纳思达(002180)8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入127.94亿元,同比增长4.01%;归母净利润9.74亿元,同比增长177.37%;扣非净利润6.24亿元,同比增长48.48%;经营活动产生的现金流量净额为4.91亿元,同比下降35.85%;报告期内,纳思达基本每股收益为0.6891元,加权平均净资产收益率为9.89%。
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以8月30日收盘价计算,纳思达目前市盈率(TTM)约为-6.35倍,市净率(LF)约为3.47倍,市销率(TTM)约为1.44倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业收入65.02亿元,同比增长12.47%,环比增长3.34%;归母净利润6.96亿元,同比增长398.97%,环比增长150.35%;扣非净利润3.58亿元,同比增长65.39%,环比增长34.93% 。
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2024年上半年,公司毛利率为33.22%,同比上升0.74个百分点;净利率为9.19%,较上年同期上升6.48个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为35.16%,同比上升5.37个百分点,环比上升3.94个百分点;净利率为13.43%,较上年同期上升11.46个百分点,较上一季度上升8.62个百分点。
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盈利能力方面, 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为9.89%,同比上升7.72个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为5.94%,较上年同期上升3.82个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为4.91亿元,同比下降35.85%,主要系(1)子公司调整备货策略,应对市场需求提前备货;(2)子公司受政策影响,回款延期;(3)本年减少经营活动相关的受限资金收回所致;筹资活动现金流净额-23.42亿元,同比减少36.96亿元,主要系本年还款金额高于借款金额,而去年同期借款金额高于还款金额导致;投资活动现金流净额8.60亿元,上年同期为-5.42亿元,主要系(1)上年理财在本年到期收回增加现金流入;(2)本年控股子公司利盟国际出售部分房产并租回导致现金流入增加。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为15.38亿元,上年同期为-0.47亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为100.73%,净现比为50.45%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.34次,上年同期为0.26次(2023年上半年行业平均值为0.17次,公司位居同行业16/63);固定资产周转率为4.64次,上年同期为3.68次(2023年上半年行业平均值为4.41次,公司位居同行业24/63);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.21次、1.45次。
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2024年上半年,公司期间费用为32.44亿元,较上年同期减少9943.09万元;期间费用率为25.35%,较上年同期下降1.83个百分点。其中,销售费用同比下降6.99%,管理费用同比下降8.95%,研发费用同比下降4.75%,财务费用同比增长55.53%。
资料显示,财务费用的变动主要因为本报告期汇兑收益比去年同期减少导致。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少13.33%,占公司总资产比重下降2.04个百分点;其他流动资产较上年末减少45.08%,占公司总资产比重下降1.60个百分点;应收账款较上年末增加9.57%,占公司总资产比重上升1.30个百分点;使用权资产较上年末增加13.93%,占公司总资产比重上升0.85个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末减少9.74%,占公司总资产比重下降2.00个百分点;短期借款较上年末减少51.35%,占公司总资产比重下降1.55个百分点,主要系本报告期偿还银行贷款导致;应付职工薪酬较上年末减少33.76%,占公司总资产比重下降0.88个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加15.69%,占公司总资产比重上升0.79个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为59.22亿元,占净资产的58.17%,较上年末增加5049.57万元。其中,存货跌价准备为5.9亿元,计提比例为9.06%。
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2024年上半年,纳思达的商誉达到51.60亿元,相当于同期公司净资产101.80亿元的50.69%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为71.62%,相比上年末下降2.98个百分点;有息资产负债率为33.51%,相比上年末下降2.76个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.72,速动比率为1.17。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为吕如松、易方达科翔混合型证券投资基金,取代了一季度末的全国社保基金五零三组合、纳思达股份有限公司回购专用证券账户。在具体持股比例上,易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金、易方达基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、基本养老保险基金一二零五组合持股有所上升,珠海赛纳科技有限公司、庞江华、香港中央结算有限公司、中欧价值智选回报混合型证券投资基金、中庚价值先锋股票型证券投资基金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.65万户,较一季度末下降了5184户,降幅16.37%;户均持股市值由一季度末的105.13万元上升至141.27万元,增幅为34.38%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。