行业调整和分化阶段，最能反映出企业的成长性。2024年，白酒行业依然处于深度调整期，产业内竞争愈发激烈，洋河股份（下称“洋河”）再一次以稳增的成绩单展现了其作为头部酒企的发展韧性。

　　8月29日晚，洋河股份披露了2024年中报。报告显示，公司2024年上半年实现营收228.76亿元，同比增长4.58%；归属于上市公司股东净利润79.47亿元，同比增长1.08%；扣非后归属于上市公司股东净利润79.41亿元，同比增长2.96%。

　　随着下半年白酒销售旺季的来临，可以预见的是，今年洋河的业绩有望更进一步。从上半年的成绩看，洋河凭借较强的韧性和敏锐性，实现了“稳中有进、进中有优”的高质量发展，同时展现出头部名企穿越周期的巨大动力和能力，为行业发展注入了信心。

　　优化产品结构，深耕渠道

　　当下，白酒市场已经进入转型期，行业产品端、渠道端等方面均存在承压的情况。但另一方面，高端白酒市场仍在持续扩容，这就给了洋河等头部酒企发展契机。2024年上半年，洋河业绩的增长，离不开产品结构的持续优化。

　　一直以来，洋河坚定贯彻“双名酒、多品牌、多品类”的发展战略，策动全局，深度打造产品，优化产品结构，向外界释放出强有力的品牌复兴势能。

　　目前，洋河形成了梦之蓝·手工班、梦之蓝 M9等组成高端品牌；梦之蓝 M6+、梦之蓝水晶版等次高端主力增长品牌；海之蓝、天之蓝等大众基石品牌产品矩阵。

　　今年上半年，以梦之蓝、苏酒、天之蓝等为代表的中高档酒（指出厂价≥ 100元/500ml）上半年营收199.6亿元，同比增加4.78%；洋河大曲、双沟大曲等所属的普通酒（指出厂价<100元/500ml）上半年营收近25.3亿元，同比增加5.16%。

　　总体看，洋河在产品结构升级上持续发力，深化布局，形成了极具竞争力的“倒金字塔”式产品结构和品牌矩阵。

　　今年以来，多家券商表示，洋河各价位带产品定位清晰，新一阶段的增长和引领消费升级的核心驱动准备完毕。梦之蓝M6+、梦之蓝水晶版、海之蓝成为业绩核心增长点。

　　为了推动产品策略的顺利落地，洋河也在不断推动渠道的改革。自提出“1320”战略后，洋河一直积极落实相关规划，聚焦经销商结构优化，向 “一商为主，多商配称”战略进行转型，大力倡导“亲商、安商、扶商、富商”的理念，真正实现厂商共赢。

　　洋河在财报中表示，报告期内，公司坚持战略聚焦和资源聚焦，着眼于省内市场、省外高地市场和样板市场，深度拓展全国化，为公司中长期发展奠定基础；坚持以“精简高效、强化统筹”为原则，迭代完善营销组织架构，发挥大区统筹的作用，增强区域市场的管理能力，推动品牌协同发展；推动厂商一体化建设，完善经销商分类分级管理和经销商服务措施，稳定和提升经销商信心。

　　此外，借助数字化工具，洋河持续优化投入结构，强化秩序与开瓶，开展消费者活动，洞察与诊断市场，为快速合理决策提供依据，放大数字化赋能作用。

　　值得一提的是，在国内白酒存量内卷的背景下，洋河正加速走出去。其以世界性的眼光，探索出一条走出去引进来的“国际化”发展道路。

　　据了解，近年来，洋河股份的国际化战略稳步推进并呈现加速发展的态势，目前公司产品覆盖区域已涉及六大洲、70个国家和地区。在国家“一带一路”倡议的影响下，积极开辟世界市场已成为白酒行业共同努力的方向。

　　以老酒战略穿越周期

　　受宏观经济弱复苏及消费疲软影响，白酒市场结构性增长和存量竞争格局愈发明显。

　　根据国家统计局、中国酒业协会数据，2023年全国规模以上企业白酒产量449.2万千升，同比下降2.8%；实现营业收入7563亿元，同比增长9.7%；实现利润总额2328亿元，同比增长7.5%。

　　在白酒市场持续向核心产区、核心品牌和核心产品集中的趋势下，行业调整于头部企业而言，既是挑战也是机遇。眼下，消费者正表现出对真实年份老酒与高品质稀缺性白酒的旺盛需求，同时兼具饮用价值与社交价值的 “名酒 ”+“老酒 ”正成为市场的新选择。

　　今年，在现有的产品矩阵基础上，洋河进一步向高端挺进，在“内卷”之下推出“绵柔年份老酒战略”，洋河的底气是其世界级的酿酒规模和储酒规模。

　　目前，洋河已拥有名优窖池7万多口，1000多个酿酒班组、年原酒产能超过16万吨，年成品产能超过21万吨……成为酿造规模世界第一的固态酒发酵基地，为老酒战略的实施提供了充足的资源。

　　同时，洋河一直坚持战略储藏，每年将每批次最优质的基酒预留一定比例用于战略储藏，由此大量的优质陈年基酒逐步沉淀下来，奠定了老酒战略的基础。目前洋河储有近70万吨不同年份的原浆陈酒，储酒能力最高可达100万吨，其中陶坛存储的高端年份酒已经达到23万吨。

　　软硬实力驱动高质量发展

　　产品、产能和渠道等“硬实力”是推动洋河不断增长的引擎，而品牌力等“软实力”则称为其发展中的支柱，二者有机结合构成了企业的核心竞争力。

　　从洋河出炉的半年报看，洋河具备的“硬实力”与“软实力”，实现了“稳中有进、进中有优”的高质量发展。

　　品牌形象方面。洋河在全力打造高端化、年轻化、国际化产品的同时，赋能品牌，提升拉力，持续深化品牌形象建设。

　　今年5月，新华社、中国品牌建设促进会、中国资产评估协会等单位联合发布了“2024中国品牌价值评价信息”，洋河股份以896.22亿元的品牌价值荣登轻工类领域第四、白酒行业第三。同时，旗下双沟酒业以209.08亿元的品牌价值，名列轻工类领域第九。

　　不仅如此，在5月9日由GYBrand全球品牌研究院独家编制的2024年度《中国最具价值品牌500强》研究报告中，洋河股份以909.79亿元的品牌价值，进入榜单百强，位居行业前三。

　　品牌地位难以撼动的同时，洋河品质也在持续升级。上半年，《绵柔型白酒创新工艺研究与应用》《洋河绵柔型白酒绵柔特征风味解析及应用》《绵柔型白酒舒适度关键影响因素的研究及应用》三项创新性科技成果达到国际领先水平。

　　另一方面，洋河公司在关注自身发展、提升公司业绩的同时，也在坚持践行“为投资者创造良好回报”的核心价值理念。

　　在发布半年报的同时，洋河还公布了分红回报规划：在满足《公司章程》利润分配政策的前提下，2024年度至2026年度，公司每年度的现金分红总额不低于当年归母净利润的70%，且不低于70亿元（含税）。现金分红具体方案由公司董事会拟定，经公司股东大会审议通过后实施。

　　在行业集中度不断提升，品牌化与品质化消费趋势下，行业“长期不缺酒、长期缺好酒”不断向纵深发展，行业发展势能正在朝着优势产区、优势企业、优势品牌聚集，结构性增长早已成为白酒行业发展的主要形态。

　　在此情况下，洋河从行业、企业、投资者等多层面挖掘长期价值，这不仅诠释了其秉承的长期主义价值战略，也为中国酒企如何穿越新周期提供了重要的参考。