证券报的权威解读复制如下：

厘清三方面误读误解
　　

近一个时期，市场下行压力加大的环境下，市场上对于融券、转融券存在一些普遍的误解，有业内专业人士向记者提出三方面误读并作出解释。
　　

一是关于转融通允许现金了结，股东可借此变相卖出证券。该人士表示，股东通过转融通出借股票后，到期需要全部收回，因此出借不是卖出。根据规则规定和市场实践，现金了结只有出现长期停牌或退市等极端情形时，出借股票无法正常归还的特殊情况才允许使用。转融券开展十余年来，累计交易笔数已有数百万笔，均通过股票现券方式归还，没有发生过一次以现金偿还的情况。
　　

二是关于转融通规模虽然不大，但可以日内多次反复做空。该人士指出，融券变相T＋0交易及日内回转交易行为已被全面禁止。规则明确借入证券由实时可用于融券调整为次日可用，即借入当日无法卖出，且证券公司需加强对客户交易行为管理，严禁向利用融券实施日内回转交易的投资者提供券源。
　　

三是关于公募基金出借是基金公司把基金持有的证券用来“砸盘”，收益由基金公司享有。该人士表示，《基金法》明确规定，因基金财产的管理、运用或其它形式取得的财产和收益，归入基金财产，基金合同和定期报告中均明确披露转融券出借收益归基金财产，即归基金份额持有人所有。同时，基金公司用基金持有的证券“砸盘”会造成自身管理的基金亏损，对其自身和投资者都会造成损失，这种“双输”行为不符合基金管理的常识和逻辑。
　　对融资融券加强监管态势将持续
　　此次暂停转融券，明确规定存量转融券合约可以依法存续和展期，但须在2024年9月底内了结，给予市场明确预期和“缓冲期”。
　　业内专业人士认为，这主要是防止一些投资者因投资策略失效，需要在短期内减少现货持仓的情况出现，此举有利于存续规模的有序压降和维护市场平稳运行。
　　

近期，证监会的一系列举措表明，监管部门将坚持问题导向和目标导向，将维护制度公平性和市场内在稳定性放在更加突出位置，持续加强逆周期调节，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。同时，持续加大行为监管和穿透式监管力度。在前期工作基础上，对大股东、相关机构通过多层嵌套、融券“绕道”减持限售股等违法违规行为依法严肃查处，从严问责。

【老股民点评】：

第一、准流通的限售股大股东可以转借给券商，机构庄家又可以通过量化融券即时借到券商的股票用于T加0即时砸盘，通过对倒交易在低价收回筹码还给券商，就实现了做多和做空双向套利，收割了散户投资者。
转融通融券砸盘做空，制造恐慌、扰乱了市场秩序、操纵了股价操纵了市场，散户T加1、对抗量化机器T加0交易不对称不公平交易制度，危害市场，违反了《刑法》第180条、181条、182条及《证券法》189条的有关规定，破坏了市场的健康、稳定、公平、有序、和发展。
因此，只要转融通融券规定不废除，A股百年无牛市，永远无牛市。只要转融通融券砸盘做空不停止不修正，再多天大的利好也无济于事！一切反弹利润都将被反复收割，结果只能是永远是熊市！

第二、众所周知恶意做空是犯罪，难道有善意做空收割散户是行善吗？!巴股神有名言：做空自己的公司、做空自己的祖国是唯一不可取的！

第三、没有严刑峻法就不可能有健康上涨的股市！坚决用法律手段维护股市的法治、稳定和发展是民心所向大势所趋！
【股 市普法】2014年5月9日，国务院印发了《关于进一步促进资本市场 健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）。根据《中华人民共和国刑法》第180条、 181条、182条和证券法第189条之规定,诱骗投资者亏损卖出股票.（洗盘）构成操纵市场犯罪，扰乱市场秩序犯罪。这是严重的犯罪行为！股票基本面没变坏亏损卖出股票是 法律禁止的，如同自杀是法律禁止的犯罪行为。【用手铐监狱对付做空者】坚决打击恶意做空犯罪、扰乱市场秩序犯罪！操纵市场犯罪、非法经营犯罪、证券交易信息误导犯罪,传播虚假信息罪，诱骗误导 投资者买卖证券罪。股票基本面没有变坏的情况下股票下跌造成市值损失和投资者亏损都必须依法追究刑事法律责任！坚决维护市场秩序的法治、稳定和发展！

第四、2015年大熊市时期，证监会向公安部集中移送22起涉嫌操纵市场、内部交易、利用 未公开信息交易及编造、传播虚假信息、非法经营犯罪的案件。证监会正式启动刑事移送程序的案件总数已达48起。

第五、2024年7月，据证监会新闻发言人披露，刑事追责方面，已依法将41起操纵市场、财务造假，资金占用、违规担保等案件移送公安机关。