中证智能财讯航锦科技（000818）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入20.94亿元，同比增长23.04%；归母净利润3297.85万元，同比下降45.74%；扣非净利润2736.09万元，同比下降46.82%；经营活动产生的现金流量净额为-934.39万元，上年同期为6086.69万元；报告期内，航锦科技基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为0.90%。

　　以8月27日收盘价计算，航锦科技目前市盈率（TTM）约为102.76倍，市净率（LF）约为2.9倍，市销率（TTM）约为2.54倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.67亿元，同比下降46.86%，环比下降71.28%；归母净利润-1762.61万元，同比下降136.51%，环比下降134.83%；扣非净利润-2016.84万元，同比下降144.17%，环比下降142.43%。

　　2024年上半年，公司毛利率为16.42%，同比上升2.94个百分点；净利率为3.55%，较上年同期上升0.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.42%，同比上升15.13个百分点，环比上升20.60个百分点；净利率为0.13%，较上年同期下降4.83个百分点，较上一季度下降4.40个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为0.9%，同比下降0.77个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.8%，较上年同期上升0.43个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-934.39万元，同比减少7021.08万元，主要系商品采购成本增加所致；筹资活动现金流净额16.84亿元，同比增加15.29亿元，主要系本期公司业务扩张，资金需求增加所致；投资活动现金流净额-13.55亿元，上年同期为-7587.88万元，主要系购建算力设备增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-13.41亿元，上年同期为0.64亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为108.22%，净现比为-28.33%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业5/16）；固定资产周转率为1.43次，上年同期为1.52次（2023年上半年行业平均值为0.94次，公司位居同行业4/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.46次、2.19次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.65亿元，较上年同期增加8922.11万元；期间费用率为12.67%，较上年同期上升2.33个百分点。其中，销售费用同比增长3.62%，管理费用同比增长16.15%，研发费用同比增长91.04%，财务费用同比增长256.29%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期融资增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加723.94%，占公司总资产比重上升6.05个百分点；无形资产较上年末减少1.97%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；应收票据较上年末减少28.65%，占公司总资产比重下降2.91个百分点；使用权资产较上年末增加680.92%，占公司总资产比重上升2.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加182.67%，占公司总资产比重上升11.12个百分点；长期应付款合计较上年末增加182.65%，占公司总资产比重上升4.20个百分点；租赁负债较上年末增加918.85%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；长期借款较上年末增加209.20%，占公司总资产比重上升2.06个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.47亿元，占净资产的23.81%，较上年末增加9692.68万元。其中，存货跌价准备为5700.58万元，计提比例为6.3%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.36%，相比上年末上升19.60个百分点；有息资产负债率为29.22%，相比上年末上升13.03个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.22，速动比率为0.92。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为郑洪朱、中证500交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的章瑗、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，张芳持股有所上升，香港中央结算有限公司、彭朝晖、张铲棣、中信证券股份有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.93万户，较一季度末增长了4416户，增幅12.65%；户均持股市值由一季度末的58.06万元下降至38.12万元，降幅为34.34%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。