中证智能财讯正威新材（002201）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.69亿元，同比下降37.25%；归母净利润1806.58万元，同比增长9.84%；扣非净利润1515.97万元，同比下降17.69%；经营活动产生的现金流量净额为8805.58万元，同比增长706.39%；报告期内，正威新材基本每股收益为0.0277元，加权平均净资产收益率为1.66%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内山东九鼎玻璃纤维纱及风电叶片制品销售减少。

　　以8月30日收盘价计算，正威新材目前市盈率（TTM）约为66.91倍，市净率（LF）约为2.48倍，市销率（TTM）约为1.96倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.95亿元，同比下降48.68%，环比增长7.89%；归母净利润917.6万元，同比增长13.08%，环比增长3.22%；扣非净利润891.89万元，同比下降11.38%，环比增长42.91%。

　　2024年上半年，公司毛利率为26.90%，同比上升7.92个百分点；净利率为3.17%，较上年同期上升1.36个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.18%，同比上升9.51个百分点，环比上升0.58个百分点；净利率为3.11%，较上年同期上升1.70个百分点，较上一季度下降0.14个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.66%，较上年同期增长0.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.61%，较上年同期增长0.05个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8805.58万元，同比增长706.39%，主要系报告期内采用银行存款方式支付的购买商品、接受劳务的现金同比减少所致；筹资活动现金流净额-1.30亿元，同比减少1.77亿元，主要系报告期内取得借款收到的现金减少，同时偿还债务支付的现金同比增加所致；投资活动现金流净额738.12万元，上年同期为-7899.39万元，主要系报告期内处置固定资产收到的现金同比增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4408.44万元，上年同期为-5124.45万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为83.71%，净现比为487.42%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业2/15）；固定资产周转率为0.63次，上年同期为0.84次（2023年上半年行业平均值为0.56次，公司位居同行业3/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.09次、0.72次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.12亿元，较上年同期减少654.38万元；但期间费用率为19.70%，较上年同期上升6.62个百分点。其中，销售费用同比增长15.02%，管理费用同比下降2.33%，研发费用同比下降9.57%，财务费用同比下降22.37%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内按期偿还到期债务使得借款减少，从而带来利息费用减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少41.77%，占公司总资产比重下降7.39个百分点；存货较上年末增加14.75%，占公司总资产比重上升5.95个百分点；应收款项融资较上年末减少57.66%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；合同资产较上年末增加11.40%，占公司总资产比重上升1.00个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少28.53%，占公司总资产比重下降4.93个百分点；短期借款较上年末减少27.40%，占公司总资产比重下降3.19个百分点；应付票据较上年末减少74.31%，占公司总资产比重下降2.22个百分点；长期应付款合计较上年末增加35.56%，占公司总资产比重上升1.98个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.16亿元，占净资产的56.48%，较上年末增加7916.27万元。其中，存货跌价准备为3559.32万元，计提比例为5.46%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为56.97%，相比上年末下降6.16个百分点；有息资产负债率为19.57%，相比上年末下降2.40个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.12，速动比率为0.61。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为舒明晖，取代了一季度末的南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，江苏九鼎集团有限公司、顾清波持股有所上升，深圳翼威新材料有限公司、香港中央结算有限公司、通怡梧桐8号私募证券投资基金、张海军持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，正威新材15.49%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳翼威新材料有限公司质押5960.62万股公司股份，占其全部持股的56.02%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.86万户，较一季度末下降了2776户，降幅6.70%；户均持股市值由一季度末的9.11万元下降至7.98万元，降幅为12.40%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。