8月14日晚，歌尔股份（002241.SZ）2024年上半年业绩报落地，营收实现403.82亿元；净利润实现12.25亿元，同比增长190.44%；扣非净利润为11.84亿元，同比增长168.52%；盈利能力显著回升，并且每股收益大幅增加至0.36元，同比增加200%。
单季度来看，歌尔股份延续2023年第四季度以来环比增长态势。2024年第二季度实现净利润8.46亿元，环比增加122.79%；扣非净利润9.09亿元，环比增长229.80%。
对于业绩显著增长的原因，歌尔股份表示，伴随消费电子行业终端需求的缓慢复苏，公司精密零组件业务、智能声学整机业务以及智能硬件业务板块中的VR/MR/AR、智能可穿戴等细分产品线业务均进展顺利。报告期内，公司继续秉持“精密零组件+智能硬件整机”的产品战略，聚焦于服务全球科技和消费电子行业领先客户，积极推动声学、光学、微电子、结构件等精密零组件和 VR 虚拟现实、MR 混合现实、AR 增强现实、智能无线耳机、智能可穿戴、智能家居等新兴智能硬件业务的发展，同时持续加强在汽车电子等领域内的业务拓展并取得一定进展。
远超市场预期的成绩单，也提振了市场信心。国投证券对公司2024年全年业绩给出积极预测，预计全年净利润实现23.39亿元，同比增长114.98%。
AI+迎来蓬勃发展，卡位优势有望持续受益
近年来，以大语言模型为代表的AI人工智能技术取得了令人瞩目的进展，为消费电子行业带来新一轮发展机遇。一方面，AI人工智能技术的进步，有望为新兴智能硬件产品创造更多的软件应用内容和产品应用场景。另一方面，AI人工智能技术在消费电子硬件产品端侧的落地，有望为声学传感器、精密光学器件等精密零组件产品带来更广阔的市场需求，同时为智能眼镜、AR增强现实等新兴智能硬件产品带来快速发展的新机遇。
2024年，AI+手机市场迎来热潮，三星、谷歌、小米、荣耀、VIVO等AI新机发布市场反响热烈，苹果自新款iPad起，后续产品陆续搭载AI功能，WWDC升级iOS系统指明AI手机发展方向。AI+使手机、PC等消费电子主流终端应用功能更加丰富，生成式模型及智能助手等功能明显提升使用效率。根据Canalys的预测，2024年AI PC出货量预计将占全球PC总出货量的19%，2028年预计将占比71%；2024年全球智能手机出货量中预计16%为AI手机，这一比例到2028年预计将快速提升至54%。AI大模型赋能消费电子主流终端硬件，歌尔股份精密零组件业务有望继续受益“AI+”新一轮增长机遇保持稳定增长，进一步修复盈利能力。
而在智能眼镜、AR眼镜等新兴硬件方面，多模态AI大模型推出，大幅提升产品智能交互能力。Meta推出不含显示效果的Meta Ray-ban AI智能眼镜可实现语音交互、物体识别、文字翻译等诸多功能，使用户得到良好的佩戴体验，全球热卖超百万台。AI+眼镜的产品有望掀起一轮快速成长，众多行业头部企业在此领域内积极投入。据彭博社报道，苹果公司正在积极推进多款智能眼镜的开发工作，计划中包含一款预计将于明年面市的平价 Vision Pro 型号和一款智能眼镜，而Meta预计将在9月Connect大会上发布接入AI的AR眼镜，谷歌致力于与EssilorLuxottica展开合作，商讨将其Gemini AI助手放入未来的智能眼镜中。未来AI大模型落地具备显示效果的AR眼镜，有望改善AR交互逻辑，赋能人与环境/人的交互效率，从而进一步推动AR向消费级放量。
AI技术为AR产品带来新的应用场景，加速轻量化AR产品的发展进程，而轻量化AR产品的快速发展，将助推光学、微显示等核心器件产品的发展，最终对整个AR产业的发展产生积极的影响。特别是AR产品可以从用户第一视角实现即时感知、即时反馈和即时交互，较其他硬件设备具有一定的优势，更适合实现AI智能助理的功能，使AI在消费级硬件端侧实现落地，有望促进其进一步发展。
歌尔股份积极布局XR产业链，坚持技术研发投入与创新，有望充分受益于AI技术加速在XR智能硬件终端落地这一行业趋势。报告期内，歌尔持续创新突破，联合高通推出性能领先的MR头显参考设计，推出一系列高性能Pancake显示模组，以及AR光学显示模组和光机，等等，受到业内广泛关注。期间，歌尔XR产业项目再次获得山东省科学技术进步奖，控股子公司歌尔光学还入选国家制造业单项冠军企业。截至目前，歌尔已累计申请专利32000余项，其中包括发明专利18000余项，PCT专利4000余项，专利授权量超过20000项，继续保持行业研发实力领先优势。
整体来看，“AI+”为消费电子复苏注入新的动力。IDC数据显示，2024年第二季度全球智能手机出货量同比增长6.5%，已连续四个季度实现增长。据IDC预测，2024年全球智能手机出货量预估将年增4.0%，而XR头显出货量预计将增长46.4%。从短期维度来看，歌尔后半年合作客户新产品的迭代升级，以及市场的开拓有望拉动公司出货量显著增长。长期维度来看，AI+手机/PC、AI+AR 眼镜未来有望创造显著增量需求，歌尔股份将受益AI+赋能智能终端产品发展机遇，实现稳健经营、保持稳步修复的态势。
积极推动盈利增速，持续回购增强投资者信心
为推动公司盈利能力快速修复提升，歌尔股份为适应行业变化，迅速调整经营策略。今年6月，歌尔股份发布公告，拟调整现行的长期激励计划所对应的业绩考核指标，新指标设置今后三年较高的净利润增长幅度。此次调整给予市场信心，传递了公司内部正在努力修复提升盈利能力的积极信号。东吴证券对此表示，随着核心骨干团队积极性的有效激发和各类智能硬件的需求回暖，各业务板块或将持续实现突破，公司未来有望保持自一季度开始的增长趋势。
此外，基于对公司未来发展的信心和对公司长期价值的认可，歌尔股份通过积极回购公司股份，增强投资者信心。公司于2023年11月16日首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施本次回购股份。截至2024年7月31日，公司通过回购专用证券账户使用自有资金以集中竞价交易方式已累计回购股份39，434，946股，占公司目前总股本的比例为1.15%。
