中证智能财讯水晶光电（002273）8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入26.55亿元，同比增长43.21%；归母净利润4.27亿元，同比增长140.48%；扣非净利润3.91亿元，同比增长253.43%；经营活动产生的现金流量净额为7.02亿元，同比增长147.2%；报告期内，水晶光电基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为4.93%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。
公告称，公司营业收入变化主要由于本期市场拓展，客户订单增加。
以8月21日收盘价计算，水晶光电目前市盈率（TTM）约为29.71倍，市净率（LF）约为2.96倍，市销率（TTM）约为4.29倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.1亿元，同比增长34.05%，环比下降2.65%；归母净利润2.48亿元，同比增长193.09%，环比增长38.92%；扣非净利润2.21亿元，同比增长361.28%，环比增长30.57%。
半年报称，公司专注于光学影像、薄膜光学面板、汽车电子（AR+）、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，光学元器件收入12.45亿元，同比增长54.46%，占营业收入的46.91%；薄膜光学面板收入9.45亿元，同比增长38.47%，占营业收入的35.61%；反光材料收入1.84亿元，同比增长35.47%，占营业收入的6.92%。
2024年上半年，公司毛利率为27.60%，同比上升2.05个百分点；净利率为16.56%，较上年同期上升6.50个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.30%，同比上升4.68个百分点，环比上升7.30个百分点；净利率为19.39%，较上年同期上升10.07个百分点，较上一季度上升5.60个百分点。
分产品看，光学元器件、薄膜光学面板、反光材料2024年上半年毛利率分别为27.74%、26.23%、31.41%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为4.93%，同比上升2.78个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为4.5%，较上年同期上升2.69个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7.02亿元，同比增长147.20%，主要系本期收入增加及回款增加所致；筹资活动现金流净额-5.28亿元，同比减少3.30亿元，主要系本期股份回购及分红比上年同期增加所致；投资活动现金流净额-4.52亿元，上年同期为-3.02亿元，主要系本期定期存款到期收回金额比去年同期减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.39亿元，上年同期为-5.06亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为117.46%，净现比为164.43%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业14/25）；固定资产周转率为0.62次，上年同期为0.52次（2023年上半年行业平均值为0.89次，公司位居同行业18/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.45次、2.71次。
2024年上半年，公司期间费用为3.01亿元，较上年同期减少6503.01万元；期间费用率为11.33%，较上年同期下降8.40个百分点。其中，销售费用同比增长3.25%，管理费用同比下降11.93%，研发费用同比下降18.21%，财务费用由去年同期的-4105.89万元变为-4841.28万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少27.98%，占公司总资产比重下降5.29个百分点；其他非流动资产较上年末增加151.03%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；无形资产较上年末增加35.85%，占公司总资产比重上升1.10个百分点；在建工程较上年末增加13.75%，占公司总资产比重上升1.10个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少37.19%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；应付账款较上年末减少14.85%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；应付职工薪酬较上年末减少62.94%，占公司总资产比重下降0.59个百分点；递延所得税负债较上年末增加14.29%，占公司总资产比重上升0.17个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.0亿元，占净资产的8.21%，较上年末减少1881.9万元。其中，存货跌价准备为3223.3万元，计提比例为4.4%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.22%，相比上年末下降3.06个百分点；有息资产负债率为1.26%，相比上年末上升0.03个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.40，速动比率为1.98。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为兴全合润混合型证券投资基金、招商银行股份有限公司-兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、中国光大银行股份有限公司-兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、睿远成长价值混合型证券投资基金、陈建新。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华安媒体互联网混合型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.97万户，较一季度末下降了2.45万户，降幅26.02%；户均持股市值由一季度末的22.40万元上升至33.87万元，增幅为51.21%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
