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中证智能财讯国光电器(002045)8月21日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入30.37亿元,同比增长21.59%;归母净利润1.05亿元,同比增长62.79%;扣非净利润7398.1万元,同比增长37.31%;经营活动产生的现金流量净额为1.32亿元,同比下降76.15%;报告期内,国光电器基本每股收益为0.19元,加权平均净资产收益率为2.63%。
公告称,公司营业收入变化主要由于报告期音响电声类业务营业收入同比增加。
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以8月20日收盘价计算,国光电器目前市盈率(TTM)约为15.93倍,市净率(LF)约为1.58倍,市销率(TTM)约为0.99倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入17.68亿元,同比增长25.29%,环比增长39.38%;归母净利润7567.05万元,同比增长32.18%,环比增长159.41%。
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半年报显示,公司主营业务主要是音响电声类业务及锂电池业务。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,音箱及扬声器收入24.47亿元,同比增长13.20%,占营业收入的80.58%;电子零配件收入3.28亿元,同比增长175.09%,占营业收入的10.80%;电池收入2.20亿元,同比增长22.39%,占营业收入的7.26%。
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2024年上半年,公司毛利率为12.87%,同比上升0.18个百分点;净利率为3.46%,较上年同期上升0.88个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为13.99%,同比上升0.55个百分点,环比上升2.68个百分点;净利率为4.29%,较上年同期上升0.23个百分点,较上一季度上升1.98个百分点。
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分产品看,音箱及扬声器、电池2024年上半年毛利率分别为12.20%、24.97%。
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盈利能力方面, 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为2.63%,同比下降0.3个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.43%,较上年同期下降0.18个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.32亿元,同比下降76.15%;筹资活动现金流净额8.41亿元,同比增加11.94亿元;投资活动现金流净额-6.18亿元,上年同期为-3614.34万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-1.63亿元,上年同期为4.36亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为113.83%,净现比为125.81%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.39次,上年同期为0.49次(2023年上半年行业平均值为0.29次,公司位居同行业16/95);固定资产周转率为3.97次,上年同期为3.41次(2023年上半年行业平均值为1.77次,公司位居同行业19/95);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.15次、3.13次。
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2024年上半年,公司期间费用为3.07亿元,较上年同期增加9713.17万元;期间费用率为10.10%,较上年同期上升1.70个百分点。其中,销售费用同比增长37.19%,管理费用同比增长38.58%,研发费用同比增长40.71%,财务费用由去年同期的-3647.71万元变为-3669.27万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为报告期员工成本和业务招待费同比增加;管理费用的变动主要因为报告期员工成本同比增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司存货较上年末增加86.81%,占公司总资产比重上升4.29个百分点;应收账款较上年末增加4.51%,占公司总资产比重下降3.08个百分点;其他债权投资合计较上年末增加96.37%,占公司总资产比重上升2.46个百分点;固定资产较上年末增加2.78%,占公司总资产比重下降1.83个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末增加98.88%,占公司总资产比重上升9.36个百分点;应付账款较上年末增加62.34%,占公司总资产比重上升4.39个百分点;长期借款较上年末减少32.32%,占公司总资产比重下降1.33个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少23.48%,占公司总资产比重下降1.54个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为11.01亿元,占净资产的27.21%,较上年末增加5.12亿元。其中,存货跌价准备为7117.87万元,计提比例为6.07%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为53.23%,相比上年末上升9.70个百分点;有息资产负债率为28.90%,相比上年末上升6.50个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.38,速动比率为1.13。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为金鹰红利价值灵活配置混合型证券投资基金,取代了一季度末的国光电器股份有限公司-第二期员工持股计划、东方红启东三年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上,元工能源科技集团有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为5.09万户,较一季度末下降了6008户,降幅10.55%;户均持股市值由一季度末的13.31万元上升至15.20万元,增幅为14.20%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。