中证智能财讯粤海饲料（001313）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入23.63亿元，同比下降16.13%；归母净利润亏损4797.74万元，上年同期亏损3499.40万元；扣非净利润亏损5469.53万元，上年同期亏损4217.15万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.47亿元，上年同期为-1.01亿元；报告期内，粤海饲料基本每股收益为-0.07元，加权平均净资产收益率为-1.80%。

　　以8月29日收盘价计算，粤海饲料目前市盈率（TTM）约为176.99倍，市净率（LF）约为1.92倍，市销率（TTM）约为0.78倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入15.12亿元，同比下降18.73%，环比增长77.67%；归母净利润818.27万元，同比下降39.60%，环比增长114.57%；扣非净利润714.57万元，同比下降36.42%，环比增长111.56%。

　　资料显示，公司主要从事水产饲料的研发、生产及销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为10.94%，同比上升0.10个百分点；净利率为-2.11%，较上年同期下降0.84个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.30%，同比下降1.14个百分点，环比下降1.77个百分点；净利率为0.50%，较上年同期下降0.24个百分点，较上一季度上升7.25个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.80%，较上年同期下降0.53个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.03%，较上年同期下降1.00个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.47亿元，同比减少4609.13万元，主要系销售商品收到的现金减少所致；筹资活动现金流净额3192.32万元，同比减少4.80亿元，主要系本期取得借款的金额较去年同期减少，偿还期初借款支出增加所致；投资活动现金流净额-2.79亿元，上年同期为-5.35亿元，主要系理财投资减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.53亿元，上年同期为-6.12亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为89.66%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.57次（2023年上半年行业平均值为0.59次，公司位居同行业8/17）；固定资产周转率为2.61次，上年同期为3.15次（2023年上半年行业平均值为1.90次，公司位居同行业4/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.70次、2.78次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.96亿元，较上年同期减少7329.21万元；期间费用率为8.29%，较上年同期下降1.26个百分点。其中，销售费用同比下降29.25%，管理费用同比下降3.3%，研发费用同比下降63.64%，财务费用同比下降4.43%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少40.38%，占公司总资产比重下降9.86个百分点；应收账款较上年末增加13.86%，占公司总资产比重上升2.88个百分点；固定资产较上年末减少4.30%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；递延所得税资产较上年末增加36.84%，占公司总资产比重上升1.01个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加26.50%，占公司总资产比重上升2.74个百分点；应付账款较上年末增加32.40%，占公司总资产比重上升2.03个百分点，主要系采购原材料应付增加；合同负债较上年末增加51.54%，占公司总资产比重上升1.29个百分点，主要系预收客户货款增加所；租赁负债较上年末增加44.78%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.84亿元，占净资产的30.26%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.97%，相比上年末上升4.80个百分点；有息资产负债率为14.96%，相比上年末上升2.51个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.63，速动比率为1.24。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏行业景气混合型证券投资基金、李蓬勃、玖毅源航一号私募证券投资基金，取代了一季度末的广东粤海饲料集团股份有限公司-2023年员工持股计划、王平、华夏基金-大家人寿保险股份有限公司-万能险组合-华夏基金-大家人寿价值型股票组合单一资产管理计划。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、蔡志明持股有所上升，古曲时代精选超凡私募证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.1万户，较一季度末下降了2634户，降幅11.13%；户均持股市值由一季度末的23.81万元上升至25.02万元，增幅为5.08%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。