中证智能财讯 东山精密（002384）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入166.29亿元，同比增长21.67%；归母净利润5.61亿元，同比下降32.01%；扣非净利润5.16亿元，同比下降10.66%；经营活动产生的现金流量净额为20.89亿元，同比下降20.08%；报告期内，东山精密基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为3.05%。
以8月19日收盘价计算，东山精密目前市盈率（TTM）约为22.36倍，市净率（LF）约为2.09倍，市销率（TTM）约为1.04倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入88.84亿元，同比增长24.15%，环比增长14.71%；归母净利润2.71亿元，同比下降23.14%，环比下降6.25%；扣非净利润2.55亿元，同比下降14.39%，环比下降2.52%。
半年报称，公司致力于为智能互联、互通的世界研发、制造技术领先的核心器件，为全球客户提供全方位的智能互联解决方案。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，电子电路产品收入108.50亿元，同比增长20.93%，占营业收入的65.25%；触控面板及液晶显示模组收入31.22亿元，同比增长40.73%，占营业收入的18.78%；精密组件产品收入21.11亿元，同比增长6.37%，占营业收入的12.70%。
2024年上半年，公司毛利率为13.07%，同比下降0.36个百分点；净利率为3.36%，较上年同期下降2.67个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.60%，同比上升0.42个百分点，环比下降1.00个百分点；净利率为3.04%，较上年同期下降1.90个百分点，较上一季度下降0.69个百分点。
分产品看，电子电路产品、触控面板及液晶显示模组、精密组件产品2024年上半年毛利率分别为17.41%、3.96%、10.38%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.05%，较上年同期下降1.90个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.91%，较上年同期下降1.07个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为20.89亿元，同比下降20.08%；筹资活动现金流净额3524.11万元，同比减少5.25亿元，主要系去年同期取得并购等项目贷款收到的现金增加所致；投资活动现金流净额-18.14亿元，上年同期为-34.23亿元，主要系去年同期为完善产业布局收购了苏州晶端及Aranda公司，同时本期的购建固定资产、无形资产支付现金显著减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为12.33亿元，相比上年同期增长48.22%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为113.20%，净现比为372.63%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业9/42）；固定资产周转率为1.32次，上年同期为1.25次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业8/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.32次、2.32次。
2024年上半年，公司期间费用为13.07亿元，较上年同期增加2.91亿元；期间费用率为7.86%，较上年同期上升0.43个百分点。其中，销售费用同比增长16.37%，管理费用同比增长20.34%，研发费用同比增长36.04%，财务费用由去年同期的-3909.45万元变为-2754.09万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为去年同期因汇率波动产生的汇兑收益。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少13.98%，占公司总资产比重下降2.84个百分点；货币资金较上年末增加10.63%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；其他流动资产较上年末增加66.66%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；其他非流动资产较上年末增加40.77%，占公司总资产比重上升0.78个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加11.14%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；短期借款较上年末增加8.71%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；应付账款较上年末增加3.91%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；应交税费较上年末减少32.23%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为61.92亿元，占净资产的34.07%，较上年末减少1.02亿元。其中，存货跌价准备为7.18亿元，计提比例为10.39%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为60.07%，相比上年末上升1.07个百分点；有息资产负债率为29.18%，相比上年末上升1.33个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.21，速动比率为0.88。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为泰康人寿保险有限责任公司-投连-多策略优选、广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合，取代了一季度末的施罗德投资管理(香港)有限公司-施罗德环球基金系列中国A股(交易所)、泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深、睿远成长价值混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，东山精密13.26%股份处于质押状态。其中，第一大股东袁永峰质押1.32亿股公司股份，占其全部持股的59.36%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为10.94万户，较一季度末增长了2356户，增幅2.20%；户均持股市值由一季度末的23.30万元上升至32.34万元，增幅为38.80%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
