中证智能财讯罗普斯金（002333）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.70亿元，同比增长6.43%；归母净利润3167.64万元，同比下降3.32%；扣非净利润2644.72万元，同比增长31.70%；经营活动产生的现金流量净额为5527.36万元，同比增长226.51%；报告期内，罗普斯金基本每股收益为0.0469元，加权平均净资产收益率为1.68%。

　　以8月22日收盘价计算，罗普斯金目前市盈率（TTM）约为66.77倍，市净率（LF）约为1.84倍，市销率（TTM）约为2.02倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.42亿元，同比增长31.59%，环比增长34.59%；归母净利润1214.57万元，同比增长32.56%，环比下降37.81%；扣非净利润1200.41万元，同比增长169.10%，环比下降16.89%。

　　半年报称，公司深耕铝型材加工制造业的细分领域，聚焦于建筑铝型材、铝合金系统门窗及光伏边框型材的研发、生产及销售。同时，公司继续发展智能化施工及检验检测业务，以多元化发展助力企业成长，相关行业发展情况如下所述。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，光伏铝合金边框收入2.34亿元，同比增长35.07%，占营业收入的30.38%；建筑型材收入1.86亿元，同比下降5.72%，占营业收入的24.20%；智能工程施工收入1.26亿元，同比下降7.05%，占营业收入的16.32%。

　　2024年上半年，公司毛利率为14.18%，同比下降0.63个百分点；净利率为4.36%，较上年同期下降0.53个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.31%，同比下降1.94个百分点，环比上升0.31个百分点；净利率为2.98%，较上年同期上升0.06个百分点，较上一季度下降3.24个百分点。

　　分产品看，光伏铝合金边框、建筑型材、智能工程施工2024年上半年毛利率分别为2.31%、4.77%、24.40%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.68%，较上年同期下降0.11个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.64%，较上年同期下降0.22个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5527.36万元，同比增长226.51%，主要系本期加强应收账款催收力度，回款良好以及受限资金退回所致；筹资活动现金流净额3277.36万元，同比减少2.68亿元，主要系本期购买苏州中亿丰科技有限公司20%少数股东权益以及本期银行借款新增较少所致；投资活动现金流净额3293.05万元，上年同期为-1.52亿元，主要系本期购买理财减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.23亿元，上年同期为-1.48亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为143.36%，净现比为174.49%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业11/17）；固定资产周转率为1.06次，上年同期为1.01次（2023年上半年行业平均值为1.59次，公司位居同行业12/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.92次、2.28次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6727.32万元，较上年同期减少204.83万元；期间费用率为8.74%，较上年同期下降0.85个百分点。其中，销售费用同比下降17.45%，管理费用同比下降7.79%，研发费用同比增长24.77%，财务费用同比下降0.62%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少24.80%，占公司总资产比重下降5.48个百分点；货币资金较上年末增加10.61%，占公司总资产比重上升2.84个百分点；固定资产较上年末增加1.55%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；存货较上年末增加11.25%，占公司总资产比重上升1.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末减少66.06%，占公司总资产比重下降3.71个百分点；短期借款较上年末增加11.24%，占公司总资产比重上升2.27个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少36.87%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；应付票据较上年末减少24.52%，占公司总资产比重下降0.59个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.05亿元，占净资产的16.43%，较上年末增加3079.85万元。其中，存货跌价准备为162.54万元，计提比例为0.53%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为38.32%，相比上年末下降2.79个百分点；有息资产负债率为20.52%，相比上年末上升2.23个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.94，速动比率为1.63。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张洁敏、任欣、张进奇，取代了一季度末的陈剑杰、BARCLAYS BANK PLC、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，苏汽集团有限公司、张增法、陈笑笑持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，罗普斯金32.99%股份处于质押状态。其中，第一大股东中亿丰控股集团有限公司质押2.15亿股公司股份，占其全部持股的69.04%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.61万户，较一季度末下降了1826户，降幅10.17%；户均持股市值由一季度末的23.38万元下降至22.47万元，降幅为3.89%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。