中证智能财讯 海康威视（002415）8月17日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入412.09亿元，同比增长9.68%；归母净利润50.64亿元，同比下降5.13%；扣非净利润52.43亿元，同比增长4.11%；经营活动产生的现金流量净额为-1.90亿元，上年同期为10.26亿元；报告期内，海康威视基本每股收益为0.539元，加权平均净资产收益率为6.51%。
以8月16日收盘价计算，海康威视目前市盈率（TTM）约为18.58倍，市净率（LF）约为3.48倍，市销率（TTM）约为2.76倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入233.92亿元，同比增长9.46%，环比增长31.28%；归母净利润31.48亿元，同比下降10.73%，环比增长64.32%；扣非净利润34.83亿元，同比增长0.02%，环比增长97.85%。
资料显示，公司致力于将物联感知、人工智能、大数据技术服务于千行百业，引领智能物联新未来：以全面的感知技术，帮助人、物更好地链接，构筑智能世界的基础；以丰富的智能产品，洞察和满足多样化需求。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，主业产品及服务收入302.30亿元，同比增长5.57%，占营业收入的73.36%；创新业务收入103.28亿元，同比增长26.13%，占营业收入的25.06%；主业建造工程收入6.51亿元，同比下降12.96%，占营业收入的1.58%。
2024年上半年，公司毛利率为45.05%，同比下降0.14个百分点；净利率为13.69%，较上年同期下降1.63个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为44.51%，同比下降0.69个百分点，环比下降1.25个百分点；净利率为14.61%，较上年同期下降3.21个百分点，较上一季度上升2.14个百分点。
分产品看，主业产品及服务、创新业务、主业建造工程2024年上半年毛利率分别为46.47%、42.42%、21.06%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.51%，较上年同期下降1.09个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.46%，较上年同期下降0.87个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.90亿元，同比减少12.15亿元，主要系本期采购支付的现金增加所致；筹资活动现金流净额-133.60亿元，同比减少89.65亿元，主要系本期偿还借款及现金分红等支出增加所致；投资活动现金流净额-19.03亿元，上年同期为-20.85亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-45.93亿元，上年同期为-14.42亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为113.30%，净现比为-3.74%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.32次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业3/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.14次、1.18次。
2024年上半年，公司期间费用为124.75亿元，较上年同期增加15.94亿元；期间费用率为30.27%，较上年同期上升1.31个百分点。其中，销售费用同比增长13.81%，管理费用同比增长14.85%，研发费用同比增长7.81%，财务费用由去年同期的-5.67亿元变为-2.50亿元。
资料显示，财务费用的变动主要因为受汇率波动影响，本期汇兑损失增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少31.25%，占公司总资产比重下降9.04个百分点；应收账款较上年末增加2.70%，占公司总资产比重上升2.99个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加498.05%，占公司总资产比重上升2.27个百分点；固定资产较上年末增加14.29%，占公司总资产比重上升2.00个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少22.86%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；长期借款较上年末减少36.47%，占公司总资产比重下降2.00个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加39.35%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；应付职工薪酬较上年末减少32.62%，占公司总资产比重下降1.18个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为190.37亿元，占净资产的25.81%，较上年末减少1.75亿元。其中，存货跌价准备为12.96亿元，计提比例为6.38%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为37.44%，相比上年末下降3.39个百分点；有息资产负债率为11.81%，相比上年末下降0.34个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.50，速动比率为2.03。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为中电海康集团有限公司，占比36.55%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为33.71万户，较一季度末下降了1.91万户，降幅5.37%；户均持股市值由一季度末的84.24万元上升至85.56万元，增幅为1.57%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
