白银扎布耶的股权能否成功出售，仍是未知。

　　10月24日晚间，西藏矿业公告，前一日公司董事会审议通过了关于公开挂牌转让白银扎布耶锂业公司100%股权的议案。

　　这已经是西藏矿业二次谋求公开挂牌转让。2022年11月，白银扎布耶便曾经通过上海联合产权交易所进行公开挂牌，其间该笔股权的挂牌价格曾经过多轮下调。

　　历史公告显示，该公司首轮挂牌价格参考标的资产评估值确定，底价不低于6.84亿元。此后经过数次调价，转让底价降至3.42亿元，即原价基础上降价50%，却依旧无人“应标”。

　　最终，挂牌时间一年后的2023年11月，该项目未能成功征集到符合条件的意向受让方，转让期满自动撤牌。

　　需要指出的是，国内缺少的高品位锂矿资源，而不缺少没有原料配套的锂盐产能。

　　就比如西藏矿业，公司的核心资产是扎布耶盐湖的采矿权，而非远在2800公里以外、地处甘肃白银的锂盐产能。

　　如今，距上次转让失败又过去了一年，白银扎布耶的资产亦在不断贬值，加之锂行业低迷程度继续加深，转让难度可想而知。

　　多数设施无法使用

　　白银扎布耶，国内较早进入锂行业的公司。

　　早在2004年，该公司便已成立，业务涵盖氢氧化锂生产，以及锂、硼、钾等产品的生产加工。

　　成立之初，白银扎布耶的主要股东包括西藏日喀则扎布耶锂业公司，与深圳宝利泰投资公司。

　　后经2011年的股权变更，西藏矿业及其控股子公司西藏日喀则扎布耶锂业公司，合计持有白银扎布耶的100%股权，即上述公开挂牌的股权。

　　2019年，锂行业黎明来临前夕，白银扎布耶提前倒下。

　　根据《关于白银扎布耶锂业有限公司停产的批复》（藏矿发股字[2019]69号），西藏矿业由于锂盐市场持续下行，库存产品积压严重，历史遗留环保问题等诸多因素影响同意其停产的申请，并要求扎布耶公司在停产期间解决环保问题，积极拓宽锂盐市场。

　　2020年，中国宝武入主西藏矿业，实控人由西藏国资委变更为国务院国资委。

　　白银扎布耶由于自身石灰苛化法工艺陈旧、设备老旧、双废问题突出，不符合中国宝武、西藏矿业战略发展规划产业布局，高耗能亦不符合“双碳”要求，同年西藏矿业经评估，将其列为“法人压减单位”，并于2020年4月正式停产。

　　相当于，白银扎布耶与2021年至2022年锂行业波澜壮阔的上涨行情，完全失之交臂。

　　如今，时过境迁，公司原有的生产设备与配套设备更是已经老化，甚至是报废。

　　今年3月，该公司股东大会审议同意，将汽化器、反应釜和母液槽等设备进行报废处理。以上设备账面原值总计4493万元，最终账面净值仅剩下179万元。

　　截至资产评估时，白银扎布耶的实物资产还有房屋建(构)筑物、土地使用权、机器设备和存货。

　　“主要建筑物建于2004-2019年……大多处于长期闲置状态，缺少维护保养，经评估人员现场勘察，房屋建筑无明显地基沉降，墙体存在开裂现象，屋面缺少维护并长有杂草，门窗开启较困难，大部分已产生锈蚀，墙面存在严重脱落现象。除办公楼及门卫室外房屋配套设施大多已无法正常使用。”资产评估报告指出。

　　同时，所余机器设备缺少维护保养，仅有两台本田雅阁轿车、打印机等143件（套）电子设备可正常使用。

　　此外，存放在的库房内部分原材料，截至资产评估日时已经老化、过期。

　　以上背景下，白银扎布耶今年资产评估值逐年递减，公司净资产从2021年末的2.14亿元降至2023年的1.87亿元，再到今年5月末的1.74亿元。

　　或许，这也可以解释为何白银扎布耶股权为何如此难以出手了。

　　“新欢”已经试生产

　　或许是销售存货的原因，在白银扎布耶停产的前两年，公司还可以产生一定收入。

　　相关数据显示，2021年至2022年，白银扎布耶营收分别为3834万元、449万元，但是自2023年开始至今公司均无收入进账。

　　同时，从2022年算起，该公司也已经连续三年亏损，多则2400万元，少则300万元。反观西藏矿业，除了2022年景气度高点盈利丰厚以外，近几年归母净利润亦不过1.5亿元左右。

　　加之上市公司资源基地远在日喀则，距白银扎布耶超过2800公里，出售白银扎布耶变得顺理成章。

　　如果此次股权转让能够达成，白银扎布耶将不再纳入西藏矿业并表范围。

　　“本次转让白银扎布耶股权有利于优化公司产业布局与资源配置，改善资产结构，降低管控和投资风险，符合公司战略发展规划和长远利益。”西藏矿业指出。

　　实际上，白银扎布耶对西藏矿业主营业务影响并不算太大，无非是最终产品形态的变化。

　　目前，西藏矿业营收以锂、铬两类产品为主，其中锂产品前几年包括锂精矿与碳酸锂等成品锂盐。

　　自2020年白银扎布耶停产，上市公司没有了锂盐加工产能，便停止了碳酸锂、氢氧化锂的生产，转为生产盐湖锂精矿。

　　以2021年为例，西藏矿业锂盐产品产量增加超4200吨，其中生产锂精矿9000吨，其他锂盐产品当年无产出。

　　即便产业链上减少了成品锂盐的环节，但是上市公司锂精矿盈利情况依旧良好，比如上半年公司锂类产品毛利率仍然超过53%，这还是在近两年锂价大跌背景下所实现的。

　　过去几年，西藏矿业早已适应了没有白银扎布耶的生活，上市公司经营层面也实现了平稳过渡。

　　更为重要的是，“旧爱”白银扎布耶停产后，西藏矿业就找到了更好的“新欢”。

　　2021年，西藏矿业宣布建设新的锂盐产能，即扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目。

　　该项目，设计年产电池级碳酸锂9600吨，工业级碳酸锂2400吨，另有副产氯化钾15.6万吨、铷铯混盐200吨。

　　另据半年报，截至今年6月末，该项目工程进度已经达到92%。“2024年6月30日开始试生产，配套能源设施建设也在紧锣密鼓地推进中。”西藏矿业7月公告指出。

　　以上万吨项目地处4500米的高海拔地区，自然条件虽然恶劣，位置优势却是白银扎布耶所无法比拟的。

　　不好的一点是，“新欢”并非西藏矿业所独有，天齐锂业、比亚迪等还拥有项目公司的部分少数权益。