中证智能财讯万丰奥威（002085）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入73.72亿元，同比下降1.80%；归母净利润3.98亿元，同比增长24.93%；扣非净利润3.59亿元，同比增长26.94%；经营活动产生的现金流量净额为4.85亿元，同比下降61.70%；报告期内，万丰奥威基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为5.79%。
以8月23日收盘价计算，万丰奥威目前市盈率（TTM）约为30.01倍，市净率（LF）约为3.6倍，市销率（TTM）约为1.51倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入38.32亿元，同比下降1.58%，环比增长8.24%；归母净利润1.71亿元，同比增长80.99%，环比下降24.46%；扣非净利润1.47亿元，同比增长78.29%，环比下降30.77%。
半年报称，公司是一家以大交通领域先进制造业为核心的国际化公司，经过20余年的发展，公司形成了汽车金属部件轻量化产业和通航飞机创新制造产业“双引擎”驱动发展格局。报告期内，公司从事的主要业务为两大板块，分别为以“铝合金-镁合金”为主线的汽车金属部件轻量化业务；集自主研发、设计、制造、销售服务等于一体的通用飞机创新制造业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，汽车金属轻量化零部件收入60.89亿元，同比下降2.22%，占营业收入的82.60%；通航飞机制造收入12.83亿元，同比增长0.22%，占营业收入的17.40%。
2024年上半年，公司毛利率为18.49%，同比下降2.40个百分点；净利率为7.08%，较上年同期上升1.39个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.27%，同比下降3.14个百分点，环比下降2.55个百分点；净利率为6.02%，较上年同期上升2.12个百分点，较上一季度下降2.22个百分点。
分产品看，汽车金属轻量化零部件、通航飞机制造2024年上半年毛利率分别为17.07%、25.25%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为5.79%，同比上升0.66个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为4.24%，较上年同期上升0.66个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.85亿元，同比下降61.70%，主要系本期无锡雄伟不再纳入公司合并报表范围，以及及国内销售增加，客户采用承兑汇票支付货款金额增加所致；筹资活动现金流净额-3.70亿元，同比增加3.64亿元，主要系去年同期支付沃丰动力100%股权收购款所致；投资活动现金流净额-1.14亿元，上年同期为-1.48亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.64亿元，相比上年同期下降41.20%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为97.05%，净现比为121.75%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.41次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业5/19）；固定资产周转率为1.89次，上年同期为1.75次（2023年上半年行业平均值为1.03次，公司位居同行业4/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.28次、2.07次。
2024年上半年，公司期间费用为7.32亿元，较上年同期减少8415.61万元；期间费用率为9.93%，较上年同期下降0.94个百分点。其中，销售费用同比下降11.61%，管理费用同比增长2.1%，研发费用同比下降5.93%，财务费用同比下降57.83%。
资料显示，财务费用的变动主要因为银行贷款同比下降使得贷款利息支出减少，以及汇兑收益同比增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收款项融资较上年末减少39.56%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；应收票据较上年末增加54.60%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；存货较上年末增加8.41%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；固定资产较上年末减少4.61%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加105.93%，占公司总资产比重上升3.85个百分点，主要系系优化债务结；短期借款较上年末减少16.01%，占公司总资产比重下降3.02个百分点，主要系系优化债务结构，减少银行短期借款；其他流动负债较上年末增加12052.34%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.33%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为30.15亿元，占净资产的44.89%，较上年末增加2.34亿元。其中，存货跌价准备为1.3亿元，计提比例为4.13%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为46.72%，相比上年末下降0.13个百分点；有息资产负债率为24.71%，相比上年末上升0.46个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.49，速动比率为1.02。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陆贵新、中信证券股份有限公司，取代了一季度末的康彬飞、章小波。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，百年人寿保险股份有限公司-传统保险产品持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，万丰奥威11.56%股份处于质押状态。其中，第一大股东万丰奥特控股集团有限公司质押2.46亿股公司股份，占其全部持股的33.64%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为20.2万户，较一季度末增长了1.47万户，增幅7.85%；户均持股市值由一季度末的19.16万元下降至13.92万元，降幅为27.35%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
