新华都（002264）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入20.88亿元，同比增长59.43%；归母净利润1.45亿元，同比增长47.68%；扣非净利润1.46亿元，同比增长48.08%；经营活动产生的现金流量净额为-1.66亿元，上年同期为1.25亿元；报告期内，新华都基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为8.71%。

　　以8月28日收盘价计算，新华都目前市盈率（TTM）约为13.2倍，市净率（LF）约为1.89倍，市销率（TTM）约为0.91倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.86亿元，同比增长8.55%，环比下降51.04%；归母净利润5175.86万元，同比增长48.83%，环比下降44.76%；扣非净利润5257.65万元，同比增长49.76%，环比下降43.67%。

　　资料显示，公司主营业务模式是以数据研究为基础的互联网营销业务，包括全渠道电商销售服务、产品研发及营销服务和数字营销服务等。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，互联网销售收入19.41亿元，同比增长52.22%，占营业收入的92.99%；互联网服务收入1.46亿元，同比增长328.63%，占营业收入的7.01%。

　　2024年上半年，公司毛利率为23.45%，同比下降1.27个百分点；净利率为6.98%，较上年同期下降0.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.41%，同比上升3.06个百分点，环比上升2.92个百分点；净利率为7.55%，较上年同期上升2.00个百分点，较上一季度上升0.85个百分点。

　　分产品看，互联网销售、互联网服务2024年上半年毛利率分别为18.29%、91.82%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.71%，较上年同期增长2.19个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为7.36%，较上年同期增长1.65个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.66亿元，同比减少2.91亿元，主要系开具银行承兑汇票保证金增加所致；筹资活动现金流净额-4876.47万元，同比增加1.65亿元，主要系回购股票款增加及去年同期贷款归还影响所致；投资活动现金流净额-217.42万元，上年同期为-54.85万元，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-772.40万元，上年同期为-8237.39万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为138.98%，净现比为-114.29%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.69次，上年同期为0.53次（2023年上半年行业平均值为0.48次，公司位居同行业11/25）；固定资产周转率为348.29次，上年同期为380.81次（2023年上半年行业平均值为123.86次，公司位居同行业6/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.62次、1.94次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.47亿元，较上年同期增加1.38亿元；期间费用率为16.60%，较上年同期上升0.64个百分点。其中，销售费用同比增长73.37%，管理费用同比增长43.79%，研发费用同比增长43.89%，财务费用由去年同期的-205.72万元变为-612.63万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为平台及推广费增加；管理费用的变动主要因为员工人数增加，职工薪酬增加；财务费用的变动主要因为本期有息借款减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少13.14%，占公司总资产比重下降5.07个百分点；预付款项较上年末增加67.15%，占公司总资产比重上升4.64个百分点；应收账款较上年末增加27.11%，占公司总资产比重上升3.67个百分点；货币资金较上年末减少0.46%，占公司总资产比重下降1.49个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少8.36%，占公司总资产比重下降4.26个百分点；应付账款较上年末增加2062.64%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；短期借款较上年末增加31.06%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；应交税费较上年末增加59.16%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.65亿元，占净资产的44.2%，较上年末减少1.16亿元。其中，存货跌价准备为439.68万元，计提比例为0.57%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为43.78%，相比上年末下降0.86个百分点；有息资产负债率为6.93%，相比上年末上升1.18个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.10，速动比率为1.53。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为新华都实业集团股份有限公司，占比17.59%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，洪泽君持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.7万户，较一季度末增长了1144户，增幅4.42%；户均持股市值由一季度末的12.76万元上升至13.60万元，增幅为6.58%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。