中证智能财讯瑞泰科技(002066)8月6日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入22.42亿元,同比增长0.28%;归母净利润3747.30万元,同比增长16.04%;扣非净利润3320.94万元,同比增长60.65%;经营活动产生的现金流量净额为6771.36万元,上年同期为-8924.98万元;报告期内,瑞泰科技基本每股收益为0.1622元,加权平均净资产收益率为5.44%。
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以8月5日收盘价计算,瑞泰科技目前市盈率(TTM)约为23.25倍,市净率(LF)约为2.61倍,市销率(TTM)约为0.39倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入11.06亿元,同比下降5.41%,环比下降2.66%;归母净利润1505.23万元,同比增长47.87%,环比下降32.86%;扣非净利润1170.5万元,同比增长89.28%,环比下降45.57%。
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半年报显示,公司属耐火材料制造行业,从事定形和不定形耐火材料以及各类耐磨材料的研发、生产、销售以及综合服务,产品服务于玻璃、水泥、钢铁以及有色、电力、石化等行业,主要产品包括熔铸耐火材料、烧成耐火材料、不定形材料以及各类耐磨材料等。公司业务分为玻璃行业用、水泥行业用、钢铁行业用耐火材料三大业务板块。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,钢铁用耐火材料收入13.74亿元,同比增长1.15%,占营业收入的61.28%;水泥窑用耐火材料收入4.53亿元,同比下降6.25%,占营业收入的20.19%;玻璃窑用耐火材料收入3.29亿元,同比增长23.47%,占营业收入的14.67%。
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2024年上半年,公司毛利率为16.40%,同比下降0.25个百分点;净利率为3.36%,较上年同期上升0.29个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为15.66%,同比下降1.02个百分点,环比下降1.47个百分点;净利率为3.02%,较上年同期上升0.55个百分点,较上一季度下降0.68个百分点。
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分产品看,钢铁用耐火材料、水泥窑用耐火材料、玻璃窑用耐火材料2024年上半年毛利率分别为13.20%、25.54%、18.64%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.44%,较上年同期增长0.24个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.40%,较上年同期增长0.11个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为6771.36万元,同比增加1.57亿元,主要系本期销售回款增加,应收账款同比下降所致;筹资活动现金流净额2624.55万元,同比减少8470.49万元,主要系本期银行借款同比减少所致;投资活动现金流净额-3867.55万元,上年同期为-2407.52万元,主要系本期固定资产投资项目支出增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为2799.73万元,上年同期为-28370.65万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为52.25%,净现比为180.70%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.46次,上年同期为0.48次(2023年上半年行业平均值为0.29次,公司位居同行业3/37);固定资产周转率为2.41次,上年同期为2.42次(2023年上半年行业平均值为1.57次,公司位居同行业8/37);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.26次、1.69次。
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2024年上半年,公司期间费用为2.73亿元,较上年同期减少1920.09万元;期间费用率为12.19%,较上年同期下降0.90个百分点。其中,销售费用同比下降6.75%,管理费用同比下降10.0%,研发费用同比下降0.41%,财务费用同比下降10.81%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收票据较上年末减少30.28%,占公司总资产比重下降3.27个百分点;应收款项融资较上年末增加25.17%,占公司总资产比重上升1.73个百分点;预付款项较上年末增加139.32%,占公司总资产比重上升1.02个百分点;在建工程较上年末减少29.07%,占公司总资产比重下降0.85个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加65.34%,占公司总资产比重上升6.08个百分点,主要系本期中长期银行贷款增加;短期借款较上年末减少33.96%,占公司总资产比重下降5.24个百分点,主要系本期短期银行贷款减少;其他流动负债较上年末减少41.11%,占公司总资产比重下降3.15个百分点;应付账款较上年末增加14.87%,占公司总资产比重上升2.14个百分点。
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从应收账款账龄结构来看,截至2024年上半年末,公司账龄在1年以内的应收账款余额为8.34亿元,较上年末增长3672.71万元,占应收账款总额比例为71.47%,较上年末下降1.43个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为11.31亿元,占净资产的162.82%,较上年末增加4288.87万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为71.04%,相比上年末上升0.96个百分点;有息资产负债率为26.24%,相比上年末上升1.00个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.35,速动比率为0.93。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为招商量化精选股票型发起式证券投资基金,取代了一季度末的孔志芬。在具体持股比例上,刘鹏持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.02万户,较一季度末下降了1265户,降幅5.89%;户均持股市值由一季度末的9.63万元下降至9.08万元,降幅为5.71%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。