青岛金王(002094)8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入7.65亿元,同比下降49.98%;归母净利润4058.27万元,同比增长30.23%;扣非净利润3753.02万元,同比增长52.93%;经营活动产生的现金流量净额为-1.97亿元,上年同期为-7185.48万元;报告期内,青岛金王基本每股收益为0.0587元,加权平均净资产收益率为2.79%。
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以8月30日收盘价计算,青岛金王目前市盈率(TTM)约为76.95倍,市净率(LF)约为1.03倍,市销率(TTM)约为0.88倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入4.33亿元,同比下降41.40%,环比增长30.73%;归母净利润3136.5万元,同比增长186.80%,环比增长240.27%;扣非净利润2864.59万元,同比增长170.24%,环比增长222.43%。
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半年报显示,公司的主营业务分为新材料蜡烛与香薰及工艺制品业务、化妆品业务和供应链业务三大板块。
2024年上半年,公司毛利率为18.36%,同比上升10.79个百分点;净利率为5.28%,较上年同期上升3.23个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为18.91%,同比上升10.40个百分点,环比上升1.28个百分点;净利率为7.15%,较上年同期上升5.64个百分点,较上一季度上升4.31个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.79%,较上年同期增长0.64个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.27%,较上年同期增长0.25个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-1.97亿元,同比减少1.25亿元;筹资活动现金流净额1383.12万元,同比减少2.01亿元,主要系主要本报告期公司融资规模相对稳定,净增加额减少所致;投资活动现金流净额-7152.01万元,上年同期为-6.33亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-6232.76万元,上年同期为-84591.83万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为97.62%,净现比为-485.55%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.23次,上年同期为0.47次(2023年上半年行业平均值为0.31次,公司位居同行业3/16);固定资产周转率为2.40次,上年同期为6.23次(2023年上半年行业平均值为2.99次,公司位居同行业2/16);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.39次、1.61次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.26亿元,较上年同期减少2450.53万元;但期间费用率为16.46%,较上年同期上升6.62个百分点。其中,销售费用同比下降14.26%,管理费用同比下降3.58%,研发费用同比增长20.81%,财务费用同比下降45.41%。
资料显示,财务费用的变动主要因为本报告期汇兑损失减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少6.48%,占公司总资产比重下降4.02个百分点;预付款项较上年末增加214.00%,占公司总资产比重上升3.30个百分点;存货较上年末增加32.25%,占公司总资产比重上升1.85个百分点;应收账款较上年末增加34.28%,占公司总资产比重上升1.67个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付票据较上年末增加51.01%,占公司总资产比重上升3.25个百分点;合同负债较上年末增加240.98%,占公司总资产比重上升2.13个百分点;应付账款较上年末增加55.06%,占公司总资产比重上升1.39个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加187.02%,占公司总资产比重上升0.63个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4.41亿元,占净资产的29.78%,较上年末增加1.07亿元。其中,存货跌价准备为2327.01万元,计提比例为5.01%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为57.51%,相比上年末上升3.82个百分点;有息资产负债率为33.95%,相比上年末下降3.19个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.24,速动比率为1.02。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为迟克强、张宁、徐开东、胡国文,取代了一季度末的唐建柏、中信里昂资产管理有限公司-客户资金、BARCLAYS BANK PLC、商健光。在具体持股比例上,吴进财持股有所上升。
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值得注意的是,根据半年报数据,青岛金王19.43%股份处于质押状态。其中,第一大股东青岛金王国际运输有限公司质押1.34亿股公司股份,占其全部持股的90.79%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.21万户,较一季度末下降了1826户,降幅5.39%;户均持股市值由一季度末的6.01万元下降至3.86万元,降幅为35.77%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。