中证智能财讯同德化工（002360）8月13日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.70亿元，同比下降2.57%；归母净利润4575.23万元，同比下降48.36%；扣非净利润3993.95万元，同比下降51.96%；经营活动产生的现金流量净额为1057.92万元，同比下降94.15%；报告期内，同德化工基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为2.11%。
以8月12日收盘价计算，同德化工目前市盈率（TTM）约为4.52倍，市净率（LF）约为0.82倍，市销率（TTM）约为1.88倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.16亿元，同比增长3.66%，环比增长104.22%；归母净利润2449.64万元，同比下降60.74%，环比增长15.25%；扣非净利润2358.56万元，同比下降61.27%，环比增长44.22%。
资料显示，公司从事的主要业务是民用炸药的研发、生产、销售（流通），以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。公司民用炸药的主导产品有:乳化铵油炸药、乳化炸药、现场混装炸药等,其产品主要应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设公路铁路等,民用炸药为公司的盈利核心支柱产业。目前,公司是国内民爆行业中优势骨干企业，也是国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一,其经营业绩位居国内民爆行业前列。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，工程爆破收入2.00亿元，同比下降29.50%，占营业收入的42.52%；工业炸药收入1.69亿元，同比增长6.64%，占营业收入的35.90%；供应链业务收入984.62万元，同比增长19.46%，占营业收入的2.09%。
2024年上半年，公司毛利率为25.45%，同比下降16.37个百分点；净利率为9.38%，较上年同期下降9.30个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.41%，同比下降23.41个百分点，环比下降15.32个百分点；净利率为7.58%，较上年同期下降13.17个百分点，较上一季度下降5.49个百分点。
分产品看，工程爆破、工业炸药2024年上半年毛利率分别为41.38%、14.19%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.11%，较上年同期下降2.77个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.34%，较上年同期下降2.61个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1057.92万元，同比下降94.15%；筹资活动现金流净额7.24亿元，同比增加6.25亿元；投资活动现金流净额-6.19亿元，上年同期为-1.97亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6.39亿元，上年同期为0.62亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为101.04%，净现比为23.12%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业13/13）；固定资产周转率为1.09次，上年同期为1.45次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业6/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.90次、11.45次。
2024年上半年，公司期间费用为6034.57万元，较上年同期减少2603.55万元；期间费用率为12.83%，较上年同期下降5.06个百分点。其中，销售费用同比下降23.71%，管理费用同比下降13.75%，研发费用同比下降34.43%，财务费用同比下降75.36%。
资料显示，财务费用的变动主要因为报告期用于生产经营性贷款减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加21.85%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；固定资产较上年末减少0.54%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；货币资金较上年末增加33.31%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少48.83%，占公司总资产比重下降1.30个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加65.06%，占公司总资产比重上升4.80个百分点；长期借款较上年末增加63.82%，占公司总资产比重上升4.73个百分点；长期应付款合计较上年末增加407.09%，占公司总资产比重上升3.33个百分点；应交税费较上年末减少93.70%，占公司总资产比重下降2.67个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2504.54万元，占净资产的1.14%，较上年末减少1118.85万元。其中，存货跌价准备为329.41万元，计提比例为11.62%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.95%，相比上年末上升6.80个百分点；有息资产负债率为35.96%，相比上年末上升6.75个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.86，速动比率为0.84。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为张云升，占比4.98%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，樊悦嵘持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.77万户，较一季度末增长了216户，增幅1.23%；户均持股市值由一季度末的14.21万元下降至11.48万元，降幅为19.21%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
