文/杨松

　　小家电龙头九阳股份，一月两度阔气出手。

　　12月中旬，公司公告以1.3亿元，并购甲壳虫智能68.5%的股权，相当于一把投入了九阳第三季度的净利润；

　　同一天公布的另一笔投资，则是对全资子公司增资2亿美元（约合人民币14亿元），用于香港智能家电科技创新中心项目建设。

　　此番豪掷超15亿元，44岁的女掌门杨宁宁，意在探寻新的增长点。

　　去年，九阳股份年营收101.8亿元，相较2021年的105.4亿元，不升反降。关键时刻，杨宁宁从创始人王旭宁手中，接任董事长，至今恰满一年。

　　“情急之下，（杨宁宁）想找个方向去突围。”

　　家电行业分析师刘步尘认为，小家电市场低迷大背景下，上述投资，是这位女战将扭转局面的一次尝试。

　　发力清洁

　　杨宁宁看中的甲壳虫智能，成立不到三年，推出过扫地机、洗地机等产品，至今还未盈利。

　　并购公告显示，这家深圳硬件公司去年营收不过4435万元，净亏损高达7717万元；今年，亏损仍未止住，一季度营收仅268万元。

　　九阳股份与其早有业务往来。

　　子公司九阳小家电、尚科宁家，与甲壳虫智能存在项目合作、模具定做、采购订单等，截至11月末，对标的公司预付账款余额近840万元。

　　面对亏损标的，杨宁宁看中其在清洁领域技术实力。

　　公告称，甲壳虫智能在扫地机器人行业，拥有多项核心专利，且具备持续研发、智能制造，以及管理运营等能力。

　　甲壳虫智能的创始人郑权，曾任绿米联创副总裁、门锁中心总经理，有近20年硬件产品经验。郑的早期团队中，大部分出身于小米、微软、苹果等科技公司。

　　两年前，郑权创立家庭智能电器品牌—XWOW晓舞，旗下全自动洗地机器人产品，采用履带式拖布设计，能够实时自动洗拖布，且自带污水回收装置，为业内首创。

　　并购完成后，深圳甲壳虫将成为九阳股份的控股子公司，纳入公司合并报表范围。

　　郑权仍是甲壳虫智能的二股东。这种股权安排，有绑定创始团队，留住研发人才的意味。

　　“收购甲壳虫，可以快速切入到扫地洗地机这个市场。”资深产业经济观察家梁振鹏告诉《21CBR》记者，这有利于九阳股份迅速弥补短板。

　　公司入局清洁领域偏晚。2022年上半年，九阳品牌正式进入清洁小家电领域，官网显示，清洁类目下，仅有“银河一号洗地机”一款产品，售价2999元。

　　杨宁宁寄予厚望，表示清洁品类的市场地位，要向厨房小家电看齐。携手甲壳虫智能，成了实现这一目标的关键。

　　加速出海

　　发力清洁市场，杨宁宁手里的牌，不只一张。

　　2018 年，九阳母公司收购尚科宁家51%股权, 后者是美国清洁电器品牌Shark的中国运营公司。

　　去年，九阳股份收购尚科宁家剩余49%的股权，实现100%控股。天眼查显示，杨宁宁曾任该公司董事长。

　　九阳股份的“姊妹”公司SharkNinja，在清洁电器赛道，沉淀多年。

　　8月，SharkNinja，在纽交所正式挂牌。据披露，公司去年销售净额高达37.17亿美元。

　　在清洁市场，九阳股份采用九阳和Shark搭配策略，并借力Shark海外渠道，把生意做大。公司在投资者平台回复称，给SharkNinja代工的产品，主要销往欧美市场。

　　加快向海外扩张，杨宁宁加大投入。

　　此番自有及自筹2亿美元，向九阳香港公司增资，建设科技创新中心项目，意在满足境外市场的研发与供应需求，与国际机构组织建立产学研行机制，吸引国际化科研技术人才。

　　“在中国香港设立研发中心，从效率、经营成本来说，肯定不如在内地。”

　　梁振鹏认为，内地市场是全球小家电制造、研发中心，有大量的科研人才，九阳股份在港投资，会推高研发成本。

　　加码香港，杨宁宁有她的优势。公司2022年年报显示，彼时她是香港城市大学工商管理硕士、工商管理博士在读。

　　12月20日，九阳股份宣布香港创新中心项目将落地香港科学园，与地处深圳的甲壳虫智能，相距不算远，是否有利于后期开展合作？

　　《21CBR》记者以投资人身份咨询九阳股份证券部，对方回应称，项目在建中，长期则不确定两者会有联动。

　　杨宁宁已带队走出舒适区，养出新的增长引擎。

　　上半年，公司的境外市场营收达9.2亿元，同比增长49.2%，在总营收中占比为21.3%。

　　巨资转型

　　去年12月，九阳股份营收、净利润纷纷下滑，作为职业经理人的杨宁宁，从创始人王旭宁手中，接过董事长一职。

　　肩负重任的杨宁宁为人低调，作为九阳股份的老员工，她亲历了公司多个发展关键阶段。

　　早在2012年，杨接管营销系统，公司销售业绩连年稳定增长，品牌市占率提升；2015年以来，杨宁宁领导生产研发、供应链部门，研发面条机、炒菜机器人等新品类。

　　“2022年到现在，市场相对较低迷。”刘步尘向《21CBR》记者表示，九阳股份以传统小家电为主，受市场环境影响较大。

　　上任近一年，女掌门未能止住业绩下滑趋势。前三季度，九阳股份总营收67.8亿元，同比下降2.1%，净利润仅3.6亿元，同比减少28%。

　　杨宁宁聚焦小家电主业，出售非主业资产。

　　10月底，上市公司以1.8亿元价格，将九阳豆业25.5%的股权，出售给王旭宁麾下企业。

　　在小家电赛道上，杨宁宁投入更多资源。

　　以研发投入为例，1-9月，在营收下滑情况下，公司研发费用2.5亿元，同比增长3.8%。

　　12月大手一挥，巨资投入新技术、新品类，杨宁宁把目光放长远。

　　郑权接受《21CBR》记者采访时表示，甲壳虫智能的业务不局限于扫地机器人，未来会做家用服务机器人。

　　财务出身的杨宁宁，算好回收时点，并购完成后，九阳股份有机会在新赛道掘金。