中证智能财讯光迅科技（002281）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入31.10亿元，同比增长10.48%；归母净利润2.09亿元，同比下降12.64%；扣非净利润2.07亿元，同比下降1.24%；经营活动产生的现金流量净额为-4256.23万元，上年同期为2.34亿元；报告期内，光迅科技基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为2.43%。
以8月23日收盘价计算，光迅科技目前市盈率（TTM）约为38.85倍，市净率（LF）约为2.69倍，市销率（TTM）约为3.6倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.19亿元，同比增长17.61%，环比增长40.89%；归母净利润1.31亿元，同比下降3.99%，环比增长69.53%；扣非净利润1.33亿元，同比增长1.04%，环比增长82.03%。
资料显示，公司主营业务为光电子器件、模块和子系统产品的研发、生产及销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，传输收入15.75亿元，同比增长0.50%，占营业收入的50.66%；数据与接入收入14.91亿元，同比增长21.20%，占营业收入的47.93%。
2024年上半年，公司毛利率为22.69%，同比上升0.96个百分点；净利率为6.44%，较上年同期下降1.75个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.80%，同比上升1.32个百分点，环比上升0.27个百分点；净利率为6.75%，较上年同期下降1.92个百分点，较上一季度上升0.73个百分点。
分产品看，传输、数据与接入2024年上半年毛利率分别为30.09%、12.83%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.43%，较上年同期下降0.84个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.69%，较上年同期下降0.63个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4256.23万元，同比减少2.77亿元，主要系本期经营活动现金流出增加所致；筹资活动现金流净额-5784.79万元，同比减少15.71亿元，主要系本期筹资活动现金流入减少所致；投资活动现金流净额6024.37万元，上年同期为-3.35亿元，主要系本期投资活动现金流入增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.63亿元，上年同期为-2.33亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为116.75%，净现比为-20.39%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业12/37）；固定资产周转率为2.51次，上年同期为2.19次（2023年上半年行业平均值为2.01次，公司位居同行业15/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.56次、0.99次。
2024年上半年，公司期间费用为4.12亿元，较上年同期增加1.13亿元；期间费用率为13.25%，较上年同期上升2.64个百分点。其中，销售费用同比增长46.34%，管理费用同比增长16.14%，研发费用同比增长10.48%，财务费用由去年同期的-1.00亿元变为-5180.57万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期开拓市场，增加资源投入；财务费用的变动主要因为汇率变动。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加58.35%，占公司总资产比重上升7.48个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少38.60%，占公司总资产比重下降3.57个百分点；货币资金较上年末减少1.10%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；固定资产较上年末减少3.95%，占公司总资产比重下降1.10个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加45.44%，占公司总资产比重上升4.09个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加68.89%，占公司总资产比重上升1.31个百分点；应付票据较上年末增加17.08%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；长期借款较上年末减少24.06%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为29.87亿元，占净资产的35.08%，较上年末增加11.01亿元。其中，存货跌价准备为4.04亿元，计提比例为11.91%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为34.09%，相比上年末上升4.20个百分点；有息资产负债率为3.45%，相比上年末下降0.59个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.51，速动比率为1.76。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为东方阿尔法优势产业混合型发起式证券投资基金、长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深、易方达基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、基本养老保险基金一二零五组合，取代了一季度末的施玉庆、中航机遇领航混合型发起式证券投资基金、陆贵新、科威特政府投资局、图灵璟龙一号私募证券投资基金。在具体持股比例上，杨宏、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为10.05万户，较一季度末下降了3.55万户，降幅26.09%；户均持股市值由一季度末的22.49万元上升至29.52万元，增幅为31.26%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
