青岛金王（002094）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.65亿元，同比下降49.98%；归母净利润4058.27万元，同比增长30.23%；扣非净利润3753.02万元，同比增长52.93%；经营活动产生的现金流量净额为-1.97亿元，上年同期为-7185.48万元；报告期内，青岛金王基本每股收益为0.0587元，加权平均净资产收益率为2.79%。

　　以8月30日收盘价计算，青岛金王目前市盈率（TTM）约为76.95倍，市净率（LF）约为1.03倍，市销率（TTM）约为0.88倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.33亿元，同比下降41.40%，环比增长30.73%；归母净利润3136.5万元，同比增长186.80%，环比增长240.27%；扣非净利润2864.59万元，同比增长170.24%，环比增长222.43%。

　　半年报显示，公司的主营业务分为新材料蜡烛与香薰及工艺制品业务、化妆品业务和供应链业务三大板块。

　　2024年上半年，公司毛利率为18.36%，同比上升10.79个百分点；净利率为5.28%，较上年同期上升3.23个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.91%，同比上升10.40个百分点，环比上升1.28个百分点；净利率为7.15%，较上年同期上升5.64个百分点，较上一季度上升4.31个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.79%，较上年同期增长0.64个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.27%，较上年同期增长0.25个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.97亿元，同比减少1.25亿元；筹资活动现金流净额1383.12万元，同比减少2.01亿元，主要系主要本报告期公司融资规模相对稳定，净增加额减少所致；投资活动现金流净额-7152.01万元，上年同期为-6.33亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6232.76万元，上年同期为-84591.83万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为97.62%，净现比为-485.55%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.47次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业3/16）；固定资产周转率为2.40次，上年同期为6.23次（2023年上半年行业平均值为2.99次，公司位居同行业2/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.39次、1.61次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.26亿元，较上年同期减少2450.53万元；但期间费用率为16.46%，较上年同期上升6.62个百分点。其中，销售费用同比下降14.26%，管理费用同比下降3.58%，研发费用同比增长20.81%，财务费用同比下降45.41%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期汇兑损失减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少6.48%，占公司总资产比重下降4.02个百分点；预付款项较上年末增加214.00%，占公司总资产比重上升3.30个百分点；存货较上年末增加32.25%，占公司总资产比重上升1.85个百分点；应收账款较上年末增加34.28%，占公司总资产比重上升1.67个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加51.01%，占公司总资产比重上升3.25个百分点；合同负债较上年末增加240.98%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；应付账款较上年末增加55.06%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加187.02%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.41亿元，占净资产的29.78%，较上年末增加1.07亿元。其中，存货跌价准备为2327.01万元，计提比例为5.01%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为57.51%，相比上年末上升3.82个百分点；有息资产负债率为33.95%，相比上年末下降3.19个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.24，速动比率为1.02。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为迟克强、张宁、徐开东、胡国文，取代了一季度末的唐建柏、中信里昂资产管理有限公司-客户资金、BARCLAYS BANK PLC、商健光。在具体持股比例上，吴进财持股有所上升。

　　值得注意的是，根据半年报数据，青岛金王19.43%股份处于质押状态。其中，第一大股东青岛金王国际运输有限公司质押1.34亿股公司股份，占其全部持股的90.79%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.21万户，较一季度末下降了1826户，降幅5.39%；户均持股市值由一季度末的6.01万元下降至3.86万元，降幅为35.77%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。