杭氧股份（002430）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入67.27亿元，同比增长4.40%；归母净利润4.37亿元，同比下降16.76%；扣非净利润4.07亿元，同比下降19.13%；经营活动产生的现金流量净额为6.14亿元，同比增长219.83%；报告期内，杭氧股份基本每股收益为0.4442元，加权平均净资产收益率为4.92%。

　　以8月26日收盘价计算，杭氧股份目前市盈率（TTM）约为14.72倍，市净率（LF）约为1.9倍，市销率（TTM）约为1.22倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入34.22亿元，同比增长8.45%，环比增长3.54%；归母净利润2.33亿元，同比下降6.33%，环比增长14.29%；扣非净利润2.11亿元，同比下降10.58%，环比增长8.10%。

　　资料显示，公司主要业务由设备制造、工程业务及气体业务组成。

　　2024年上半年，公司毛利率为20.71%，同比下降3.49个百分点；净利率为7.07%，较上年同期下降1.66个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.49%，同比下降2.26个百分点，环比上升1.59个百分点；净利率为7.40%，较上年同期下降1.09个百分点，较上一季度上升0.68个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.92%，较上年同期下降1.22个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.08%，较上年同期下降1.15个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6.14亿元，同比增长219.83%，主要系支付款项使用现金减少所致；筹资活动现金流净额-2.34亿元，同比增加1.66亿元，主要系银行承兑汇票贴现增加所致；投资活动现金流净额-12.30亿元，上年同期为-2.82亿元，主要系本期公司新建气体项目等，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.23亿元，上年同期为-5.56亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为55.25%，净现比为140.44%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.32次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业25/74）；固定资产周转率为0.94次，上年同期为0.98次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业40/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.96次、2.27次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7.69亿元，较上年同期增加3049.61万元；但期间费用率为11.43%，较上年同期下降0.03个百分点。其中，销售费用同比增长13.58%，管理费用同比下降0.07%，研发费用同比增长10.24%，财务费用同比下降2.86%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加15.25%，占公司总资产比重上升4.32个百分点；货币资金较上年末减少27.19%，占公司总资产比重下降4.07个百分点；无形资产较上年末增加79.75%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；应收票据较上年末减少39.60%，占公司总资产比重下降1.75个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加19.60%，占公司总资产比重上升2.28个百分点；短期借款较上年末减少69.91%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；应付账款较上年末增加8.94%，占公司总资产比重上升0.65个百分点；合同负债较上年末减少3.32%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为22.07亿元，占净资产的25.24%，较上年末减少2.89亿元。其中，存货跌价准备为1.16亿元，计提比例为5.0%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为56.38%，相比上年末上升0.95个百分点；有息资产负债率为28.89%，相比上年末上升1.19个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.26，速动比率为0.99。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为浙商证券资管-浙江省国有资本运营有限公司-浙商资管浙江国有上市公司高质量发展单一资产管理计划、易方达泰丰股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司，取代了一季度末的中信证券-中国华融资产管理股份有限公司-中信证券-云帆单一资产管理计划、中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，杭州杭氧控股有限公司、中国中信金融资产管理股份有限公司、香港中央结算有限公司、全国社保基金一零二组合、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、博时成长领航灵活配置混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪持股有所上升，全国社保基金四零六组合持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.57万户，较一季度末增长了3286户，增幅14.67%；户均持股市值由一季度末的127.25万元下降至85.23万元，降幅为33.02%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。