中证智能财讯美年健康(002044)8月30日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入42.05亿元,同比下降5.53%;归母净利润亏损2.16亿元,上年同期盈利522.64万元;扣非净利润亏损2.25亿元,上年同期盈利428.45万元;经营活动产生的现金流量净额为-5.92亿元,上年同期为-1.10亿元;报告期内,美年健康基本每股收益为-0.06元,加权平均净资产收益率为-2.85%。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24715949213663341713_w2411h1478.jpg)
以8月29日收盘价计算,美年健康目前市盈率(TTM)约为47.45倍,市净率(LF)约为1.82倍,市销率(TTM)约为1.27倍。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24951693484511912609_w893h603.jpg)
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25201241930981406237_w893h603.jpg)
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24875202692167891379_w893h603.jpg)
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25574701607917976542_w893h603.jpg)
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入24.04亿元,同比增长2.98%,环比增长33.45%;归母净利润7084.09万元,同比下降60.02%,环比增长124.72%;扣非净利润7749.72万元,同比下降57.02%,环比增长125.66%。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25641383488424016673_w893h935.jpg)
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,体检服务收入40.15亿元,同比下降7.51%,占营业收入的95.48%。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24895051323438298201_w893h481.jpg)
2024年上半年,公司毛利率为35.65%,同比下降1.64个百分点;净利率为-4.97%,较上年同期下降6.06个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为41.36%,同比下降0.08个百分点,环比上升13.32个百分点;净利率为4.17%,较上年同期下降5.10个百分点,较上一季度上升21.34个百分点。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25247509044347630214_w893h935.jpg)
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.85%,较上年同期下降2.99个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-0.69%,较上年同期下降2.03个百分点。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25762049659070923468_w893h481.jpg)
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-5.92亿元,同比减少4.83亿元,主要系上年同期销售商品、提供劳务收到的现金情况较本期更好,且本期经营活动现金流出总额较上年同期有所增加所致;筹资活动现金流净额-1.25亿元,同比增加1.58亿元,主要系本期借款筹资取得的现金流入净额较上年同期增加所致;投资活动现金流净额-2.52亿元,上年同期为-2.33亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-7.57亿元,上年同期为-5.10亿元。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24617331807768492199_w893h481.jpg)
2024年上半年,公司营业收入现金比为89.69%。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24821474312849863329_w893h458.jpg)
营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.22次,上年同期为0.24次(2023年上半年行业平均值为0.28次,公司位居同行业10/15);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.47次、13.32次。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25738387849657709632_w893h935.jpg)
2024年上半年,公司期间费用为16.71亿元,较上年同期增加4756.08万元;期间费用率为39.74%,较上年同期上升3.27个百分点。其中,销售费用同比下降0.22%,管理费用同比增长10.23%,研发费用同比下降3.65%,财务费用同比增长8.66%。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24916412514269878032_w893h603.jpg)
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少34.33%,占公司总资产比重下降4.46个百分点;商誉较上年末增加3.28%,占公司总资产比重上升1.89个百分点;应收账款较上年末增加4.12%,占公司总资产比重上升1.28个百分点;递延所得税资产较上年末增加29.95%,占公司总资产比重上升0.56个百分点。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25681393219825593677_w893h603.jpg)
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末增加17.66%,占公司总资产比重上升2.49个百分点;合同负债较上年末减少19.44%,占公司总资产比重下降1.54个百分点;应付职工薪酬较上年末减少37.26%,占公司总资产比重下降1.73个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加17.39%,占公司总资产比重上升1.22个百分点。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25341647716080077912_w893h603.jpg)
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1.79亿元,占净资产的2.41%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24757423334005030927_w893h481.jpg)
2024年上半年,美年健康的商誉达到47.45亿元,相当于同期公司净资产74.29亿元的63.87%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为56.08%,相比上年末下降0.70个百分点;有息资产负债率为20.14%,相比上年末上升3.36个百分点。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25570982090357358710_w893h481.jpg)
2024年上半年,公司流动比率为0.73,速动比率为0.70。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25545239643548581136_w893h481.jpg)
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为浙江飞科企业管理有限公司,取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上,周宇光、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25296150233970187382_w893h497.jpg)
值得注意的是,根据半年报数据,美年健康13.39%股份处于质押状态。其中,第二大股东上海天亿资产管理有限公司质押2.33亿股公司股份,占其全部持股的100.00%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为12.7万户,较一季度末增长了2720户,增幅2.19%;户均持股市值由一季度末的15.88万元下降至11.65万元,降幅为26.64%。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24837284549822024100_w893h603.jpg)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。