中证智能财讯 广合科技（001389）8月17日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入17.06亿元，同比增长45.5%；归母净利润3.19亿元，同比增长102.42%；扣非净利润3.23亿元，同比增长72.76%；经营活动产生的现金流量净额为2.71亿元，同比增长91.05%；报告期内，广合科技基本每股收益为0.7943元，加权平均净资产收益率为13.79%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于2024年行业需求回暖，AI应用需求增加拉动销售增长。

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.21亿元，同比增长42.24%，环比增长17.45%；归母净利润1.74亿元，同比增长81.75%，环比增长20.14%；扣非净利润1.73亿元，同比增长39.03%，环比增长15.16%。

　　半年报显示，公司主营业务为多高层印制电路板的研发、生产与销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，印制电路板收入16.07亿元，同比增长44.78%，占营业收入的94.24%。

　　2024年上半年，公司毛利率为34.34%，同比上升3.03个百分点；净利率为18.73%，较上年同期上升5.27个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为34.24%，同比上升1.79个百分点，环比下降0.21个百分点；净利率为18.92%，较上年同期上升4.11个百分点，较上一季度上升0.42个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为13.79%，较上年同期增长3.20个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为11.93%，较上年同期增长2.80个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.71亿元，同比增长91.05%，主要系2023年第四季度、2024年第一季度销售对应回款增加以及收到的政府补助增加所致；筹资活动现金流净额6.10亿元，同比增加6.14亿元，主要系2024年收到募集资金影响所致；投资活动现金流净额-3.04亿元，上年同期为-2.0亿元，主要系2024年建设泰国工厂投资支出增加影响所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8266.98万元，上年同期为-12660.97万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为96.20%，净现比为84.80%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.36次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业6/42）；固定资产周转率为1.08次，上年同期为0.76次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业26/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.84次、2.80次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.52亿元，较上年同期增加2970.71万元；但期间费用率为8.92%，较上年同期下降1.52个百分点。其中，销售费用同比增长32.05%，管理费用同比增长13.26%，研发费用同比增长40.56%，财务费用由去年同期的-1401.97万元变为-2494.76万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为伴随2024年营业收入上升，销售佣金相应增加；管理费用的变动主要因为2024年泰国工厂筹建管理费用以及专业服务费增加；财务费用的变动主要因为2024年募集资金以及美元存款利息收入增加、汇兑收益增加影响。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加137.23%，占公司总资产比重上升10.37个百分点；固定资产较上年末增加6.34%，占公司总资产比重下降5.63个百分点；存货较上年末增加1.89%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；无形资产较上年末减少2.01%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加20.43%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；长期递延收益较上年末增加28.02%，占公司总资产比重上升0.12个百分点；应付职工薪酬较上年末减少29.00%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；应付票据较上年末减少7.58%，占公司总资产比重下降2.13个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.04亿元，占净资产的14.98%，较上年末增加751.12万元。其中，存货跌价准备为6623.37万元，计提比例为14.07%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.79%，相比上年末下降9.20个百分点；有息资产负债率为9.13%，相比上年末下降0.95个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.67，速动比率为1.41。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为凡益多策略与时偕行1号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司、凡益多策略与时偕行2号私募证券投资基金、江兴莹、陈孝玉、国泰君安证券股份有限公司、李清、潘栋民、黄芳伢、林美建。

　　筹码集中度方面，截至2024年二季度末，公司股东总户数为2.33万户，较一季度末下降了3.57万户，降幅60.56%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。