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中证智能财讯西部建设(002302)8月20日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入98.97亿元,同比下降8.4%;归母净利润562.88万元,同比下降96.59%;扣非净利润亏损2882.65万元,上年同期盈利1.45亿元;经营活动产生的现金流量净额为-8.21亿元,上年同期为-15.23亿元;报告期内,西部建设基本每股收益为-0.0143元,加权平均净资产收益率为-0.19%。
报告期内,公司合计非经常性损益为3445.53万元,其中计入当期损益的政府补助为2425.36万元。
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以8月19日收盘价计算,西部建设目前市盈率(TTM)约为13.21倍,市净率(LF)约为0.66倍,市销率(TTM)约为0.29倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入58.52亿元,同比下降13.20%,环比增长44.65%;归母净利润1.2亿元,同比下降46.96%,环比增长204.93%;扣非净利润9850.69万元,同比下降53.18%,环比增长177.36%。
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半年报称,公司以预拌混凝土生产为核心,辐射水泥、外加剂、商品砂浆、砂石骨料、物流运输、技术研发与服务、检测、资源综合利用、电子商务等业务,基本建立了“技术研发+资源储备+生产+销售+服务”的产业链条。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,商品砼收入95.77亿元,同比下降8.54%,占营业收入的96.77%;外销外加剂收入0.97亿元,同比下降20.31%,占营业收入的0.98%;外销水泥收入0.86亿元,同比下降14.71%,占营业收入的0.87%。
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2024年上半年,公司毛利率为7.85%,同比下降1.68个百分点;净利率为0.26%,较上年同期下降1.48个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为9.86%,同比下降1.44个百分点,环比上升4.91个百分点;净利率为2.32%,较上年同期下降1.34个百分点,较上一季度上升5.05个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.19%,较上年同期下降1.77个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为0.33%,较上年同期下降1.30个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-8.21亿元,同比增加7.01亿元,主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金增加所致;筹资活动现金流净额-3.55亿元,同比减少9783.59万元,主要系报告期内取得借款收到的现金减少所致;投资活动现金流净额-1.76亿元,上年同期为-1.38亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-6.35亿元,上年同期为-14.66亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为70.66%,净现比为-14587.89%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.28次,上年同期为0.31次(2023年上半年行业平均值为0.19次,公司位居同行业3/22);固定资产周转率为4.34次,上年同期为5.09次(2023年上半年行业平均值为0.76次,公司位居同行业1/22);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.40次、24.37次。
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2024年上半年,公司期间费用为6.06亿元,较上年同期减少4710.65万元;但期间费用率为6.12%,较上年同期上升0.07个百分点。其中,销售费用同比下降0.69%,管理费用同比增长11.61%,研发费用同比下降20.97%,财务费用同比下降14.65%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末增加13.51%,占公司总资产比重上升5.01个百分点;货币资金较上年末减少34.14%,占公司总资产比重下降4.33个百分点;使用权资产较上年末减少6.30%,占公司总资产比重下降0.42个百分点;固定资产较上年末减少0.72%,占公司总资产比重下降0.41个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末增加11.62%,占公司总资产比重上升2.68个百分点;短期借款较上年末减少52.73%,占公司总资产比重下降0.88个百分点,主要系报告期内偿还借款;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加60.92%,占公司总资产比重上升0.60个百分点;其他流动负债较上年末增加41.98%,占公司总资产比重上升0.38个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为3.82亿元,占净资产的3.91%,较上年末增加1596.51万元。其中,存货跌价准备为29.72万元,计提比例为0.08%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为69.88%,相比上年末上升2.08个百分点;有息资产负债率为7.73%,相比上年末下降0.92个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.31,速动比率为1.30。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为中建新疆建工(集团)有限公司,占比31.43%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,浙江广杰投资管理有限公司持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为5.29万户,较一季度末下降了550户,降幅1.03%;户均持股市值由一季度末的15.22万元下降至12.42万元,降幅为18.40%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。