，未评级)、中航沈飞(600760，未评级)、中航西飞(000768，未评级)、航发动力(600893，未评级)、中直股份(600038，增持)、洪都航空(600316，未评级)；信息化、智能化，中航光电(002179，买入)、航天电器(002025，买入)、中航机载(600372，增持)、振华风光(688439，买入)、振华科技(000733，增持)；核心配套，西部超导(688122，未评级)、中航重机(600765，买入)、抚顺特钢(600399，买入)、钢研高纳(300034，买入)、航发控制(000738，未评级)、派克新材(605123，未评级)、图南股份(300855，未评级)、北摩高科(002985，买入)、光威复材(300699，买入)、中航高科(600862，买入)等。

新质生产力，建议关注：卫星互联网和人工智能：振芯科技(300101，未评级)、上海瀚讯(300762，未评级)、国博电子(688375，买入)、海格通信(002465，未评级)、航天电子(600879，未评级)、航天智装(300455，未评级)、航天电器(002025，买入)、复旦微电(688385，买入)、紫光国微(002049，增持)、盛路通信(002446，未评级)、铖昌科技(001270，未评级)、臻镭科技(688270，未评级)。低空经济：广联航空(300900，未评级)、威海广泰(002111，未评级)、四川九洲(000801，未评级)、四创电子(600990，未评级)、国睿科技(600562，未评级)、应流股份(603308，未评级)、纵横股份(688070，未评级)等；大飞机配套：中航西飞(000768，未评级)、中航重机(600765，买入)、中航沈飞(600760，未评级)、中直股份(600038，增持)、中航高科(600862，买入)等。

“两机”叶片国产替代:炼石航空(000697)、加德纳航空被空客公司授予零部件合作计划“全球冠军”称号。

“卡脖子”关键耗材国产替代：“两机”叶片！炼石航空(000697)、加德纳航空被空客公司授予零部件合作计划“全球冠军”称号。

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