新华都(002264)8月29日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入20.88亿元,同比增长59.43%;归母净利润1.45亿元,同比增长47.68%;扣非净利润1.46亿元,同比增长48.08%;经营活动产生的现金流量净额为-1.66亿元,上年同期为1.25亿元;报告期内,新华都基本每股收益为0.21元,加权平均净资产收益率为8.71%。
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以8月28日收盘价计算,新华都目前市盈率(TTM)约为13.2倍,市净率(LF)约为1.89倍,市销率(TTM)约为0.91倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入6.86亿元,同比增长8.55%,环比下降51.04%;归母净利润5175.86万元,同比增长48.83%,环比下降44.76%;扣非净利润5257.65万元,同比增长49.76%,环比下降43.67%。
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资料显示,公司主营业务模式是以数据研究为基础的互联网营销业务,包括全渠道电商销售服务、产品研发及营销服务和数字营销服务等。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,互联网销售收入19.41亿元,同比增长52.22%,占营业收入的92.99%;互联网服务收入1.46亿元,同比增长328.63%,占营业收入的7.01%。
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2024年上半年,公司毛利率为23.45%,同比下降1.27个百分点;净利率为6.98%,较上年同期下降0.56个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为25.41%,同比上升3.06个百分点,环比上升2.92个百分点;净利率为7.55%,较上年同期上升2.00个百分点,较上一季度上升0.85个百分点。
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分产品看,互联网销售、互联网服务2024年上半年毛利率分别为18.29%、91.82%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.71%,较上年同期增长2.19个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为7.36%,较上年同期增长1.65个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-1.66亿元,同比减少2.91亿元,主要系开具银行承兑汇票保证金增加所致;筹资活动现金流净额-4876.47万元,同比增加1.65亿元,主要系回购股票款增加及去年同期贷款归还影响所致;投资活动现金流净额-217.42万元,上年同期为-54.85万元,主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-772.40万元,上年同期为-8237.39万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为138.98%,净现比为-114.29%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.69次,上年同期为0.53次(2023年上半年行业平均值为0.48次,公司位居同行业11/25);固定资产周转率为348.29次,上年同期为380.81次(2023年上半年行业平均值为123.86次,公司位居同行业6/25);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.62次、1.94次。
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2024年上半年,公司期间费用为3.47亿元,较上年同期增加1.38亿元;期间费用率为16.60%,较上年同期上升0.64个百分点。其中,销售费用同比增长73.37%,管理费用同比增长43.79%,研发费用同比增长43.89%,财务费用由去年同期的-205.72万元变为-612.63万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为平台及推广费增加;管理费用的变动主要因为员工人数增加,职工薪酬增加;财务费用的变动主要因为本期有息借款减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司存货较上年末减少13.14%,占公司总资产比重下降5.07个百分点;预付款项较上年末增加67.15%,占公司总资产比重上升4.64个百分点;应收账款较上年末增加27.11%,占公司总资产比重上升3.67个百分点;货币资金较上年末减少0.46%,占公司总资产比重下降1.49个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付票据较上年末减少8.36%,占公司总资产比重下降4.26个百分点;应付账款较上年末增加2062.64%,占公司总资产比重上升1.73个百分点;短期借款较上年末增加31.06%,占公司总资产比重上升1.33个百分点;应交税费较上年末增加59.16%,占公司总资产比重上升0.74个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为7.65亿元,占净资产的44.2%,较上年末减少1.16亿元。其中,存货跌价准备为439.68万元,计提比例为0.57%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为43.78%,相比上年末下降0.86个百分点;有息资产负债率为6.93%,相比上年末上升1.18个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.10,速动比率为1.53。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为新华都实业集团股份有限公司,占比17.59%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,洪泽君持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.7万户,较一季度末增长了1144户,增幅4.42%;户均持股市值由一季度末的12.76万元上升至13.60万元,增幅为6.58%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。