中证智能财讯芭田股份(002170)8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入15.51亿元,同比增长2.24%;归母净利润1.5亿元,同比增长24.26%;扣非净利润1.48亿元,同比增长57.56%;经营活动产生的现金流量净额为2.33亿元,同比增长10.29%;报告期内,芭田股份基本每股收益为0.1688元,加权平均净资产收益率为6.00%。
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以8月30日收盘价计算,芭田股份目前市盈率(TTM)约为18.05倍,市净率(LF)约为2.01倍,市销率(TTM)约为1.59倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入8.95亿元,同比增长23.64%,环比增长36.36%;归母净利润9744.13万元,同比增长98.76%,环比增长84.69%;扣非净利润9593.25万元,同比增长107.24%,环比增长83.93%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,复合肥系列收入13.45亿元,同比增长2.35%,占营业收入的86.68%;磷矿石收入1.80亿元,同比增长7.53%,占营业收入的11.58%;硝酸收入0.22亿元,同比下降31.16%,占营业收入的1.42%。
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2024年上半年,公司毛利率为23.92%,同比上升3.03个百分点;净利率为9.71%,较上年同期上升1.71个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为22.11%,同比下降0.87个百分点,环比下降4.28个百分点;净利率为10.93%,较上年同期上升4.11个百分点,较上一季度上升2.87个百分点。
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分产品看,复合肥系列、磷矿石、硝酸2024年上半年毛利率分别为16.30%、81.58%、8.19%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.00%,较上年同期增长0.63个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.88%,较上年同期增长0.49个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为2.33亿元,同比增长10.29%;筹资活动现金流净额3.97亿元,同比增加1.32亿元,主要系本期银行借款及其他融资款同比增加所致;投资活动现金流净额-3.25亿元,上年同期为-4.7亿元,主要系本期子公司贵州芭田小高寨磷矿工程项目、选矿项目及贵州芭田新能源工程项目、韶关芭田新型肥料建设项目建设投入同比减少所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-3.97亿元,上年同期为-3.47亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为105.92%,净现比为154.93%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.28次,上年同期为0.31次(2023年上半年行业平均值为0.31次,公司位居同行业30/58);固定资产周转率为1.26次,上年同期为1.50次(2023年上半年行业平均值为1.20次,公司位居同行业19/58);公司应收账款周转率、存货周转率分别为24.09次、1.93次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.76亿元,较上年同期增加2046.73万元;期间费用率为11.32%,较上年同期上升1.10个百分点。其中,销售费用同比下降9.29%,管理费用同比增长9.73%,研发费用同比下降6.91%,财务费用同比增长101.65%。
资料显示,财务费用的变动主要因为本期借款利息支出同比增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末增加35.75%,占公司总资产比重上升2.89个百分点;固定资产较上年末减少6.27%,占公司总资产比重下降2.70个百分点;无形资产较上年末减少1.49%,占公司总资产比重下降1.02个百分点;存货较上年末增加13.77%,占公司总资产比重上升0.83个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末增加22.40%,占公司总资产比重上升4.30个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加64.74%,占公司总资产比重上升2.21个百分点;长期借款较上年末减少87.37%,占公司总资产比重下降2.20个百分点;应付票据较上年末减少53.29%,占公司总资产比重下降2.16个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为6.51亿元,占净资产的25.16%,较上年末增加7884.24万元。其中,存货跌价准备为3111.96万元,计提比例为4.56%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为53.81%,相比上年末下降0.43个百分点;有息资产负债率为37.97%,相比上年末上升4.31个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.70,速动比率为0.45。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、白如敬、华安聚优精选混合型证券投资基金,取代了一季度末的四川锦天福泽农业有限公司、刘巧玲、钱卫东。在具体持股比例上,高维价值一号私募证券投资基金持股有所上升,黄培钊、项延灶、叶锡如、黄林华、香港中央结算有限公司、高千童持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为4.36万户,较一季度末下降了4423户,降幅9.22%;户均持股市值由一季度末的11.23万元上升至12.27万元,增幅为9.26%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。