中证智能财讯 泰和新材（002254）8月17日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入19.52亿元，同比增长0.55%；归母净利润1.17亿元，同比下降45.37%；扣非净利润3986.43万元，同比下降79.21%；经营活动产生的现金流量净额为6554.16万元，同比下降56.68%；报告期内，泰和新材基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为1.66%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为7760.72万元，其中计入当期损益的政府补助为7615.54万元，少数股东权益影响额（税后）为-1051.88万元。

　　以8月16日收盘价计算，泰和新材目前市盈率（TTM）约为29.64倍，市净率（LF）约为0.99倍，市销率（TTM）约为1.77倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.85亿元，同比增长6.11%，环比增长1.97%；归母净利润9229.25万元，同比增长16.15%，环比增长266.55%；扣非净利润3300.98万元，同比下降51.32%，环比增长381.57%。

　　资料显示，公司专业从事高性能纤维的研发、生产及销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，安全防护、信息技术及新能源产业用产品收入11.10亿元，同比下降6.86%，占营业收入的56.88%；先进纺织品收入8.21亿元，同比增长14.30%，占营业收入的42.08%。

　　2024年上半年，公司毛利率为18.19%，同比下降8.68个百分点；净利率为4.35%，较上年同期下降8.57个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.69%，同比下降6.48个百分点，环比上升1.02个百分点；净利率为7.35%，较上年同期下降2.37个百分点，较上一季度上升6.07个百分点。

　　分产品看，安全防护、信息技术及新能源产业用产品、先进纺织品2024年上半年毛利率分别为38.48%、-9.55%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.66%，较上年同期下降1.62个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.72%，较上年同期下降2.04个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6554.16万元，同比下降56.68%，主要系收到税费返还较上期减少所致；筹资活动现金流净额1.69亿元，同比减少27.94亿元，主要系上年公司非公开发行及民士达公司首次公开发行收到募集资金所致；投资活动现金流净额-5.51亿元，上年同期为-15.08亿元，主要系收回的结构性存款较去年同期增加，购买的结构性存款较去年同期减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-12.91亿元，上年同期为-8.76亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为86.52%，净现比为55.79%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业20/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.98次、1.20次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.07亿元，较上年同期增加4958.01万元；期间费用率为15.71%，较上年同期上升2.47个百分点。其中，销售费用同比增长5.74%，管理费用同比增长23.5%，研发费用同比增长5.64%，财务费用由去年同期的-1983.06万元变为-787.22万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为利息支出增加，利息收入减少，汇兑收益减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加84.74%，占公司总资产比重上升4.81个百分点；货币资金较上年末减少16.82%，占公司总资产比重下降4.12个百分点；固定资产较上年末减少3.37%，占公司总资产比重下降3.46个百分点；应收账款较上年末增加70.75%，占公司总资产比重上升1.63个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加149.02%，占公司总资产比重上升6.53个百分点；长期借款较上年末增加40.83%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；应付票据较上年末减少24.17%，占公司总资产比重下降2.40个百分点；应付账款较上年末减少9.99%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为14.46亿元，占净资产的20.49%，较上年末增加2.33亿元。其中，存货跌价准备为3584.76万元，计提比例为2.42%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.37%，相比上年末上升4.61个百分点；有息资产负债率为25.79%，相比上年末上升9.69个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.28，速动比率为0.95。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为青海泰丰先行锂能科技有限公司、烟台蓝天创兴股权投资管理有限公司-烟台蓝泰股权投资基金合伙企业(有限合伙)、宁波昆仑信元股权投资管理合伙企业(有限合伙)-烟台信贞添盈股权投资中心(有限合伙)，取代了一季度末的基本养老保险基金一零零一组合、全国社保基金四一三组合、睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.02万户，较一季度末增长了6887户，增幅20.68%；户均持股市值由一季度末的29.93万元下降至19.02万元，降幅为36.45%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。