中证智能财讯河化股份（000953）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.28亿元，同比增长15.11%；归母净利润263.68万元，同比增长639.3%；扣非净利润254.09万元，同比增长366.81%；经营活动产生的现金流量净额为-312.08万元，上年同期为168.56万元；报告期内，河化股份基本每股收益为0.0072元，加权平均净资产收益率为3.86%。
以8月22日收盘价计算，河化股份目前市盈率（TTM）约为-132.97倍，市净率（LF）约为17.64倍，市销率（TTM）约为6.04倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6642.07万元，同比增长23.72%，环比增长7.27%；归母净利润379.68万元，同比增长97.10%，环比增长427.31%；扣非净利润375.65万元，同比增长95.43%，环比增长409.02%。
资料显示，公司目前主要从事医药中间体的研发、生产与销售业务以及尿素委托加工销售业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，尿素收入6600.92万元，同比下降7.79%，占营业收入的51.43%；医药中间体收入5839.98万元，同比增长48.91%，占营业收入的45.50%；化工产品收入389.65万元，占营业收入的3.04%。
2024年上半年，公司毛利率为15.03%，同比上升3.06个百分点；净利率为2.33%，较上年同期上升1.80个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.77%，同比上升5.65个百分点，环比上升5.68个百分点；净利率为6.20%，较上年同期上升2.17个百分点，较上一季度上升8.03个百分点。
分产品看，尿素、医药中间体、化工产品2024年上半年毛利率分别为1.44%、31.37%、14.86%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为3.86%，同比上升3.41个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为4.35%，较上年同期上升2.86个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-312.08万元，同比减少480.65万元，主要系本期预付货款较上年同期增加所致；筹资活动现金流净额-8.77万元，同比减少2.81万元；投资活动现金流净额-989.35万元，上年同期为-440.56万元，主要系本期固定资产投资及理财产品投资较上年同期增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1784.64万元，上年同期为-96.23万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为96.03%，净现比为-118.36%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.39次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业5/45）；固定资产周转率为0.89次，上年同期为0.80次（2023年上半年行业平均值为0.92次，公司位居同行业27/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.59次、4.80次。
2024年上半年，公司期间费用为1369.88万元，较上年同期增加206.52万元；期间费用率为10.67%，较上年同期上升0.24个百分点。其中，销售费用同比增长30.74%，管理费用同比增长31.32%，研发费用同比下降4.04%，财务费用同比下降23.97%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期参加展销会费用较上年同期增加；管理费用的变动主要因为本期停工损失费用较上年同期增加；财务费用的变动主要因为本期利息支出与汇兑损益较上年同期减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加115.76%，占公司总资产比重上升4.98个百分点；货币资金较上年末减少19.86%，占公司总资产比重下降4.76个百分点；固定资产较上年末减少3.89%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；存货较上年末增加23.31%，占公司总资产比重上升1.59个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少14.58%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；合同负债较上年末增加27.97%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；应交税费较上年末增加56.92%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；递延所得税负债较上年末增加38.17%，占公司总资产比重上升0.19个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2510.97万元，占净资产的35.9%，较上年末增加474.62万元。其中，存货跌价准备为122.2万元，计提比例为4.64%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为69.51%，相比上年末下降1.01个百分点；有息资产负债率为1.76%，相比上年末下降0.02个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.62，速动比率为0.49。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、王平、单文海、宋雪冬、王春明，取代了一季度末的詹永高、王进文、王翠莲、何卫国、代学荣。在具体持股比例上，苏志飞、方杰持股有所上升。
值得注意的是，根据半年报数据，河化股份34.00%股份处于质押状态。其中，第一大股东宁波银亿控股有限公司质押8700.00万股公司股份，占其全部持股的100.00%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.16万户，较一季度末下降了1290户，降幅5.64%；户均持股市值由一季度末的6.22万元下降至3.95万元，降幅为36.50%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
