在发布十多份股票交易异常波动公告、股价大涨4倍之后浮现重磅级重整投资者人， *ST景峰（000908）破产重整给市场留下了一个大大的问号。8月27日晚间，*ST景峰发布公告称，8月25日，经临时管理人与意向投资人商业谈判，最终确定以石药控股集团有限公司（下称“石药控股”）作为牵头投资人的联合体为重整投资者。

　　*ST景峰破产重整选出石药控股可谓神速。此前的7月2日，湖南常德中院做出决定对*ST景峰启动预重整程序，并于7月30日指定北京市中伦律师事务所担任预重整期间的临时管理人，随后8月2日*ST景峰发布了根据破产法等相关法规招募意向投资者的公告。虽然截至8月15日有4家提交了材料，不过截至8月25日只有一家缴纳了尽调保证金，最终确定由石药控股牵头的联合体入选。

　　从7月3日开始，*ST景峰股价开始大涨。据《财中社》统计，期间一个多月时间至少出现了30个涨停。在消息公告次日的8月28日，*ST景峰依然无量涨停，公司在短短一个多月时间上涨超4倍，最近半个月上涨近一倍，如此迅猛的涨幅在A股破产重整股中也是比较罕见的。在重磅级医药巨头石药控股浮出水面前，*ST景峰的重组有无利好消息的泄露？

隐患丛生业绩不振

　　此次被破产重整的*ST景峰主要从事化学药、生物药和中成药的研发和销售，过去十年，公司依靠并购，归属股东利润也曾达到3.4亿元，营收超过26亿元。

　　不过，从2019年开始，收购资产业绩不达标，*ST景峰不得不因此连续两年大幅减值，最终在2020年出现9.69亿元的亏损，公司业绩也每况愈下。2023年，公司营收和净利润分别为6.57亿元和-2.15亿元，公司也滑向退市边缘。公司市值在2024年初一度跌至10亿元以下，而破产重整的预期让公司市值回到30亿元以上。

　　*ST景峰提示公司持续经营能力存在重大不确定性。公司公告称，公司2023年末经审计净资产为负值；公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性；截至2023年12月31 日，公司未分配利润-11.7亿元，资产负债率 114.49%。流动性发生困难，导致“16景峰 01”债券逾期，以及缺乏必要的生产经营现金。2023年度，公司生产经营主体重大变化，合并报表收入、利润主要来源的重要子公司大连德泽药业有限公司经营期限届满于2023年11月经法院受理进入清算程序，致使主营业务萎缩。前述情况表明公司持续经营能力存在重大不确定性。

　　此外，*ST景峰还提示称存在财务报告非标审计意见及内控否定意见所涉事项暂未完全消除、破产重整不确定性及终止上市的风险等。

重磅重整人浮现

　　石药控股的出现或许意味着*ST景峰将可能上演乌鸡变凤凰的故事，因为，石药控股绝对是医药行业的重磅级玩家。

　　目前*ST景峰尚没有披露石药控股的简单财务报表。《财中社》查询石药控股官网获悉，公司成立于1997年，现有资产总额为680亿元，员工2.8万人，药品生产基地超10个，产品销售国家和地区超110个，单品销售收入过亿的品种超过60个。

　　在港股，石药控股控制的石药集团（01093）也入选了恒生成分指数，并代表中国制药入选全球医药研发管线榜单第24位。Choice数据显示，2023年，石药集团营收为314.5亿元，股东应占净利润为58.73亿元，截至8月27日收盘，石药集团的市值约570亿港元。

　　此外，石药系的另一家上市公司为A股的新诺威（300765)。由石药控股发起成立的新诺威，于2019年3月上市，原本主营业务是功能性饮料和保健品等，并逐渐把业务链拓展至创新药领域，2023年也出台了发行股份及支付现金收购石药系的创新药资产+募集资金的资本运作，股价也因此大涨。

　　Choice数据显示，2023年，新诺威的营收为25.03亿元，净利润为7.56亿元，截至8月27日，按照其收盘价计算市值大约为340亿元。

　　无论从两家上市公司市值还是净利润看，石药控股均是一家医药巨头，其未来的整合无疑会给资本市场带来想象空间。