中证智能财讯光迅科技(002281)8月24日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入31.10亿元,同比增长10.48%;归母净利润2.09亿元,同比下降12.64%;扣非净利润2.07亿元,同比下降1.24%;经营活动产生的现金流量净额为-4256.23万元,上年同期为2.34亿元;报告期内,光迅科技基本每股收益为0.27元,加权平均净资产收益率为2.43%。
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以8月23日收盘价计算,光迅科技目前市盈率(TTM)约为38.85倍,市净率(LF)约为2.69倍,市销率(TTM)约为3.6倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入18.19亿元,同比增长17.61%,环比增长40.89%;归母净利润1.31亿元,同比下降3.99%,环比增长69.53%;扣非净利润1.33亿元,同比增长1.04%,环比增长82.03%。
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资料显示,公司主营业务为光电子器件、模块和子系统产品的研发、生产及销售。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,传输收入15.75亿元,同比增长0.50%,占营业收入的50.66%;数据与接入收入14.91亿元,同比增长21.20%,占营业收入的47.93%。
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2024年上半年,公司毛利率为22.69%,同比上升0.96个百分点;净利率为6.44%,较上年同期下降1.75个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为22.80%,同比上升1.32个百分点,环比上升0.27个百分点;净利率为6.75%,较上年同期下降1.92个百分点,较上一季度上升0.73个百分点。
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分产品看,传输、数据与接入2024年上半年毛利率分别为30.09%、12.83%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.43%,较上年同期下降0.84个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.69%,较上年同期下降0.63个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-4256.23万元,同比减少2.77亿元,主要系本期经营活动现金流出增加所致;筹资活动现金流净额-5784.79万元,同比减少15.71亿元,主要系本期筹资活动现金流入减少所致;投资活动现金流净额6024.37万元,上年同期为-3.35亿元,主要系本期投资活动现金流入增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为2.63亿元,上年同期为-2.33亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为116.75%,净现比为-20.39%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.25次,上年同期为0.26次(2023年上半年行业平均值为0.22次,公司位居同行业12/37);固定资产周转率为2.51次,上年同期为2.19次(2023年上半年行业平均值为2.01次,公司位居同行业15/37);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.56次、0.99次。
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2024年上半年,公司期间费用为4.12亿元,较上年同期增加1.13亿元;期间费用率为13.25%,较上年同期上升2.64个百分点。其中,销售费用同比增长46.34%,管理费用同比增长16.14%,研发费用同比增长10.48%,财务费用由去年同期的-1.00亿元变为-5180.57万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期开拓市场,增加资源投入;财务费用的变动主要因为汇率变动。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司存货较上年末增加58.35%,占公司总资产比重上升7.48个百分点;一年内到期的非流动资产较上年末减少38.60%,占公司总资产比重下降3.57个百分点;货币资金较上年末减少1.10%,占公司总资产比重下降2.41个百分点;固定资产较上年末减少3.95%,占公司总资产比重下降1.10个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末增加45.44%,占公司总资产比重上升4.09个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加68.89%,占公司总资产比重上升1.31个百分点;应付票据较上年末增加17.08%,占公司总资产比重上升0.66个百分点;长期借款较上年末减少24.06%,占公司总资产比重下降0.63个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为29.87亿元,占净资产的35.08%,较上年末增加11.01亿元。其中,存货跌价准备为4.04亿元,计提比例为11.91%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为34.09%,相比上年末上升4.20个百分点;有息资产负债率为3.45%,相比上年末下降0.59个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.51,速动比率为1.76。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为东方阿尔法优势产业混合型发起式证券投资基金、长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深、易方达基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、基本养老保险基金一二零五组合,取代了一季度末的施玉庆、中航机遇领航混合型发起式证券投资基金、陆贵新、科威特政府投资局、图灵璟龙一号私募证券投资基金。在具体持股比例上,杨宏、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为10.05万户,较一季度末下降了3.55万户,降幅26.09%;户均持股市值由一季度末的22.49万元上升至29.52万元,增幅为31.26%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。