公告日期：2024-07-10

普华永道就 TCL 中环对第四轮审核问询函需由申报会计师
进行说明的问题所做回复的专项意见

问题 1．本次发行可转债拟募集资金总额不超过 490,000 万元，其中 30 亿元
投向年产 35GW 高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目（以下简称硅片项目），
19 亿元投向 12.5GW N 型 TOPCon 高效太阳能电池工业 4.0 智慧工厂项目（以
下简称电池项目）。根据发行人回复，TOPCon技术不是PERC技术的简单升级，TOPCon 电池良率、效率有极大的离散性，制程控制难度大，存在上量爬坡缓慢的风险。截至目前，公司 TOPCon 产线产品良率超过 95.5%。同行业可比公司天合光能 TOPCon 产品良率超过 97%，晶科能源、钧达股份的产品良率与其
PERC 产品良率相当。公司新建 500MW N 型 TOPCon 高效电池示范线已经进
入批量生产阶段，最新已实现量产光电转化效率日均 26.45%、最高 26.8%。公司已基本掌握铜制程技术，通过金属铜代替银，大幅度降低辅材成本，预计量产示范线达产后可实现成本优于同行的水平。当前关于 N 型 TOPCon 电池的隧穿氧化层与多晶硅层关键薄膜结构的主流技术在原位掺杂与均匀性等方面仍然欠佳，针对主流技术的优缺点，公司坚持开发不同于行业的工艺路线。目前，TOPCon 电池存在产能释放不及预期、产能整体利用率相对较低的情形。根据上
海有色网 SMM 统计，2023 年 1-8 月 TOPCon 实际产出量 55.13GW，TOPCon
产线的开工率自 2023 年 3 月达到高点后随着项目建成投产而下滑，2023 年 6-8
月开工率在 50-60%水平，相对较低。

请发行人补充说明：（1）公司现有 500MW N 型 TOPCon 电池产线的产销
情况，公司现有 TOPCon 产线产品良率在行业中的水平，低于同行业可比公司的原因及合理性；（2）在光电转化效率、良率存在离散性问题的情况下，说明发行人 TOPCon 量产产品光电转化效率主要集中的数据区间，不同光电转化效率数据区间的产品占比，与同行业可比公司相比是否存在差异，并进一步说明发行人 TOPCon 量产产品光电转化效率、良率的稳定性；（3）结合发行人已建成的TOPCon 产线的辅材成本情况，说明其产品单位成本与同行业可比公司相关产
品的对比情况；（4）结合 12.5GW N 型 TOPCon 电池产线与 500MW N 型 TO
PCon 电池产线在设计、操作、生产、质控、管理等方面的区别及联系，说明实
现量产规模跨越是否涉及新技术、新设备，相关技术的掌握程度，相关设备的操作及管理安排，大规模量产下产品光电转化效率、良率的稳定性及控制措施；（5）与当前 N 型 TOPCon 电池主流技术相比，发行人所采用技术的优缺点，不同技术下的产能、产品良率等方面的差异；（6）结合当前行业竞争情况，说明行业内TOPCon 电池产能释放情况，是否存在不及预期、产线开工率较低的情形及原因；（7）结合 TOPCon 行业内的投产、市场竞争、技术迭代等情况，说明发行人是否存在技术布局、产能消化方面的风险，本次募投项目的必要性及合理性；（8）结合行业产业链上下游各产品最新价格走势，说明募投项目效益预测的谨慎性和合理性。

请发行人补充披露（1）（2）（6）（7）（8）相关风险。

请保荐人核查并发表明确意见，会计师核查（3）（6）（8）并发表明确意见。
【回复】

一、 发行人说明

（一）公司现有 500MW N 型 TOPCon 电池产线的产销情况，公司现有
TOPCon 产线产品良率在行业中的水平，低于同行业可比公司的原因及合理性
1、公司现有 500MW N 型 TOPCon 电池产线的产销情况

公司现有 500MW N 型 TOPCon 电池产线于 2023 年 8 月调试完成，2023 年
9 月起投产，主要内部配套用于生产公司光伏组件产品。该电池产线产销情况如下：

单位：万片

项目 2023 年 9-12 月 2024 年 1-3 月 2024 年 4-5 月

产量 485.47 445.09 352.33

销量 60.26 257.12 581.48

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