中证智能财讯晋控电力（000767）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入81亿元，同比下降21.32%；归母净利润亏损3.76亿元，上年同期盈利2491.44万元；扣非净利润亏损3.81亿元，上年同期盈利1263.18万元；经营活动产生的现金流量净额为-14.53亿元，上年同期为-8.2亿元；报告期内，晋控电力基本每股收益为-0.1821元，加权平均净资产收益率为-9.19%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期电量及电价降低。

　　以8月27日收盘价计算，晋控电力目前市盈率（TTM）约为-7.66倍，市净率（LF）约为0.61倍，市销率（TTM）约为0.4倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入34.83亿元，同比下降27.62%，环比下降24.55%；归母净利润1.32亿元，同比下降20.47%，环比增长125.99%；扣非净利润1.29亿元，同比下降20.39%，环比增长125.34%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，火电电力收入59.06亿元，同比下降12.00%，占营业收入的72.91%；燃煤收入32.81亿元，同比增长3.69%，占营业收入的40.51%；热力收入5.50亿元，同比增长11.94%，占营业收入的6.79%。

　　2024年上半年，公司毛利率为4.15%，同比下降6.97个百分点；净利率为-6.29%，较上年同期下降6.65个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.07%，同比下降0.62个百分点，环比上升19.15个百分点；净利率为3.14%，较上年同期下降1.09个百分点，较上一季度上升16.55个百分点。

　　分产品看，火电电力、燃煤、热力2024年上半年毛利率分别为4.74%、1.11%、-86.08%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-9.19%，较上年同期下降6.88个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.58%，较上年同期增长0.09个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-14.53亿元，同比减少6.33亿元，主要系报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致；筹资活动现金流净额9.06亿元，同比增加6.14亿元，主要系报告期偿还债务支付的现金减少所致；投资活动现金流净额-9.75亿元，上年同期为-9.17亿元，主要系报告期向陕西澄合山阳煤矿有限公司投资增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-14.14亿元，上年同期为-48.33亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为106.56%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业22/28）；固定资产周转率为0.24次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业23/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.93次、6.08次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8.50亿元，较上年同期减少6569.75万元；但期间费用率为10.49%，较上年同期上升1.60个百分点。其中，管理费用同比下降12.5%，研发费用同比增长31.44%，财务费用同比下降6.99%。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为报告期职工薪酬减少；财务费用的变动主要因为报告期利息支出减少的影响。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少23.19%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；应收账款较上年末增加6.89%，占公司总资产比重上升1.50个百分点；在建工程较上年末增加19.27%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；长期股权投资较上年末增加11.96%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少27.03%，占公司总资产比重下降3.05个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少8.89%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；应付票据较上年末减少23.66%，占公司总资产比重下降0.59个百分点；长期借款较上年末增加1.79%，占公司总资产比重上升1.96个百分点，主要系报告期长期借款增加的影响。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为11.4亿元，占净资产的9.96%，较上年末减少2.76亿元。其中，存货跌价准备为627.84万元，计提比例为0.55%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为81.17%，相比上年末下降0.97个百分点；有息资产负债率为60.37%，相比上年末上升1.84个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.82，速动比率为0.77。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为晋能控股煤业集团有限公司，占比24.08%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为11.09万户，较一季度末下降了1467户，降幅1.31%；户均持股市值由一季度末的7.56万元下降至6.46万元，降幅为14.55%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。