进入2024年，歌尔股份频获“喜报”：一方面，在经历两年业绩下滑后，该公司终于重回增长赛道，近日发布的业绩公告显示上半年归母净利润大涨180%—200%；另一方面，过去不到3个月的时间，歌尔股份股价已经累计大涨近60%。

　　业绩与股价大涨的原因，与歌尔股份所处的消费电子行业复苏有很大关系，另外据业内曝出的消息，该公司很可能已经重新拿到苹果的订单。有了此前失去苹果订单的“教训”，歌尔股份正不断扩展业务线和领域，比如汽车电子，尽可能降低可能遇到的风险。

　　归母净利润大涨

　　歌尔股份预计，该公司今年上半年归属于上市公司股东的净利润为11.81亿元-12.65亿元，比上年同期增长180%-200%；扣除非经常性损益后的净利润为11.47亿元-12.35亿元，比上年同期增长160%-180%。

　　受此前被苹果移除出产业链的影响，歌尔股份在前两年经历了一波业绩低迷。不过从今年开始，歌尔股份业绩终于有所扭转。此前公布的一季度财报显示，歌尔股份归属于上市公司股东的净利润大涨257.47%。

　　关于业绩变化的原因，歌尔股份在公告中称，今年上半年，在公司强化精益运营、修复提升盈利能力的经营导向下，智能声学整机和智能硬件业务的盈利能力得到改善。

　　GKURC产经智库首席分析师丁少将对《华夏时报》记者表示，随着消费电子市场回暖，整体消费电子产业链上半年景气度也在明显回升。“歌尔股份作为行业内的代表性企业，受益于市场需求的回暖，该公司通过优化客户结构，减少对单一大客户的依赖，增强了公司的抗风险能力，有助于实现更均衡和可持续的增长。”

　　与歌尔股份业绩一起大涨的，还有该公司的股价。自今年4月公布一季度业绩以来，歌尔股份的股价走出一段反弹行情，截至7月17日收盘时的23.08元/股，歌尔股份的股价已经较4月23日最低点的14.47元/股涨了近60%。

　　歌尔股份主营电子元器件，按照产品来分类，主要分为精密零组件、智能声学整机、智能硬件和其它业务。因此，消费电子市场的供需情况对该公司的经营情况影响较大。在2023年财报中，歌尔股份就指出，消费电子行业终端需求整体不足，VR虚拟现实等智能硬件产品出货量下降，导致公司整体营业收入同比略有下降，相关业务的盈利水平也受到一定影响。

　　而今年这一市场的整体情况有所改善。歌尔股份方面对《华夏时报》记者表示，2024年全球经济延续缓慢复苏，通胀延续下行趋势，消费电子产品市场在上半年稳定恢复，预计2024年下半年消费电子产品市场仍将保持增长，但地缘政治、贸易纠纷风险可能会影响整体增长速度和部分产品的出货规模。

　　据Canalys 5月发布的报告，2024年第一季度，全球智能手机市场同比增长10%，达到2.962亿部，市场表现高于预期，这标志着在经历了十个季度后首次迎来双位数的增长。IDC 发布的报告显示，2024年一季度全球可穿戴设备出货量增长8.8%。

　　苹果订单扑朔迷离

　　除了整体行业复苏的因素，关于歌尔股份业绩回暖的原因，多家证券公司在研报中提到了“大客户TWS耳机订单回升”，而这个大客户指的可能就是苹果。

　　早在去年2月，天风国际分析师郭明錤就称，歌尔股份将恢复Air Pods Pro2生产，歌尔 AirPods 2、AirPods 3 与其他零部件订单已确定不受影响。但不久后歌尔股份公开回应，截至2023年一季度该产品并未恢复生产。

