北新路桥(002307)8月22日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入41.08亿元,同比下降18.47%;归母净利润1052.62万元,同比下降10.75%;扣非净利润亏损186.76万元,上年同期盈利257.27万元;经营活动产生的现金流量净额为-5.83亿元,上年同期为6.10亿元;报告期内,北新路桥基本每股收益为0.0083元,加权平均净资产收益率为0.30%。
报告期内,公司合计非经常性损益为1239.38万元,其中非流动性资产处置损益为1246.25万元。
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以8月21日收盘价计算,北新路桥目前市盈率(TTM)约为112.66倍,市净率(LF)约为1.01倍,市销率(TTM)约为0.46倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入25.48亿元,同比下降23.10%,环比增长63.32%;归母净利润459.44万元,同比增长2.05%,环比下降22.54%;扣非净利润-396.21万元,同比下降148.86%,环比下降289.17%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,工程收入收入36.36亿元,同比增长7.88%,占营业收入的88.51%;高速公路收费收入收入2.75亿元,同比增长3.82%,占营业收入的6.68%;劳务分包收入收入0.55亿元,同比增长33.10%,占营业收入的1.34%。
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2024年上半年,公司毛利率为17.00%,同比上升3.92个百分点;净利率为0.33%,较上年同期上升0.18个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为15.29%,同比上升4.53个百分点,环比下降4.50个百分点;净利率为0.45%,较上年同期上升0.36个百分点,较上一季度上升0.32个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.30%,较上年同期下降0.04个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为0.42%,较上年同期增长0.20个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-5.83亿元,同比减少11.93亿元;筹资活动现金流净额16.72亿元,同比增加2.31亿元;投资活动现金流净额-11.54亿元,上年同期为-14.66亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-28.41亿元,上年同期为-17.87亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为114.31%,净现比为-5536.73%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.07次,上年同期为0.10次(2023年上半年行业平均值为0.22次,公司位居同行业22/24);固定资产周转率为7.58次,上年同期为8.76次(2023年上半年行业平均值为6.96次,公司位居同行业9/24);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.10次、2.61次。
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2024年上半年,公司期间费用为6.53亿元,较上年同期增加3659.44万元;期间费用率为15.89%,较上年同期上升3.66个百分点。其中,销售费用同比下降35.15%,管理费用同比增长8.04%,研发费用同比增长55.4%,财务费用同比增长5.47%。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期房产销售收入同比下降,发生的销售费用下降。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司无形资产较上年末增加109.04%,占公司总资产比重上升31.05个百分点;合同资产较上年末增加36.08%,占公司总资产比重上升1.68个百分点;货币资金较上年末减少9.30%,占公司总资产比重下降0.89个百分点;其他流动资产较上年末减少17.74%,占公司总资产比重下降0.53个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司一年内到期的非流动负债较上年末增加46.06%,占公司总资产比重上升1.41个百分点;长期借款较上年末增加2.66%,占公司总资产比重下降0.31个百分点;应付账款较上年末减少7.43%,占公司总资产比重下降1.07个百分点;应付债券较上年末增加81.80%,占公司总资产比重上升0.54个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为13.88亿元,占净资产的40.09%,较上年末增加1.62亿元。其中,存货跌价准备为6699.85万元,计提比例为4.61%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为89.95%,相比上年末上升0.30个百分点;有息资产负债率为65.77%,相比上年末上升1.82个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.03,速动比率为0.94。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为金石期货有限公司、夏思园、卢勤芳、梁钧荣、李俊杰,取代了一季度末的北京臻创科技有限公司、广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-银华鑫盛灵活配置混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上,陈明辉、何元鼎持股有所上升,杨新国、唐建柏持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为6.26万户,较一季度末下降了2465户,降幅3.79%;户均持股市值由一季度末的7.35万元下降至5.77万元,降幅为21.50%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。