摩恩电气（002451）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.84亿元，同比增长3.71%；归母净利润944.4万元，同比增长66.15%；扣非净利润115.29万元，同比下降26.74%；经营活动产生的现金流量净额为4237.14万元，同比增长677.63%；报告期内，摩恩电气基本每股收益为0.0215元，加权平均净资产收益率为1.26%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为829.12万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为380.00万元。

　　以8月26日收盘价计算，摩恩电气目前市盈率（TTM）约为108.24倍，市净率（LF）约为2.85倍，市销率（TTM）约为1.94倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.49亿元，同比增长11.24%，环比增长48.31%；归母净利润520.34万元，同比增长722.39%，环比增长22.70%；扣非净利润195.46万元，同比增长151.26%，环比增长343.80%。

　　半年报称，公司主要业务为电缆业务及电磁线业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为10.44%，同比下降1.74个百分点；净利率为1.58%，较上年同期上升0.35个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.41%，同比下降0.41个百分点，环比上升2.41个百分点；净利率为1.89%，较上年同期上升1.78个百分点，较上一季度上升0.78个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为1.26%，同比上升0.5个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.31%，较上年同期上升0.06个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4237.14万元，同比增长677.63%，主要系报告期公司销售规模趋于稳定发展，加大应收账款回收力度，使得经营性现金流回正所致；筹资活动现金流净额4509.18万元，同比增加845.08万元；投资活动现金流净额-5550.95万元，上年同期为-3707.33万元，主要系本报告期公司投资设备建设相关购建及在建支出增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3874.55万元，相比上年同期增长219.28%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为120.40%，净现比为448.66%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.49次，公司位居同行业27/37）；固定资产周转率为2.00次，上年同期为2.40次（2023年上半年行业平均值为3.97次，公司位居同行业26/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.17次、3.41次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5198.18万元，较上年同期减少760.81万元；期间费用率为8.91%，较上年同期下降1.68个百分点。其中，销售费用同比下降20.16%，管理费用同比下降8.87%，研发费用同比下降7.28%，财务费用同比下降16.92%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期对客户进行优化；财务费用的变动主要因为贷款利率降低。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加23.07%，占公司总资产比重上升3.13个百分点；应收票据较上年末减少47.02%，占公司总资产比重下降2.87个百分点；货币资金较上年末增加24.37%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；应收账款较上年末增加9.06%，占公司总资产比重上升1.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少72.50%，占公司总资产比重下降7.28个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加210.67%，占公司总资产比重上升4.09个百分点；短期借款较上年末增加17.11%，占公司总资产比重上升3.10个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加178.61%，占公司总资产比重上升2.90个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.51亿元，占净资产的20.04%，较上年末减少388.92万元。其中，存货跌价准备为567.97万元，计提比例为3.62%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.64%，相比上年末上升1.46个百分点；有息资产负债率为34.01%，相比上年末下降0.09个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.40，速动比率为1.20。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为王淑芬、华泰证券股份有限公司、博道成长智航股票型证券投资基金，取代了一季度末的陈建有、申万宏源证券有限公司、BARCLAYS BANK PLC。在具体持股比例上，李基伟持股有所上升，徐菲蓉持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.54万户，较一季度末下降了3115户，降幅8.10%；户均持股市值由一季度末的7.21万元下降至6.67万元，降幅为7.49%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。