中证智能财讯中国铁物（000927）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入450.68亿元，同比下降18.36%；归母净利润5.71亿元，同比下降19.46%；扣非净利润5.31亿元，同比下降23.54%；经营活动产生的现金流量净额为9.47亿元，上年同期为-5.44亿元；报告期内，中国铁物基本每股收益为0.0944元，加权平均净资产收益率为6.48%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.1元（含税）。

　　以3月29日收盘价计算，中国铁物目前市盈率（TTM）约为27.44倍，市净率（LF）约为1.76倍，市销率（TTM）约为0.35倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，中国铁物近三年营业总收入复合增长率为0.45%，在轨交设备Ⅲ行业已披露2023年数据的12家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-15.25%，排名7/12。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，铁路产业综合服务收入287.87亿元，同比下降15.74%，占营业收入的63.88%；工程及生产物资供应链集成服务收入147.89亿元，同比下降26.12%，占营业收入的32.81%；铁路综合物流及危险品物流服务收入14.92亿元，同比增长395.33%，占营业收入的3.31%。

　　2023年，公司毛利率为4.87%，同比上升0.22个百分点；净利率为1.41%，较上年同期上升0.01个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为4.95%，同比上升0.02个百分点，环比上升0.19个百分点；净利率为0.40%，较上年同期下降0.44个百分点，较上一季度下降1.14个百分点。

　　分产品看，铁路产业综合服务、工程及生产物资供应链集成服务、铁路综合物流及危险品物流服务2023年毛利率分别为4.14%、5.95%、8.42%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额310.22亿元，占总销售金额比例为68.83%，公司前五名供应商合计采购金额218.24亿元，占年度采购总额比例为45.71%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.48%，较上年同期下降2.15个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.10%，较上年同期下降1.16个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为9.47亿元，同比增加14.91亿元；筹资活动现金流净额-9950.61万元，同比增加11.53亿元；投资活动现金流净额-4.95亿元，上年同期为-1.64亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.52亿元，上年同期为1.44亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为140.36%，净现比为165.80%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.70次，上年同期为1.90次（2022年行业平均值为0.37次，公司位居同行业1/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.43次、18.51次。

　　2023年，公司期间费用为13.62亿元，较上年同期增加8320.70万元；期间费用率为3.02%，较上年同期上升0.70个百分点。其中，销售费用同比增长6.59%，管理费用同比增长8.37%，研发费用同比增长27.68%，财务费用由去年同期的1274.99万元变为-754.82万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少21.40%，占公司总资产比重下降3.77个百分点；存货较上年末增加14.26%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；固定资产较上年末增加20.83%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少47.21%，占公司总资产比重下降1.37个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少16.29%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少40.88%，占公司总资产比重下降3.00个百分点；应付账款较上年末减少24.95%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；短期借款较上年末增加32.41%，占公司总资产比重上升2.29个百分点。

　　2023年全年，公司研发投入金额为5647.95万元，同比增长13.23%；研发投入占营业收入比例为0.13%，相比上年同期上升0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为14.31%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为60.08%，相比上年末下降5.06个百分点；有息资产负债率为9.08%，相比上年末上升1.81个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.43，速动比率为1.25。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国物流集团有限公司，取代了三季度末的刘元龙。在具体持股比例上，中铁物总控股股份有限公司、谢中正、香港中央结算有限公司持股有所上升，芜湖长茂投资中心(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.5万户，较三季度末下降了538户，降幅0.82%；户均持股市值由三季度末的24.82万元上升至24.84万元，增幅为0.08%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。