中证智能财讯京新药业（002020）8月15日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入21.50亿元，同比增长11.02%；归母净利润4.02亿元，同比增长27.28%；扣非净利润3.34亿元，同比增长15.19%；经营活动产生的现金流量净额为4.76亿元，同比增长15.25%；报告期内，京新药业基本每股收益为0.47元，加权平均净资产收益率为7.09%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于成品药业务增加。

　　以8月14日收盘价计算，京新药业目前市盈率（TTM）约为13.16倍，市净率（LF）约为1.64倍，市销率（TTM）约为2.2倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.89亿元，同比增长11.59%，环比增长2.70%；归母净利润2.31亿元，同比增长40.18%，环比增长34.87%；扣非净利润1.77亿元，同比增长15.98%，环比增长13.10%。

　　资料显示，公司主要从事化学制剂、传统中药、生物制剂、化学原料药、医疗器械的研发、生产及销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，医药制造收入18.34亿元，同比增长13.03%，占营业收入的85.32%；医用器械收入3.16亿元，同比增长0.58%，占营业收入的14.68%。

　　2024年上半年，公司毛利率为51.57%，同比上升1.06个百分点；净利率为18.88%，较上年同期上升2.44个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为51.27%，同比上升0.24个百分点，环比下降0.61个百分点；净利率为21.36%，较上年同期上升4.28个百分点，较上一季度上升5.03个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.09%，较上年同期增长1.09个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.24%，较上年同期增长0.94个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.76亿元，同比增长15.25%；筹资活动现金流净额-9360.06万元，同比增加6536.89万元；投资活动现金流净额-12.54亿元，上年同期为-3.48亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9637.67万元，上年同期为27177.55万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为95.65%，净现比为118.41%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业40/113）；固定资产周转率为1.07次，上年同期为1.48次（2023年上半年行业平均值为1.22次，公司位居同行业38/113）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.32次、1.54次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6.72亿元，较上年同期增加4860.39万元；但期间费用率为31.25%，较上年同期下降0.94个百分点。其中，销售费用同比下降3.63%，管理费用同比增长47.57%，研发费用同比增长15.14%，财务费用由去年同期的-3265.99万元变为-3665.77万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员减少，相应薪酬减少；管理费用的变动主要因为折旧费用及职工薪酬增加；财务费用的变动主要因为定期存单利息增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少68.54%，占公司总资产比重下降12.86个百分点；其他非流动资产较上年末增加155.74%，占公司总资产比重上升9.22个百分点；交易性金融资产较上年末增加437.80%，占公司总资产比重上升7.70个百分点；在建工程较上年末减少91.63%，占公司总资产比重下降5.56个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加65.54%，占公司总资产比重上升1.97个百分点，主要系票据贴现增加；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加16.53%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；应付账款较上年末增加11.96%，占公司总资产比重上升0.43个百分点；应付票据较上年末增加15.64%，占公司总资产比重上升0.37个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.0亿元，占净资产的12.37%，较上年末增加4683.12万元。其中，存货跌价准备为1555.02万元，计提比例为2.17%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.82%，相比上年末上升2.19个百分点；有息资产负债率为5.59%，相比上年末上升1.95个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.24，速动比率为0.95。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为京新控股集团有限公司，占比7.83%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，沈国兴持股有所上升，香港中央结算有限公司、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、俞敏持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.99万户，较一季度末下降了801户，降幅2.61%；户均持股市值由一季度末的30.05万元上升至30.10万元，增幅为0.17%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。