中证智能财讯太阳电缆（002300）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入63.36亿元，同比增长10.79%；归母净利润6270.47万元，同比下降35.89%；扣非净利润5719.36万元，同比下降37.12%；经营活动产生的现金流量净额为-5.46亿元，上年同期为-8.17亿元；报告期内，太阳电缆基本每股收益为0.0868元，加权平均净资产收益率为3.25%。

　　以8月27日收盘价计算，太阳电缆目前市盈率（TTM）约为23.34倍，市净率（LF）约为1.68倍，市销率（TTM）约为0.23倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入35.33亿元，同比增长0.95%，环比增长26.05%；归母净利润3472.47万元，同比下降45.26%，环比增长24.11%；扣非净利润3279.72万元，同比下降45.35%，环比增长34.44%。

　　半年报称，资料显示，公司主要以电线电缆为主营业务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，铜加工收入35.90亿元，同比增长41.81%，占营业收入的56.66%；特种电缆收入17.22亿元，同比下降11.24%，占营业收入的27.18%；电力电缆收入4.06亿元，同比下降24.71%，占营业收入的6.41%。

　　2024年上半年，公司毛利率为3.79%，同比下降1.49个百分点；净利率为0.90%，较上年同期下降0.87个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为3.83%，同比下降1.40个百分点，环比上升0.09个百分点；净利率为0.89%，较上年同期下降0.98个百分点，较上一季度下降0.02个百分点。

　　分产品看，铜加工、特种电缆、电力电缆2024年上半年毛利率分别为0.34%、5.81%、5.56%。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为3.25%，同比下降2.06个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.45%，较上年同期下降1.09个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5.46亿元，同比增加2.71亿元；筹资活动现金流净额8.99亿元，同比减少4.04亿元；投资活动现金流净额-1.57亿元，上年同期为-3.9亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.27亿元，上年同期为-11.41亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为107.95%，净现比为-871.38%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.97次，上年同期为0.96次（2023年上半年行业平均值为0.49次，公司位居同行业2/37）；固定资产周转率为4.27次，上年同期为4.91次（2023年上半年行业平均值为3.97次，公司位居同行业15/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.58次、5.47次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.42亿元，较上年同期增加230.95万元；但期间费用率为2.24%，较上年同期下降0.20个百分点。其中，销售费用同比下降2.7%，管理费用同比增长5.53%，研发费用同比下降2.74%，财务费用同比增长6.85%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少2.88%，占公司总资产比重下降3.22个百分点；固定资产较上年末减少2.52%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；存货较上年末增加27.77%，占公司总资产比重上升2.62个百分点；货币资金较上年末增加30.39%，占公司总资产比重上升1.95个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加68.14%，占公司总资产比重上升10.44个百分点；合同负债较上年末减少42.61%，占公司总资产比重下降5.32个百分点；长期借款较上年末增加7.86%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；应付账款较上年末减少21.70%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为12.49亿元，占净资产的63.52%，较上年末增加2.72亿元。其中，存货跌价准备为796.51万元，计提比例为0.63%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为65.20%，相比上年末上升2.24个百分点；有息资产负债率为46.30%，相比上年末上升10.47个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.29，速动比率为0.92。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陈芳、杨镇泽、王琳丽，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、邹小妹、肖坚庭。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.56万户，较一季度末增长了661户，增幅1.89%；户均持股市值由一季度末的13.12万元下降至10.71万元，降幅为18.37%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。