东方锆业（002167）8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.14亿元，同比增长9.17%；归母净利润亏损5985.61万元，上年同期盈利2658.71万元；扣非净利润亏损6409.64万元，上年同期盈利2420.46万元；经营活动产生的现金流量净额为2.16亿元，上年同期为-1.81亿元；报告期内，东方锆业基本每股收益为-0.0792元，加权平均净资产收益率为-4.22%。
以8月21日收盘价计算，东方锆业目前市盈率（TTM）约为-24.79倍，市净率（LF）约为2.78倍，市销率（TTM）约为2.69倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.84亿元，同比下降4.40%，环比下降10.84%；归母净利润-2626.44万元，同比下降256.82%，环比增长21.81%；扣非净利润-2753.71万元，同比下降279.42%，环比增长24.68%。
资料显示，公司是一家专注于锆系列制品研发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业，产品涵盖锆英砂、钛精矿、独居石、硅酸锆、氧氯化锆、电熔锆、二氧化锆、复合氧化锆、氧化锆陶瓷结构件九大系列共一百多个品种规格，拥有覆盖上下游的锆制品完整产业链。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，无机非金属锆产品收入5.78亿元，同比下降0.84%，占营业收入的71.01%；矿产品收入1.83亿元，同比增长88.00%，占营业收入的22.54%；无机非金属材料产品收入0.35亿元，同比下降24.96%，占营业收入的4.30%。
2024年上半年，公司毛利率为12.25%，同比下降6.33个百分点；净利率为-9.95%，较上年同期下降12.83个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.94%，同比下降6.24个百分点，环比下降0.59个百分点；净利率为-11.25%，较上年同期下降14.68个百分点，较上一季度下降2.46个百分点。
分产品看，无机非金属锆产品、矿产品、无机非金属材料产品2024年上半年毛利率分别为16.24%、-4.96%、31.18%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-4.22%，同比下降6.03个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-3.19%，较上年同期下降4.57个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.16亿元，同比增加3.97亿元，主要系报告期内销售商品收到的现金及收到的保证金增加，而支付的保证金相比同期减少所致；筹资活动现金流净额-1.98亿元，同比减少5.98亿元，主要系报告期内银行借款净额减少所致；投资活动现金流净额-4019.97万元，上年同期为-1.97亿元，主要系本期长期资产支出减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7670.33万元，上年同期为-9001.68万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为124.40%，净现比为-360.56%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.22次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业9/14）；固定资产周转率为0.88次，上年同期为1.24次（2023年上半年行业平均值为1.30次，公司位居同行业8/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.49次、1.29次。
2024年上半年，公司期间费用为1.25亿元，较上年同期增加1582.63万元；期间费用率为15.40%，较上年同期上升0.71个百分点。其中，销售费用同比增长3.5%，管理费用同比增长2.55%，研发费用同比下降19.07%，财务费用同比增长1086.34%。
资料显示，财务费用的变动主要因为汇率波动导致本期产生的汇兑损失。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加89.66%，占公司总资产比重上升18.13个百分点；在建工程较上年末减少97.56%，占公司总资产比重下降16.36个百分点；应收账款较上年末增加51.57%，占公司总资产比重上升3.12个百分点；货币资金较上年末减少20.17%，占公司总资产比重下降2.72个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少37.31%，占公司总资产比重下降6.99个百分点；合同负债较上年末增加71.79%，占公司总资产比重上升7.83个百分点；应付票据较上年末减少20.12%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；长期借款较上年末增加82.04%，占公司总资产比重上升3.06个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.78亿元，占净资产的39.44%，较上年末增加4627.01万元。其中，存货跌价准备为6836.61万元，计提比例为10.58%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为58.55%，相比上年末下降1.42个百分点；有息资产负债率为19.77%，相比上年末下降4.75个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.79，速动比率为0.45。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、俞慧军、徐国华、邹要武、于文军，取代了一季度末的陈志城、郑忻、河南通财投资管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、梁杰锋。在具体持股比例上，龙佰集团股份有限公司、李茂勍、陈亮、吴锦鹏持股有所上升，金华市穗丰农资有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.12万户，较一季度末增长了7618户，增幅10.35%；户均持股市值由一季度末的6.58万元下降至5.43万元，降幅为17.48%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