　　然而，从去年下半年开始，歌尔股份对这件事的回复不再是明确的否认，而是表示“涉及具体客户或项目的问题不便于评论”。

　　去年8月，有投资者提问：“听说苹果耳机订单回来了，并且华为星闪耳机也由歌尔生产，为什么不公告？”今年4月，又有投资者提问：“请问听说贵司已经承接部分苹果的VisionPro的订单？” 对于这些问题，歌尔股份均给出了“涉及具体客户或项目的问题不便于评论”的回答。

　　值得一提的是，今年1月，歌尔股份发公告称，为满足公司在越南业务拓展和长期运营的需求，公司全资子公司香港歌尔泰克拟以自有资金在越南设立全资子公司，投资总额不超过2.8亿美元（折合人民币约19.9亿元），且这家公司的经营范围为生产耳机、智能手表、VR&AR消费类电子产品。

　　这笔近20亿元的投资对于歌尔股份来说并不是“毛毛雨”。2023年，歌尔股份归母净利润约为10.88亿元，也就是说，这笔将投资在越南的资金几乎是歌尔股份去年归母净利润的两倍。

　　歌尔股份做出这种重大决定并斥巨资设厂，不禁让人引发该公司与苹果之间合作的遐想。记者不久前刚从一位前“果链”公司内部人员处了解到，国内一些企业去海外设厂其实就是出于客户的要求，而苹果尤其具有代表性。

　　业务线不断拓展

　　其实除了A股“果链三巨头”的名号，歌尔股份还被业内看作“XR龙头”。据公开报道，该公司从2012年开始布局VR和AR 产业，2016年进入索尼供应链成为PS VR独家供应商，2020年又拿下Oculus Quest2 独供订单。有报道称，苹果MR头显VisionPro的供应链名单中也有歌尔股份的名字，当然该公司并未官方确认过这个消息。

　　因此，歌尔股份在这一领域投入了不少财力和精力。2023年，歌尔股份收购驭光科技，这是国内最早量产微纳衍射光学器件的厂商，歌尔光学自此拥有了微纳光学元件研发设计、制造及检测一体化能力和光机电算系统整合能力。

　　不久前，歌尔股份还和歌尔Alpha Labs共同主办了“2024VR&AR显示光学技术峰会”，歌尔光学全线光学显示产品悉数亮相，包括最新升级的高性能、大视场角VR Pancake显示模组，以及全系列微纳光学元件、三维视觉模组产品等，可应用于XR、智能手机、智能家居、工业机器人等领域。

　　除了这些布局多年的业务，歌尔股份也在不断扩展新的业务线，如汽车电子。据介绍，该公司一方面入局了座舱光学，自2023年起陆续发布车载AR-HUD的PGU模组PGU4620、PGU4620 Gen2，推出可应用于AR-HUD的自由曲面镜及冷光镜；同时在汽车座舱主动降噪方面，该公司推出RNC（路噪主动控制技术）和EENC（高性能发动机/增程器主动降噪技术）等汽车智能声学技术方案及“软”“硬”融合解决方案。

　　歌尔股份方面对《华夏时报》记者表示，随着电动化、网联化、智能化趋势加速发展，汽车电子技术的应用不断深化，市场增长迅速。据研究型数据统计公司Statista公布的数据，全球汽车电子市场规模预计到2028年达到4003亿美元，年复合增长率约8%。

　　“歌尔股份在消费电子领域积累了丰富的技术经验和市场资源，这些都可以为其在汽车领域的拓展提供有力支持，且汽车市场的增长潜力巨大，歌尔股份的拓展将有助于其实现业务的多元化和增长点的增加。”丁少将说。

　　“技术创新是企业持续发展的核心动力。” 丁少将建议，歌尔股份应继续加大在声学、光学、微电子等领域的研发投入，根据市场需求和技术发展趋势，不断优化产品结构，提升高毛利率产品的占比，从而提升整体盈利能力，同时密切关注全球科技和消费电子行业的竞争格局变化、市场需求的不确定性等潜在风险，加强风险管理，确保公司稳健发展。