东方锆业(002167)8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入8.14亿元,同比增长9.17%;归母净利润亏损5985.61万元,上年同期盈利2658.71万元;扣非净利润亏损6409.64万元,上年同期盈利2420.46万元;经营活动产生的现金流量净额为2.16亿元,上年同期为-1.81亿元;报告期内,东方锆业基本每股收益为-0.0792元,加权平均净资产收益率为-4.22%。
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以8月21日收盘价计算,东方锆业目前市盈率(TTM)约为-24.79倍,市净率(LF)约为2.78倍,市销率(TTM)约为2.69倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入3.84亿元,同比下降4.40%,环比下降10.84%;归母净利润-2626.44万元,同比下降256.82%,环比增长21.81%;扣非净利润-2753.71万元,同比下降279.42%,环比增长24.68%。
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资料显示,公司是一家专注于锆系列制品研发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业,产品涵盖锆英砂、钛精矿、独居石、硅酸锆、氧氯化锆、电熔锆、二氧化锆、复合氧化锆、氧化锆陶瓷结构件九大系列共一百多个品种规格,拥有覆盖上下游的锆制品完整产业链。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,无机非金属锆产品收入5.78亿元,同比下降0.84%,占营业收入的71.01%;矿产品收入1.83亿元,同比增长88.00%,占营业收入的22.54%;无机非金属材料产品收入0.35亿元,同比下降24.96%,占营业收入的4.30%。
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2024年上半年,公司毛利率为12.25%,同比下降6.33个百分点;净利率为-9.95%,较上年同期下降12.83个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为11.94%,同比下降6.24个百分点,环比下降0.59个百分点;净利率为-11.25%,较上年同期下降14.68个百分点,较上一季度下降2.46个百分点。
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分产品看,无机非金属锆产品、矿产品、无机非金属材料产品2024年上半年毛利率分别为16.24%、-4.96%、31.18%。
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盈利能力方面, 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-4.22%,同比下降6.03个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-3.19%,较上年同期下降4.57个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为2.16亿元,同比增加3.97亿元,主要系报告期内销售商品收到的现金及收到的保证金增加,而支付的保证金相比同期减少所致;筹资活动现金流净额-1.98亿元,同比减少5.98亿元,主要系报告期内银行借款净额减少所致;投资活动现金流净额-4019.97万元,上年同期为-1.97亿元,主要系本期长期资产支出减少所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-7670.33万元,上年同期为-9001.68万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为124.40%,净现比为-360.56%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.24次,上年同期为0.22次(2023年上半年行业平均值为0.24次,公司位居同行业9/14);固定资产周转率为0.88次,上年同期为1.24次(2023年上半年行业平均值为1.30次,公司位居同行业8/14);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.49次、1.29次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.25亿元,较上年同期增加1582.63万元;期间费用率为15.40%,较上年同期上升0.71个百分点。其中,销售费用同比增长3.5%,管理费用同比增长2.55%,研发费用同比下降19.07%,财务费用同比增长1086.34%。
资料显示,财务费用的变动主要因为汇率波动导致本期产生的汇兑损失。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司固定资产较上年末增加89.66%,占公司总资产比重上升18.13个百分点;在建工程较上年末减少97.56%,占公司总资产比重下降16.36个百分点;应收账款较上年末增加51.57%,占公司总资产比重上升3.12个百分点;货币资金较上年末减少20.17%,占公司总资产比重下降2.72个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少37.31%,占公司总资产比重下降6.99个百分点;合同负债较上年末增加71.79%,占公司总资产比重上升7.83个百分点;应付票据较上年末减少20.12%,占公司总资产比重下降2.93个百分点;长期借款较上年末增加82.04%,占公司总资产比重上升3.06个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为5.78亿元,占净资产的39.44%,较上年末增加4627.01万元。其中,存货跌价准备为6836.61万元,计提比例为10.58%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为58.55%,相比上年末下降1.42个百分点;有息资产负债率为19.77%,相比上年末下降4.75个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.79,速动比率为0.45。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为香港中央结算有限公司、俞慧军、徐国华、邹要武、于文军,取代了一季度末的陈志城、郑忻、河南通财投资管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、梁杰锋。在具体持股比例上,龙佰集团股份有限公司、李茂勍、陈亮、吴锦鹏持股有所上升,金华市穗丰农资有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为8.12万户,较一季度末增长了7618户,增幅10.35%;户均持股市值由一季度末的6.58万元下降至5.43万元,降幅为17.48%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。