新乡化纤（000949）8月16日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入37.95亿元，同比增长11.43%；归母净利润1.51亿元，同比增长1228.25%；扣非净利润1.52亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-7850.49万元，上年同期为1.73亿元；报告期内，新乡化纤基本每股收益为0.1036元，加权平均净资产收益率为2.67%。

　　以8月15日收盘价计算，新乡化纤目前市盈率（TTM）约为66.67倍，市净率（LF）约为1.01倍，市销率（TTM）约为0.84倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.28亿元，同比增长16.74%，环比下降7.06%；归母净利润8925.82万元，同比增长1581.12%，环比增长43.43%；扣非净利润9171.34万元，同比增长691.66%，环比增长52.87%。

　　资料显示，公司主要从事化学纤维的生产和销售，主要产品包括生物质纤维素长丝和氨纶纤维。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，氨纶纤维收入21.43亿元，同比增长1.72%，占营业收入的56.46%；生物质纤维素长丝收入14.71亿元，同比增长26.80%，占营业收入的38.76%。

　　2024年上半年，公司毛利率为12.14%，同比上升4.42个百分点；净利率为3.97%，较上年同期上升3.64个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.64%，同比上升8.17个百分点，环比上升2.90个百分点；净利率为4.86%，较上年同期上升5.24个百分点，较上一季度上升1.72个百分点。

　　分产品看，氨纶纤维、生物质纤维素长丝2024年上半年毛利率分别为2.05%、25.46%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.67%，较上年同期增长2.46个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.94%，较上年同期增长1.29个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-7850.49万元，同比减少2.51亿元，主要系报告期应收账款和存货增加、应付票据等应付项目减少所致；筹资活动现金流净额9.71亿元，同比增加6.41亿元，主要系报告期收到向特定对象发行股份募集资金8.55亿元所致；投资活动现金流净额-2.83亿元，上年同期为-3.0亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.81亿元，上年同期为0.80亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为68.15%，净现比为-51.82%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业13/24）；固定资产周转率为0.58次，上年同期为0.60次（2023年上半年行业平均值为1.10次，公司位居同行业20/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.77次、2.58次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.39亿元，较上年同期增加2601.32万元；期间费用率为6.29%，较上年同期上升0.05个百分点。其中，销售费用同比下降10.58%，管理费用同比增长5.99%，研发费用同比增长40.3%，财务费用同比增长7.41%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少81.32%，占公司总资产比重下降9.04个百分点；货币资金较上年末增加52.26%，占公司总资产比重上升4.29个百分点；固定资产较上年末增加17.07%，占公司总资产比重上升3.70个百分点；存货较上年末增加20.95%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加16.10%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；应付票据较上年末减少18.78%，占公司总资产比重下降1.27个百分点；长期借款较上年末增加4.08%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；应付账款较上年末减少5.18%，占公司总资产比重下降1.31个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为14.17亿元，占净资产的21.95%，较上年末增加2.45亿元。其中，存货跌价准备为2539.83万元，计提比例为1.76%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.21%，相比上年末下降4.37个百分点；有息资产负债率为35.25%，相比上年末下降1.42个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.36，速动比率为0.98。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为秦龙、中国国际金融股份有限公司、华润深国投信托有限公司-华润信托·赤兔1号单一资金信托、汪爱萍，取代了一季度末的曹伟娟、孙梅春、山东省财金创业投资有限公司、王秀强。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、张森箭持股有所上升，新乡白鹭投资集团有限公司、中原资产管理有限公司、新乡市国有资产经营有限公司、林加祖持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.17万户，较一季度末增长了132户，增幅0.21%；户均持股市值由一季度末的7.41万元上升至9.37万元，增幅为26.45%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。