公告日期：2024-05-24

云南锡业股份有限公司
2024 年度跟踪评级报告

编号：信评委函字[2024]跟踪 0258 号

声 明

本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关
性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准
确性不作任何保证。
中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托
方、评级对象和其他第三方的干预和影响。
本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任
何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。
中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对评级委托方、评级对象使用
本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。

本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为 2024 年 5 月 24 日至 2024 年 10 月 8 日。主体评级有效期
内，中诚信国际将对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。 根据监管要求，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。对于任何未经充分授权而使用本
报告的行为，中诚信国际不承担任何责任。

中诚信国际信用评级有限责任公司

2024 年 5 月 24 日

本次跟踪主体 云南锡业股份有限公司

本次跟踪主体评级结果 AA+ /稳定

根据国际惯例和主管部门要求，中诚信国际需在“24 锡 KY01”存续期内对
跟踪评级原因 公司进行定期或不定期跟踪评级，对其风险程度进行跟踪监测。本次评级为
定期跟踪评级。

本次跟踪维持主体上次评级结论，主要基于云南锡业股份有限公司（以下简
称“锡业股份”或“公司”）锡行业龙头地位显着、资源储量丰富、规模优
评级观点 势突出、杠杆水平随债务规模压降持续下行、债务期限结构大幅优化及融资
渠道畅通等因素对公司信用水平起到的支撑作用；但中诚信国际也关注到行
业周期性波动对公司盈利水平影响较大、2023 年锡价及锌价下行使得经营
性业务利润同比下降以及锡精深加工板块未来的生产经营情况及与公司主
营业务的协同情况等因素对公司经营和整体信用状况造成的影响。

评级展望 中诚信国际认为，云南锡业股份有限公司信用水平在未来 12~18 个月内将保
持稳定。

可能触发评级上调因素：公司资本实力显着增强，资本结构大幅优化，盈利
大幅增长且具有可持续性，或资产质量、偿债能力显着提升等。
……
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