中证智能财讯 ST中泰（002092）8月15日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入152.21亿元，同比下降25.54%；归母净利润亏损2.43亿元，上年同期亏损9.33亿元；扣非净利润亏损2.74亿元，上年同期亏损9.74亿元；经营活动产生的现金流量净额为27.27亿元，同比增长815.94%；报告期内，ST中泰基本每股收益为-0.0942元，加权平均净资产收益率为-1.07%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于公司聚焦主业，贸易收入减少。

　　以8月14日收盘价计算，ST中泰目前市盈率（TTM）约为-4.1倍，市净率（LF）约为0.4倍，市销率（TTM）约为0.28倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入74.41亿元，同比下降23.57%，环比下降4.36%；归母净利润-6562.97万元，同比增长89.39%，环比增长62.93%；扣非净利润-8843.13万元，同比增长86.14%，环比增长52.37%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，聚氯乙烯收入49.38亿元，同比下降0.20%，占营业收入的32.44%；现代贸易收入28.60亿元，同比下降65.36%，占营业收入的18.79%；粘胶纱线收入21.83亿元，同比增长0.12%，占营业收入的14.34%。

　　2024年上半年，公司毛利率为14.63%，同比上升6.96个百分点；净利率为-2.15%，较上年同期上升4.17个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.66%，同比上升8.57个百分点，环比上升2.02个百分点；净利率为-1.08%，较上年同期上升7.62个百分点，较上一季度上升2.10个百分点。

　　分产品看，聚氯乙烯、现代贸易、粘胶纱线2024年上半年毛利率分别为12.77%、4.07%、4.20%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.07%，较上年同期增长2.69个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.40%，较上年同期增长1.92个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为27.27亿元，同比增长815.94%，主要系本期经营活动现金流出减少所致；筹资活动现金流净额-8.30亿元，同比减少12.29亿元，主要系农银金融资产投资有限公司减资退出所致；投资活动现金流净额-15.62亿元，上年同期为-22.62亿元，主要系本期项目建设支付现金减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.59亿元，上年同期为-28.46亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为138.52%，净现比为-1123.62%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业10/16）；固定资产周转率为0.39次，上年同期为0.55次（2023年上半年行业平均值为0.94次，公司位居同行业11/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.86次、4.31次。

　　2024年上半年，公司期间费用为22.35亿元，较上年同期减少1.92亿元；但期间费用率为14.68%，较上年同期上升2.81个百分点。其中，销售费用同比下降16.98%，管理费用同比增长3.87%，研发费用同比增长2.87%，财务费用同比下降5.29%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加11.65%，占公司总资产比重上升1.60个百分点；货币资金较上年末增加25.93%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；固定资产较上年末减少2.89%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；存货较上年末减少18.36%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加43.87%，占公司总资产比重上升2.91个百分点，主要系取得短期借款增加；长期借款较上年末增加21.85%，占公司总资产比重上升2.25个百分点；应付债券较上年末减少62.16%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；应付票据较上年末增加48.13%，占公司总资产比重上升1.09个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为27.09亿元，占净资产的12.06%，较上年末减少6.09亿元。其中，存货跌价准备为9698.9万元，计提比例为3.46%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为61.37%，相比上年末上升1.91个百分点；有息资产负债率为31.67%，相比上年末上升3.54个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.48，速动比率为0.39。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为魏巍、王墨、毛幼聪、公元塑业集团有限公司、李东璘，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、伍文彬、中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、韩莉莉。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为10.21万户，较一季度末下降了1.29万户，降幅11.25%；户均持股市值由一季度末的10.28万元下降至9.64万元，降幅为6.23%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。