中钢国际(000928)8月29日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入90.73亿元,同比下降15.15%;归母净利润4.20亿元,同比增长22.43%;扣非净利润3.73亿元,同比增长27.53%;经营活动产生的现金流量净额为-15.56亿元,上年同期为-8.25亿元;报告期内,中钢国际基本每股收益为0.2926元,加权平均净资产收益率为5.18%。
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以8月28日收盘价计算,中钢国际目前市盈率(TTM)约为9.22倍,市净率(LF)约为0.97倍,市销率(TTM)约为0.31倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入41.72亿元,同比下降25.29%,环比下降14.88%;归母净利润2.05亿元,同比增长52.04%,环比下降4.66%;扣非净利润1.62亿元,同比增长21.47%,环比下降23.42%。
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资料显示,公司主营业务是以工程总承包为主的工业工程与技术服务,主要服务于钢铁行业。
2024年上半年,公司毛利率为11.46%,同比上升2.75个百分点;净利率为4.84%,较上年同期上升1.47个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为12.47%,同比上升3.94个百分点,环比上升1.88个百分点;净利率为5.16%,较上年同期上升2.58个百分点,较上一季度上升0.60个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.18%,较上年同期增长0.05个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为4.50%,较上年同期增长0.35个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-15.56亿元,同比减少7.31亿元;筹资活动现金流净额-6.80亿元,同比增加2.85亿元;投资活动现金流净额-217.50万元,上年同期为13.36亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-12.69亿元,上年同期为3.88亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为91.66%,净现比为-370.76%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.32次,上年同期为0.40次(2023年上半年行业平均值为0.31次,公司位居同行业14/42);固定资产周转率为73.91次,上年同期为79.69次(2023年上半年行业平均值为3.92次,公司位居同行业2/42);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.85次、4.51次。
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2024年上半年,公司期间费用为4.31亿元,较上年同期减少84.63万元;但期间费用率为4.76%,较上年同期上升0.72个百分点。其中,销售费用同比增长43.88%,管理费用同比增长26.12%,研发费用同比增长5.41%,财务费用由去年同期的2397.19万元变为-5933.52万元。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少24.51%,占公司总资产比重下降4.82个百分点;长期应收款较上年末增加7.71%,占公司总资产比重上升4.17个百分点;存货较上年末减少32.43%,占公司总资产比重下降1.69个百分点;应收账款较上年末减少6.95%,占公司总资产比重上升0.83个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末减少12.13%,占公司总资产比重下降0.32个百分点;合同负债较上年末减少19.14%,占公司总资产比重下降1.46个百分点;应付票据较上年末减少15.92%,占公司总资产比重下降0.84个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少56.91%,占公司总资产比重下降0.87个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为14.36亿元,占净资产的18.05%,较上年末减少6.89亿元。其中,存货跌价准备为239.13万元,计提比例为0.17%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为68.95%,相比上年末下降3.82个百分点;有息资产负债率为2.69%,相比上年末下降0.72个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.02,速动比率为0.94。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为全国社保基金一一八组合、银华心怡灵活配置混合型证券投资基金,取代了一季度末的唐建柏、刘波。在具体持股比例上,中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所上升,香港中央结算有限公司、广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,中钢国际45.26%股份处于质押状态。其中,第一大股东中国中钢股份有限公司质押3.86亿股公司股份,占其全部持股的95.06%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为6.4万户,较一季度末下降了10户,降幅0.02%;户均持股市值由一季度末的13.75万元下降至12.45万元,降幅为9.45%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。